影子银行规模波动对金融稳定的溢出效应

高励旸

摘 要：在金融业不断发展和壮大的过程中，影子银行业务应运而生。但是影子银行的产生是有利也有弊的，一方面影子银行可以将金融的资源更好的优化配置，使得金融方面可以更加的稳固;但另一方面，影子银行的运用也会产生许多弊端，影子银行的风险不断累积，慢慢的会在金融方面产生副作用，影子银行的风险不断累积，使正常的金融体系面临风险。影子银行规模的扩大将导致金融的负面溢出效应。在这个时候，我们必须加强财务方面的管理。这样可以避免银行体系出现风险问题，减少金融的波动。所以笔者在本文中会通过研究影子银行规模波动对金融的溢出影响，让人们更加清晰地明白影子银行的好与坏。影子银行是把“双刃剑”，只有通过正确的引导与分析，才能更好的发挥影子银行的有利之处，减少影子银行带来的危害。

关键词：影子银行;金融稳定;溢出效应;规模波动

影子银行主要作用是将金融业务进行更好的传递，在一定的期限内可以将金融业务更好的完成，从而使得金融市场拥有更强的流动性，在流动性加强后，可以对企业以及公司的融资和资金方面放宽限制。与此同时，影子银行通过不断的发展与创新，发展更多新的产品以及更好的运行机制。这样可以使得实体经济和虚拟经济之间有明确划分。但在这个持续发展的过程中，影子银行积累的风险将继续增加，一定程度的积累将导致金融体系崩溃。因此，研究影子银行规模波动对金融稳定的溢出效应，可以使金融体系更加稳定和安全。这样对于国家经济的发展更加有利，可以保证国家金融的稳定性，促进国家经济不断长久发展。

一、影子银行的形成与发展

影子银行业务是由金融歧视，金融抑制和金融创新引起的。财政资源是社会生产的，调整经济资源的流向，达到资源的优化配置和充分的利用，可以获得最大的经济效益。因此，金融机构和工具的创新不断涌现。不管是影子银行的创设，还是为了让影子银行能够在社会中更好的发展，其实他们全都有规避金融监管的属性。因为影子银行的主要风险是为了避免监管，运行的过程中通常出现的问题就会不断被放大，所以要承担的风险也会越来越大。在金融行业不断发展的时候，影子银行也在迅速扩大，影子银行对金融发展影响就会扩大，所承担的风险也越来越大。

二、影子银行规模波动对金融稳定的溢出机制和指标

（1）影响金融稳定的机制

影子银行的业务和机构没有相应的监管系统，但其仍然从事着和商业银行差不多的业务。影子银行在中国金融体系中提供的服务与我们目前的商业银行，私人金融和非银行金融机构的服务大致相同。就像我们现在所看见的各种各样的小额贷款和私人贷款等都可以被叫做影子银行。在我国金融体系中。影子银行业务主要包括三大类：商业银行，非银行金融机构和私人金融。目前，中国经济发展正处于关键时期，影子银行的规模效应与实体经济挂钩。因此，实体经济的发展对金融稳定的作用非常重要。规模扩张对金融经济稳定的影响有两个方面，一是影子银行与商业银行之间的相互反应，对金融机构的稳定性有着影响;二是通过实体经济与影子银行之间产生的影响。

（2）影响金融稳定的指数

在衡量金融稳定性时，过多的数据参考可能无法真实反映金融稳定程度，但数据太少又可能导致分析不足。所以在研究分析的过程中，我们应该选取适量的数据来构建金融数据的稳定性。在构建财务指标时，我们应该从两个方面进行分析：一是在宏观环境中，影响稳定的原因是实体经济和投资者的情绪。二是金融机构，影响稳定性的原因是相关行业的经营状况和相同行业的关联。这些都是造成金融不稳定的原因。根据上述两个原因，构建了数据分析和相应的回归模型。

三、影子银行规模波动对金融稳定的溢出效应

（1）样本探讨与数据

宏观环境层面的实体经济总量和投资者情绪所占比例分别为14.2%和40.2%，金融机构层面的经营状况如下：同业交易、同业关联的权重分别为39.8%和31.7%。数据来源：中国人民银行

这种试验的目的是为了更好地研究规模波动对金融稳定的影响。最初的影子银行研究数据来自影子银行系统和正规金融机构。随着影子银行的业务越来越明确，所收集到的数据越来越具有准确性，因此这次的研究数据是从2010年到2018年。为了尽量减少因为价格和季节的影响，会将数据首先进行调整，减少不重要因素的影响，然后利用数据合成法将数据进行计算。通过计算，我们可以知道宏观环境中实体经济和投资者情绪所占比例分别为的14.2%和40.2%。同业交易占比为13.8%，同业关联的占比为32.2%。数据来源：中国人民银行、中国统计年鉴

（2）实验检验结果

在同时验证影子银行规模和金融稳定性指数的过程中，所选数据是2010年至2018年的数据图数据來源：中国人民银行。影子银行规模与金融稳定指数之间的相关性为负，这表明在影子银行模型不断扩大的情况下，金融稳定指数没有不良变化，在一定情况下可以提高金融体系的稳定性。这种情况说明，在短期内影子银行的扩张不会影响金融的稳定性，反而会使金融方面带来积极的影响。

使用脉冲影响分析，可以看出，将2010年6月的数据作为分界点，数据从负值达到正值，并在2013年处于上升阶段，最终稳定在0.01左右。这说明在影子银行体系的不断累积，其中的风险慢慢的显露出来，这对于金融体系的稳定性会有消极的作用。由于影子银行的投资周期一般超过三个月，因此有很多项目投资时间较长。金融机构的风险一直都是存在的，但一些潜在的风险是不容易被发现的。影子银行的扩张为实体经济带来了巨大的利益，可以在短期内促进经济发展。但是长久的发展后，其中潜在的风险就会出现，会给金融带来消极作用。

（3）结论与建议

影子银行体系要适度发展。由于存在一些客观情况，财务歧视主要在于财政资源的分配。通过影子银行的不断资源创新，影子银行将在一定程度上减少信息不完整的问题，有效促进财政资源配置的均衡发展，减少结构性问题。在正规金融涉及不到的地方，影子银行的作用就显示出来了，影子银行会提供资金以缓解企业融资的约束作用。在金融不断发展的今天，影子银行的适度发展，可以有效的推动金融机构的资源合理利用，对于经济发展有着积极的作用。

加强影子银行管理，缓解规模扩张所带来的金融稳定的不利溢出效应。影子银行的出现和发展，对金融稳定来说是把双刃剑，影子银行可以通过减轻金融的资源配置来减少矛盾，这样可以推进经济的发展并对金融体系提供有利的影响;但因为其存在脆弱性，影子银行存在的一些问题会通过其风险性的出现，不断被传递。因此，在影子银行不断创新的过程中，相应的监管机构应时刻关注其变化，建立合理的监管。在问题出现时要及时解决，防止因风险过大造成金融发展的不可逆转性。

了解影子银行的业务优势，以防止交叉问题。影子银行业务不断创新，影子银行的交叉复合功能可能会导致影子银行出现问题。由于影子银行业务的逐利性会提升资金借贷成本，从而导致更加严重的逆向选择问题。影子银行领域的风险累积与传递速度比正规金融体系更慢，某一业务范围内的风险不易向整个金融体系传递，从而使其负面影响范围缩小、影响程度减轻。所以影子银行应了解自己的业务边界，防止出现一些不可逆转的问题。

四、结束语

通过笔者的分析，可以知道影子银行可以使金融资源更加平均的进行分配，但又因为影子银行的信息具有不确定性，在金融分配中，仍然会出现一些无法预测的问题。我们应该加强对影子银行的监控，减轻其因为资源扩张而使金融环境变得不稳定，这样可以减轻金融配置中的矛盾，还可以使得市场经济得到更好更快的发展。笔者从影子银行的角度进行研究，并且通过实际数据进行比对，发现影子银行在短期内的扩张不会导致金融机构出现溢价问题，金融发展在短期内可以保持稳定。但是，如果影子银行业务长期扩张，肯定会影响金融机构的稳定性。所以在对影子银行进行扩张的时候，我们应该适度扩张，并且应该加强对影子银行的金融监管，时刻控制影子银行的扩张，只有这样，才能保证金融机构的稳定发展，为中国经济发展做出巨大贡献。

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