尿素：不乏利好却难挽颓势

□ 《中国农资》记者 焦自宣

还有什么能够挽回尿素行情的颓势？尿素价格何时才能触底？进入12月中旬，相信不少人和记者一样心里犯起了这样的疑问。摸着时间线往前看，可以说自从9月底尿素出口利好，为行情带来一波大涨之后，后续一路跌跌涨涨停停，于震荡之中持续下行，直到当前的1900元/吨靠上的价格水平。这期间，上游厂家几度探涨均未被下游接受，即使市场行情不乏利好，但下游市场仍旧如一潭死水，波澜不惊，持续观望。究其原因，最根本的还是内需不旺造成的。

利好持续增多

按照往年的规律，12月份本应是需求集中爆发时间段，诸多厂家在11月下旬就已将目光放至12月，想要大干一场。但今年需求显然未能达到预期，甚至可以说是大大低于预期，这也就造成了市场上利好增多，行情却不见抬头的现象。

首先，最大的利好依旧是老生常谈的开工率。截至12月12日，气头尿素厂家已基本全线停车，尿素整体供应将进一步萎缩。虽说开工率低位已是常态化利好，难以挑动经销商更多兴趣。但认真来看，今年气头尿素厂家开工率已处于历史低位，甚至已达到去年“气荒”的水平。

其次，是成本支撑。之前的文章中记者也曾提到过，今年煤炭价格始终处于高位运行状态，只是在尿素价格本身就处于高位的情况下，这项因素不在考虑范围之内。而随着市场行情的持续下行，且出口方面也不能够提供价格参标之后，成本因素也将再度纳入视野。更重要的是，随着环保检查力度进一步加大，多生煤矿开采受到管控，煤炭价格也水涨船高，从而进一步抬高了尿素厂家的生产成本。

最后是库存。因为最近处于淡季，市场基本没有消费需求，所以之前曾有消息称渠道内有了少量库存。少量的库存究竟有多少没有人知道，农业刚需用肥启动之时，其能够为市场提供多少供应也没人知道。这种模糊的说法虽说明了市场不再是零库存情况，但也给人造成一种假象，加剧下游经销商观望心理。

需求才是根本

可以看出，现在市场不乏利好，虽大多是老生常谈，但力度却有所加大。可是，这些利好并没有能够挽回市场行情颓势，上游厂家想要借此挺价也都无功而返。最近期表现就是12月初，在持续了一周多的跌势之后，部分地区尿素厂家试探挺价，但随后再度回落。

近几日，受上文所述利好支撑，尿素价格再度维稳。山东地区尿素主流出厂报价1930-1970元/吨，河北地区尿素主流出厂报价在1930-2050元/吨，河南地区尿素主流出厂报价1920-1930元/吨，陕西地区尿素主流出厂报价1900元/吨，安徽地区尿素主流出厂报价在1960-1970元/吨。整体报价虽持稳，但市场走货整体一般，下游对于高价货接受程度依然不高，河北地区尿素价格后期还有下滑可能。

总之，因开工率低位这一因素已谈过太多次，使这次气头尿素厂家基本全线停车显得缺乏力度和新鲜感。成本增加利好支撑力度更是微乎其微，至少不在下游经销商的考虑范围之内，而在市场价格还未到达成本线之前，厂家也难以借此多做文章。所以，近期市场虽不乏利好，但缺乏最需要的需求拉动，没能刺激经销商拿货欲望，市场仍处于僵持阶段，下游观望气氛依旧。

纵观后市，下游已摆出一副任尔利好利空，我自岿然不动的态势，开工、环保、成本这些因素已难起波澜，市场还需静待需求拉动。而在农业端的需求迟迟没有动静的情况下，还要将更多期待放到工业端，工业端需求的启动情况将决定尿素价格何时能够触底。在气头尿素厂家基本全线停车之后，明年开春尿素供应是否足够？相关部门是否出台相应保供政策？这些都未可知。长远来看，传统旺季不旺的情况或将再度上演，开春后的尿素行情或将重蹈2018年年初来得晚去得快的覆辙。短期内，只要需求没有起色，行情也就难有起色，预计仍将在震荡中下行。

中国尿素批发价格指数分析

市场需求持续低迷价格稳中小幅下滑

12月10日中国尿素批发价格指数（CNPI）为2090.38点

上周（12月3日-12月7日）国内工农业需求持续低迷，尿素价格稳中略跌。12月10日中国尿素批发价格指数（CNPI）为2090.38点，环比下跌19.75点，跌幅为0.94%；同比上涨262.98点，涨幅为14.39%；比基期上涨227.13点，涨幅为 12.19%。12月10日中国尿素零售价格指数（CNRI）为2193.99点，环比下跌17.20点，跌幅为0.78%；同比上涨249.75点，涨幅为12.85%；比基期上涨289.03点，涨幅为15.17%。

12月10日中国尿素出口价格指数（CNEI）为 1983.73点，环比上涨0.12点，涨幅为0.01%；比基期上涨124.73点，涨幅为6.71%。

供给情况：上周，国内尿素企业受限气和环保影响，开工率继续下跌，其中煤头企业开工率在60%左右，气头企业开工率在33%左右，整体开工率约为53%。原料方面，受到2019年煤炭长协合同陆续签订，以及煤矿年底任务重、出货少等因素影响，煤炭价格保持坚挺；天然气价格上周持续上涨。液氨方面，需求减少出货受阻，价格有所下跌。

需求情况：国内市场方面，目前农业处于淡季，需求冷清。工业方面，虽然部分地区本轮雾霾开始消散，环保压力有所减轻，但复合肥需求推进情况不佳，开工率仍然保持低位，对尿素需求疲软。出口方面，国际市场需求和价格都呈现下行态势。

国际市场：上周，国际尿素市场冷清，价格有所下跌。其中，黑海小颗粒尿素离岸价低端价格下跌10美元/吨，高端价格下跌8美元/吨，为285-290美元/吨；波罗的海小颗粒尿素离岸价周环比低端和高端价格均下跌5美元/吨，为 280-290美元/吨；中国小颗粒尿素离岸价周环比低端价格下跌9美元/吨，高端价格下跌 7美元/吨，为 297-303美元/吨。

国内情况：上周，国内各地区尿素价格周环比下跌为主。河北、山西、江苏、安徽、福建、山东、河南、湖北、广东、重庆、四川、陕西等地尿素批发和零售价格分别下跌20-100元/吨；上海、云南、甘肃、新疆地区尿素批发和零售价格分别上涨20-120元/吨，其余地区价格持稳。

目前国内农业进入需求淡季，需求持续低迷；工业方面，复合肥冬储肥新单成交情况不佳，且开工率难有提升，对尿素需求疲软。出口方面，国际尿素市场缺少未来需求预期，价格持续下跌。供给方面，随着限气和环保压力不断加大，尿素开工率持续走低。综上预计，近期尿素价格或将延续下跌态势，需关注环保形势和冬储进展情况。