科技型小微企业融资模式创新研究

詹亮 王谊

摘要：科技型小微企业是科技创新和技术进步的主要推动力，但融资难问题一直是掣肘科技型小微企业发展壮大的阻力。首先对科技型小微企业的融资现在进行分析。其次，探讨了科技型小微企业融资难的成因。然后，分析了互联网金融背景下科技型小微企业融资的创新模式，具体包括：P2P融资模式、众筹融资模式、Big Date小额信贷模式等。最后，提出互联网金融背景下科技型小微企业融资模式创新的建议，具体包括：完善科技型小微企业征信体系、加强互联网金融风险控制、完善互联网金融融资法律法规。

关键词：互联网金融;科技型小微企业;融资模式创新

中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.04.051

1科技型小微企业融资现状分析

1.1缺乏专业的金融服务机构

企业的融资方式包括内部融资和外部融资。其中，外部融资包括商业银行信贷资金、非银行类专业金融机构信贷资金、企业资金借贷以及民间资金借贷等。对于大中型企业而言，由于其资产规模较大、抵押物较多，能够从商业银行以及非银行类专业机构中筹集资金。但是对于科技型小微企业而言，由于企业规模较小、研发资金投入多且研发风险较大，科技型小微企业难以从外部筹集资金。针对科技型小微企业的融资需求，国外多数国家均设立专业的科技金融服务机构帮助解决其融资问题。但是，国内缺乏为科技型小微企业设立的专业金融服务机构，究其原因，是政府及社会对此类金融服务机构不够重视，缺乏相应的扶持政策。因此，科技型小微企业的融资需求难以满足。

1.2资本市场准入门槛高

资本市场为资金的融资者与投资者提供了交易的平台。大中型的企业，不仅能够通过银行等金融机构筹集资金，满足资金需求，还能凭借自身实力，通过资本市场进行融资。国内的资本市场目前处于高度集中化的状态，难以向多层次的资本市场发展，主要服务的对象仍然为大中型企业。科技型小微企业由于其资产规模较小，难以达到进入资本市场的条件，所以很难通过资本市场融资。

1.3金融机构业务同质化现象严峻

科技型小微企业数量庞大，不同类型的科技型小微企业不仅在生产规模、管理水平、产品类型、市场需求等方面存在较大差异，而且在融资的难易程度、融资需求以及对金融服务的要求等方面也存在较大差异。但是，我国的金融机构普遍存在业务同质化的现象。金融机构经营的业务品种单一、服务单一、金融市场细分化程度不高、缺乏产品创新，无法有效满足科技型小微企业不同层次的融资需求。金融服务的同质化不利于科技型小微企业破解融资困境。这也说明，现有的金融市场融资模式并不符合科技型小微企业的融资需求，互联网金融的快速发展为破解科技型小微企业融资困境提供了新的路径，互联网金融的融资模式能够拓宽科技型小微企业的融资渠道，降低融资门槛与融资成本，能够适合科技型小微企业不同层次的融资需求。

2科技型小微企业融资难成因分析

2.1可供抵押物数量少且价值低

科技型小微企业具有固定资产占比低、无形资产占比较高、企业产品的收益性与风险性较高的特点。多数科技型小微企业甚至没有厂房和生产设备，部分企业通过融资租赁或者经营租赁的方式租入生产设备。因此，企业通过银行进行抵押贷款时，无法提供足够的固定资产抵押物。银行在评估企业的信贷风险以及信用额度时，主要考虑固定资产的折现价值，而不是无形资产的价值。企业可供抵押物较少且价值低，无法满足银行的放贷标准，能够获得的贷款有限，无法保证企业持续的现金使用需求。

2.2融资渠道窄、融资成本高

大中型企业的融资渠道具有多种，对于科技型小微企业而言，融资渠道却较狭窄。虽然，我国的金融市场准入機制不断完善，但科技型小微企业的准入条件仍然较高，企业无法通过资本市场进行有效融资。科技型小微企业在融资渠道上只能转向银行借贷或者民间借贷。融资渠道狭窄直接导致融资方式有限。由于科技型小微企业存在研发资金投入大、研发风险高的特点，基于信贷风险等因素，银行等金融机构会降低对企业的信贷审批额度，这也导致了企业的融资渠道越来越窄，企业只能通过借款利率高于银行同期借款的民间借贷机构进行高息融资，进一步提高了企业的融资成本、增加了融资负担。

2.3互联网金融平台法律法规不健全

互联网金融兴起时间较晚，虽然互联网金融平台数量众多，但质量参差不齐，相关监管法律法规不健全。近期，互联网融资平台跑步事件频频发生，投资者损失惨重，导致多数投资者对互联网金融平台望而却步，资金投入比例下降。资金供给减少，则直接导致科技型小微企业无法筹集足够的资金用于企业研发。法律法规制度不健全使得互联网金融平台的融资效率低下。

3互联网金融背景下科技型小微企业融资模式创新研究

基于科技型小微企业自身的局限性以及外部环境，多数企业无法通过传统融资渠道筹集足够的资金，因此，企业可以利用互联网金融这一新兴事物创新融资模式。科技型小微企业可以从以下几个方面创新融资模式。

3.1P2P融资模式

P2P融资模式，也称为点对点融资模式。P2P融资模式的实质是借助于互联网技术将民间借贷网络化。资金供求双方，即具有投资意愿的投资者以及具有融资需求的科技型小微企业通过第三方互联网平台而非金融机构直接进行资金借贷，通过第三方互联网平台能够提高资金匹配效率。由于互联网技术具有快速、及时、高效、灵活的特点，P2P融资模式能够有效拓宽融资渠道，丰富融资模式，快速筹集资金，满足科技型小微企业持续的融资需求。

3.2众筹融资模式

众筹融资模式是指小微企业利用互联网众筹融资平台为其研发项目向社会公众公开募集资金的一种方式。企业回报投资者的方式包括分配股权、债权或者提供产品、服务等。众筹融资模式具有双方进入门槛低、投资群体大众化、筹集项目多样化等特点。虽然，科技型小微企业无法进入门槛较高的资本市场进行传统股权融资，但是众筹融资模式为小微企业向社会公众公开募集资金提供了新路径，使得科技型小微企业能够利用融资平台向社会公众展示创新项目并筹集资金，也提高了企业的创新积极性。

3.3Big Date小额信贷模式

基于Big Date的小额信贷模式也是互联网金融背景下的一种新兴融资模式，它是基于大数据技术和云计算的B2P融资模式。融资平台根据小微企业在网络平台上的各种信用数据进行信用评价并确定信用额度，据此对企业发放小额信贷，并在贷后对企业的经营状况、现金流情况进行实时监控，从而保证信用资金的安全与使用效率。这种融资模式不仅具有融资速度快、资金周转灵活的特点，还打破了传统金融机构根据企业的抵押物确定信用额度的局限性。

4互联网金融背景下科技型小微企业融资模式创新建议

互联网金融的发展有效缓解了科技型小微企业的融资困境。破解科技型小微企业的融资困境不仅需要企业自身的努力，更需要政府及社会营造积极的互联网金融融资环境，加强对互联网金融平台的监管等。

4.1完善科技型小微企业征信体系

科技型小微企业由于研发资金投入比例大、固定資产少等特点，无法有效提供足够的抵押物通过银行获取借款。互联网金融平台能够利用企业的交易数据等信息构建信用担保体系，可靠性极高。互联网金融的背景下，金融机构可以借鉴互联网金融平台的做法对科技型小微企业构建针对性的信用担保体系，从而满足不同企业的资金需求。

4.2加强互联网金融风险控制

互联网金融处于起步阶段，虽然发展空间广阔，但也存在一些不确定性因素。因此，在大力发展互联网金融融资模式的同时，应该加强互联网金融风险控制。虽然P2P、B2P等融资模式能够有效解决科技型小微企业的融资需求，但是社会及政府仍应向投资者宣传互联网金融潜在的风险，尤其对于高回报率的投资项目，投资者应该提高风险防范意识。

4.3完善互联网金融融资法律法规

由于缺乏必要的融资法律法对互联网金融予以引导与约束，互联网金融平台的经营管理水平也良莠不齐，这必然会加剧资金供求双方的风险。为了有效约束互联网金融平台与金融机构规范其管理制度、管理水平，提高互联网金融平台的服务质量，遏制互联网金融风险，监管部门应积极制定并完善互联网金融融资法律法规。

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