基于Gibbs抽样的ARIMA型汇率的触发式理财产品定价研究

何团?金良琼

摘要：本文研究了掛钩于美元/日元的触发式理财产品的定价问题。首先对数据进行统计分析，选出对汇率拟合效果最佳的模型为ARIMA模型;其次对ARIMA模型的参数进行MCMC估计，最后以此结果研究汇率为标地资产分析了触发式理财产品价值。

关键词：ARIMA模型 MCMC估计 触发式理财产品 定价

近年来，为满足市场上的需求，理财产品相继出现且发展得越来越迅速，触发式理财便是其中的一种，它的收益挂钩于某个标的变动，其克服了以往的很多的理财产品的机械收益，体现出一定的灵活度。本文将采用时间序列ARIMA模型对触发式理财产品定价问题进行研究，首先根据理财产品所挂钩的汇率波动进行统计分析，得到时间序列模型，再对模型中的参数进行MCMC估计，从而得到新的预测模型，并将其用于风险资产价格的预测，最后通过Monte-Carlo模拟，对触发式理财产品进行了价值分析。

一、金融市场模型

五、总结

根据美元兑日元的即期汇率数据建模，建立出ARIMA模型，利用Gibbs方法对ARIMA模型中的参数进行抽样，取各参数的均值作为MCMC估计方法的结果值，得到新的ARIMA模型，以此来预测汇率的波动。研究结果表明，MCMC估计获取的模型比OLS估计获取的ARIMA模型预测精度更高，并用该方法计算“金钥匙·如意”2017年第289期看涨美元兑日元汇率人民币理财产品的定价问题，通过本文的计算方法可对各种理财产品的价值进行分析，其结果对投资者有一定的参考作用。

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