“金牌”价值3万亿，女性比例创新高

陈舒怡 吴凡

今年是“新财富金牌董秘”评选的第15周年，由于评选规则的升级和参评董秘的持续增长，今年的第十五届“新财富金牌董秘”评选结果也在延续过往特色的同时，显得别开生面。

榜单变动率超过40%，91位董秘今年新上榜

从评选规则看，为进一步优化评选机制，新财富对第十五届“新财富金牌董秘”评选的评价体系再一次进行全面升级，在以往主观评价基础上加入客观评价指标，以客观和主观相结合的方式分为两轮进行评选。

具体而言，自本届评选起，加入了首轮客观指标筛选的流程。在客观指标的设置上，新财富以“监管机构发布的相关考评结果、所在上市公司在评选考核期内的信息披露质量水平、接待投资者调研的质量水平、风险控制水平、所在上市公司的市值管理水平”为依据确立候选名单；第二轮评选则沿用往届各类评选主体投票或推荐的方式进行，但在权重设置上作了相应的升级调整，其中一大亮点是加入了新财富评选专家委员会委员推荐，权重设置为10%。另外，“上市公司资本运作十佳项目”奖项也升级为“最佳资本运作项目奖”，不再设“十佳”的数量限制（详见评选办法）。

经统计，本次评选第二轮的微信端投票中，共计超10万人参与，其中，机构投票人管理的资产总计已达千亿级规模。此外，有3000余位投票人参与同步举行的“最佳IR港股公司”的投票，包括从事港股研究的券商分析师、QDII基金/投资经理、香港及海外市场投资机构等。

从参评对象看，截至2018年12月31日，全部A、B股上市公司总数已达3666家，相比第十四届评选增长2.78%。在评选的限制原则及首轮客观指标筛查基础上，共有2006家A、B股上市公司的2007位董秘进入第二轮投票环节的候选范围。经过两轮评选，本届评选共诞生200名“金牌董秘”，其所在公司市值达37226.4亿元。

综合来看，“新财富金牌董秘”评选15年来，共有1029位董秘（剔除重复获奖者）获评为“金牌董秘”，其中，本届新上榜的董秘有91人。对比第十四届“金牌董秘”榜单，共有121人今年落榜，其中37位属于本评选年度已卸任董秘职务或进入“金牌董秘名人堂”后未参评。剔除上述因素后，今年的金牌榜单依旧维持40%以上的高变动率，榜单高变动的态势依旧明显。

本届评选中，共有10位董秘由于2014-2018年连续5年上榜，新晋成为“新财富金牌董秘名人堂”（简称“名人堂”）成员，他们分别是：保利地产（600048）黄海、华天科技（002185）常文瑛、劲嘉股份（002191）李晓华、老板电器（002508）王刚、顺鑫农业（000860）安元芝、深物业A（000011）范维平、索菲亚（002572）潘雯姗、深圳华强（000062）王瑛、新五丰（600975）罗雁飞、新希望（000876）向川。

此外，今年上榜的董秘中，久其软件（002279）王海霞、南京高科（600064）谢建晖、世联行（002285）袁鸿昌、拓邦股份（002139）文朝晖、沃尔核材（002130）王占君、西部建设（002302）林彬、御银股份（002177）谭骅、中天金融（000540）谭忠游、中信海直（000099）徐树田已于2015-2019年持续上榜，将于第十六届评选时进入“名人堂”。

自第十五届金牌董秘评选起，“名人堂”董秘除了作为新财富金牌董秘评选专家委员会成员参与每届评选规则讨论及资本运作项目奖项的票选过程，还将在第二轮评选阶段享有对候选董秘的推荐资格。

“金牌”公司盈利仍然可观

2018年，A股股指多次探底，上市公司业绩频频暴雷，然而，“金牌董秘”所在上市公司（简称“金牌”公司）盈利能力依然得到保证。以2015-2017年净资产收益率和每股收益均值作为衡量标准，2018年，200家“金牌”公司这两项数值分别为12.15%和0.6元，整体远高于全部A股上市公司的6.75%和0.44元。可见“金牌”公司在低迷的市场环境下仍拥有可观的盈利能力，值得长期关注（表1）。

同时，新财富统计发现，200家“金牌”公司中，有38家入选沪深300成分股、9家入选中证100成分股，“A+B”及“A+H”上市公司的数量均为8家，显示公司资质优异。

“金牌”公司最易“吸粉”

截至2018 年三季度，共有3432 家上市公司被机构重仓，重仓持股市值最高的公司依旧集中在制造业。本届评选中，有198家“金牌”公司被机构重仓。其中，获得机构票数最高的10家公司是：爱尔眼科（300015）、国药股份（600511）、海鸥住工（002084）、恒华科技（300365）、闰土股份（002440）、三利谱（002876）、顺丰控股（002352）、完美世界（002624）、移为通信（300590）、益丰药房（603939）。截至2018年三季度，这10家公司平均被38家机构持股，机构持股总市值达1065.44亿元。同时，根据公募基金投票人投票情况，这10家“金牌”公司所能影响的资金数量最高的是国药股份，资金数达21023.5亿元（依据公募机构投票人所管理的资产规模加总统计）。

按照证监会行业分类标准，本届“金牌”公司分布在17个行业。在其中8个行业，机构对“金牌”公司的持仓占流通股的比例超过50%。同时，从“金牌”公司被机构重仓的市值占机构重仓本行业所有公司市值的比例可看出，“金牌”公司在本行业内被机构重仓的关注度以及集中度更高。

17个行业中，制造业以111家“金牌”公司位居榜首，信息传输、软件和信息技术服务业则以19位“金牌董秘”位列第二。依照上榜率计算，住宿和餐饮业以22.22%位居各行业之首。进一步按照“金牌”公司被基金重仓市值的行业分布排名，制造业位列第一，交通运输、仓储和邮政业位列第二，房地产业位列第三（表2）。

资本运作能力仍是“金牌”优势

除了募资能力，出色的项目并购重组等资本运作能力，也成为金牌董秘的优势“名片”。新财富统计显示，本届200家“金牌”公司上市以来募资金额合计为10069.98亿元，2018年度募资金额合计885.86亿元。其中，恒力股份（600346）、豫园股份（600655）、中华企业（600675）等“金牌”公司在2018年度募资金额分别达百亿规模。另外，其派现融资比均值、平均派现次数均高于全部上市公司水平，再次凸显“金牌”公司过硬的融资及股东回报能力（表3）。

在“最佳资本运作项目”方面，本届候选公司的申报项目募资金额超2500亿元规模。获此奖项的5家公司市值共计接近670亿元，2018年募资金额共计超280亿元。

其中，当代明诚（600136）“5亿美元完成新英体育收购”成为中国体育市场年度最大并购案例，为体育产业发展探索新的创收和运营模式提供了新的范例；欣旺达（300207）“非公开发行募资25.26亿元”成为年度创业板最大规模定增，助力公司挺进新能源领域；益丰药房（603939）并购河北新兴药房的重大资产重组项目，在交易规模大、交易对象多而复杂、标的竞争激烈等多重难点下，通過创新交易方案，募资超13亿元；豫园股份（600655）在房地产业务发行审批趋严的情况下，以“发行股份购买上海星泓、闵祥地产、新元房产等24家公司的全部或部分股权”募资近240亿元，加快了公司产业资源与产业载体的战略融合；和而泰（002402）则在全球化布局中，以“收购意大利NPE公司55%股权”的海外并购案例凸显出“金牌”公司在海外市场中的资本运作能力令人刮目相看。

中小板、创业板“金牌”竞争愈加剧烈

截至2018年底，中小板922家上市公司总市值达到70674.72亿元。本届评选中，共有556位中小板公司董秘入围，最终66位获得“金牌董秘”殊荣，占整个金牌榜单的比例为33%。其中23位首次获得“金牌董秘”奖项，其他43位上榜者中，4人四次当选，更有久其软件王海霞、世联行袁鸿昌、拓邦股份文朝晖、沃尔核材王占君、西部建设林彬、御银股份谭骅截至本届评选五次当选“金牌董秘”，令中小板成为第十六届评选中新晋“名人堂”人数最集中的板块（表4）。

创业板的竞争更为激烈。对比2017年度，创业板新增29家上市公司。而本板块“金牌董秘”数量相比创业板参选的第一年已增长10余倍，且“金牌”新面孔所在公司市值合计已超千亿规模。另有爱尔眼科（300015）吴士君、华伍股份（300095）陈凤菊、佳士科技（300193）李锐、佳讯飞鸿（300213）王翊、英唐智控（300131）刘林、赢时胜（300377）程霞截至本届共连续4年当选。此外，相较第十四届评选，本届创业板董秘中有28人落榜。科创板热潮当前，创业板公司如何完善治理结构仍是一个不容小觑的课题（表5）。

女性“金牌”比例创新高

本届“金牌董秘”中，男性有122人，占比61%；女性有78人，占比39%，女性“金牌”占比创历年新高（表6）。

本届“金牌董秘”平均年龄为44岁，其中102位为硕士及研究生学历，占比51%；81位为本科学历，占比为40.5%；另有11位为博士及EMBA学历。

从地区分布看，本届“金牌董秘”所在上市公司覆盖了除港澳台地区的全国27个省市自治区，其中，拥有最多上市公司的广东省以55家“金牌”公司数量位居榜者，北京及上海均以17家位列第二，山东省及浙江省则紧随其后。相较第十四届评选，除广东外，排名较前的省份在“金牌”数量上的差异已缩小（图1）。

30家“最佳IR港股公司”脱颖而出，彰显盈利优势

香港与内地之间的资金流通日益频繁，相比A股和美股，香港股市拥有较低的PE和PB估值水平，属于价值投资的洼地，因此吸引了众多的内地及海外投资者。在国际化的开放环境中，上市公司的信息披露、投资者关系管理、品牌建设等工作十分重要，港股IR（Investor Relation）团队在其中起到了十分关键的作用，其对内需要统筹各部门，做好市值管理并配合公司战略进行融资等工作，对外则需要及时、真实地披露信息，维护好与境内外投资者的关系，在资本市场中树立良好的公司品牌形象，港股IR 团队与A股上市公司董秘有着相似的职能。

有鉴于此，新财富于2018年第十四届“金牌董秘”启动之际，同步启动了第一届“最佳IR港股公司”评选。

数据来源：Wind，新财富