奥美医疗发力终端

《支点》记者 林楠

踩在2018年的尾巴上，又一家湖北企业IPO过会成功。

2018年12月25日，在2018年第203次发审会议上，奥美医疗用品股份有限公司（以下简称“奥美医疗”）首发获通过。

这意味着不久后，湖北会再迎来一家新上市公司。

此前，敦信金融、盛世乐居、声荣环保、尚德机构，以及锐科激光、明德生物、长飞光纤、天风证券、贝通信9家湖北企业，已于2018年在境内外成功上市。

奥美医疗是一家怎样的企业？IPO会给它带来什么？

创始人是“92派”

奥美医疗总部位于湖北枝江，主营业务为医用敷料等一次性医用耗材的研发、生产和销售。主要产品有纱布片、脱脂棉球、弹性绷带卷等伤口与包扎护理类，神经手术片、显影纱布片、医用手术巾等手术外科类，以及外科手套感染防护类和医用组合包类四大系列产品。

创始人兼董事长崔金海是“92派”，也是湖北人，早年供职于湖北天门纺织总厂。1992年，33岁的他离职与朋友一起创办了深圳奥美卫生用品有限公司，主要生产和经营手术垫、腹部垫等医用敷料和医疗用品，模式为OEM。

1997年，为了方便开展境外贸易，崔金海又与他人一起成立了香港奥美医疗用品有限公司（以下简称“香港奥美”），负责医用敷料产品的海外销售与贸易业务。

这期间，美国Medline、Dukal，以及加拿大AMD Medicom等国际知名医疗器械品牌厂商，均成了香港奥美的客户。

后来，随着业务越做越大，崔金海还分别在宜昌和东莞成立了奥美医疗用品有限公司，前者主要负责医用敷料的生产，后者负责用来制作医用敷料的棉纱生产，以满足日益增长的OEM业务需求。

这一阶段，湖北还不是崔金海的投资重点。

崔金海开始大手笔投资“家乡”是在2002年。

这一年，崔金海通过香港奥美设立了投资总额571万港元、注册资本400万港元的枝江奥美医疗用品有限公司（以下简称“奥美有限”），即奥美医疗的前身。

此后，香港奥美多次增加了奥美有限的投资总额和注册资本。奥美有限也相继拿下德国Paul Hartmann、Lohmann & Rauscher， 以 及 美 国 RF Surgical等国际知名医疗器械品牌厂商，且业务越做越大。

崔金海有了让奥美有限在境内上市的想法。于是，2013年12月，香港奥美将其持有奥美有限的100%股权，转让给了崔金海等12位自然人。同时，香港奥美被奥美有限收购。

后来，奥美有限又经历了几次股权转让和增加注册资本。2016年10月，奥美有限整体变更为奥美医疗。同年底，在递交IPO申请前，奥美医疗再次引入股东增加了注册资本。至此，奥美医疗的投资总额为4亿港元，注册资本约为3.74亿元。

反映到奥美医疗的股权上，截至招股书签署日2018年5月25日，实际控制人崔金海直接持有25.98%股权，是第一大股东。崔金海的妻子万小香持有11.13%股权。此外，他的两个儿子——崔辉和崔星炜各持有2.66%股权。由于他们四人签订了一致行动协议，因此崔金海合计控制奥美医疗42.43%股权。

医用敷料连续九年出口第一

这些年，崔金海带领下的奥美医疗业绩也还不错。

近三年营业收入均在15亿元以上，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（以下简称“扣非净利润”）在2亿元左右。

其中，2017年奥美医疗实现营业收入17.11亿元，归属于母公司所有者的净利润（以下简称“净利润”）2.34亿元，扣非净利润2.11亿元。

外销收入是奥美医疗的主要收入来源，且呈递增趋势。2017年，奥美医疗的外销收入为16.32亿元，占主营业务收入的96.7%。据中国医药保健品进出口商会统计，奥美医疗的医用敷料产品已连续九年出口第一。

近年来，奥美医疗也在发力内地市场。通过线上线下结合，将医用敷料销往医院、药店和终端用户，2017年实现收入0.56亿元。

之所以有这样的转变，奥美医疗表示是为了防范和化解海外市场波动的风险。

近年来奥美医疗业绩(单位：亿元）

说这话的背后，是市场竞争激烈：一方面，中国医药保健品进出口商会统计的数据显示，2017年我国有超过4500家企业从事医用敷料产品的出口，且出口企业数量还在增加；另一方面，具有较低劳动力成本的东盟国家如越南、泰国等纷纷切入医用敷料市场。

另一个原因是随着全球人口老龄化，以及人们对健康的要求越来越高，使得国内医用敷料市场需求日益扩大，这其实是一块较大的蛋糕。

在这样的背景下，奥美医疗计划，IPO之后会一如既往地重视产品开发，进一步研发高端医用敷料产品，如生物用纺织品、手术缝合线、人造血管、人工透析导管、人造皮肤等，以加强公司核心竞争力。

同时，奥美医疗会继续开拓内地市场。在医用敷料产品基础上，进一步研发母婴用卫生和护理产品，形成新的产品线。

IPO募资把控质量问题

此次IPO，奥美医疗还有扩大织布产能的目的。

根据计划，奥美医疗拟发行不超过4800万股股票，以募集资金5.98亿元。主要用于新疆奥美医用纺织品有限公司（以下简称“新疆奥美”）年产60万锭医用棉纱、12亿平方米医用纱布项目，以及奥美（荆门）医疗用品有限公司（以下简称“荆门奥美”）医用卫生非织造制品（无纺布）生产建设项目。

这与奥美医疗的产业链逐步推进有关。

医用敷料的生产流程，主要有纺纱、织布、脱漂、加工、包装、灭菌、检测等环节。2014年以前，除织布外其他环节均是奥美医疗自主生产。

奥美医疗对此的解释是，公司最初成立时在织布环节的生产经验相对梳浅，而当地织布企业数量较多，市场供应充足。因此，公司当时选择与外协厂进行织布环节的合作。在此期间，公司也积累了织布环节的生产经验。随着生产经营规模的扩大，公司于2015年起开始实现约20%产能的自主坯布生产。

这几年，奥美医疗委外加工生产的坯布，在其总产量的比例均在80%以上。同期，奥美医疗委外加工支付的加工费，占营业成本的比例都在4.5%以上。

奥美医疗表示，尽管委外加工有效利用了外部资源，提高了生产效率，但如果外协厂无法满足公司快速发展需求，或公司与外协厂合作发生摩擦而不能及时更换外协厂，则可能导致产品供应延迟或产品质量下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。

质量问题或许才是本质原因。

有媒体报道，美国FDA（美国食品药品监督管理局）官网数据显示，从2014年1月1日至2018年12月24日，奥美医疗的产品共涉及24起质量事故，包括14项故障、6项其他和4项伤害。

不管怎样，将产品质量全流程控制在自己手里总是好事。

奥美医疗预测，新疆奥美和荆门奥美募投项目全部投产后，将能全部替代委外加工产能。