腕表，奢侈品市场的硬通货

千寻

在奢侈品世界里，比包包更有投资价值的要数腕表，如果你留心观察就会发现，那些值得投资的品牌腕表，价格几乎年年都在上涨。

其实，自1868年全球第一只腕表诞生起，凭借其精细做工、独特价值，便迅速从随身的计时器变成了世界最热门的收藏品之一。如今腕表已转型成为彰显身份的时尚配件，或用来收藏、保值与投资，并晋升到了艺术的层级，即使全球艺术品市场冷静，具有工艺价值的热门表款仍然一表难求，并为投资者竞相拥有。在近几年的拍卖会上，腕表的成交价格日趋走高。难怪有人说，选刘一块好表胜过于选刘一只好股票。钟表收藏投资已成为时下的香悖悖，更是奢侈品市场的硬通货。

名表拍卖屡创新高

自1868年第一块手表诞生后，欧洲皇室、贵族及上流人士纷纷放弃笨重的怀表，以佩戴手表为时尚。皇室成员的手表多由瑞士表厂定做，有的在表上雕刻皇家成员的肖像，这些皇家定制手表被欧洲的藏家想尽办法收购私藏，成为手表收藏史上的第一批财富宝藏。1914年，第一次世界大战爆发，当时军队配置的是怀表，但空军驾驶员不方便看怀表，英、德等国率先为部分空军驾驶员配手表为作战工具，这些军表后来出现在欧美的拍卖会上。

纪念伟人的手表一直以来都广受藏家的追捧。2003年，一只英国二战皇家空军纪念金表在伦敦拍出200万英镑的天价，创造了全球军表收藏的纪录。2006年，在纽约的一场拍卖会上，一只前苏联委托瑞士制表师制造的列宁诞辰纪念金钻表以530万美元的创纪录价格成交。我国的第一只领袖表，是1967年出品的“伟大领袖金表”2009年在香港收藏年会上，专家估价300万元人民币。

近年来腕表收藏热一浪胜过一浪，仅从各大拍卖行钟表板块总成交额的这冰山一角就能窥出其态势。据数据可知（如文本表格所示），各大拍卖行钟表板块总成交额整体逐年上扬，且占据奢侈品市场的重要地位。某专业研究机构曾调研显示，高级腕表以34%的占有率成为最受中国消费者欢迎的奢侈品，领先于传统意义上的奢侈品——珠宝和艺术品。腕表体积小、价值高，既方便携带、保存，同时一枚价值昂贵的腕表珍品，亦可成为代代相传的传家宝。如今腕表已不仅仅是人们对于时间的要求，也成了人们身份、地位的象征，从而引起了收藏界人士的关注。具有收藏价值的顶级名表拥有高质量的机芯和经典外形，一些有眼光的收藏、投资家开始关注并且迅速加入到收藏手表的行列，手表成了收藏界的新宠。

中国钟表市场发展潜力大

据中国内地市场报告指出，近年政策因素对内地腕表消费抑制明显，内地市场主要处于消化库存状态。其中原因有二：一是进口高端腕表的海内外差价，导致内地部分高端腕表消费外流;二是随着制度改革，2012年下半年开始高端礼品奢华表的市场扩张势头受到了遏制。虽然如此据Euromonrtor International的资料显示，中国2017年整体手表市场销售额录得6.3%增长，达到697亿元。预计2020年，中国手表市场规模将达到794亿元。

中国高端腕表投资与消费市场近年来发展迅猛，很多一线城市的腕表零售店的产品种类和流行趋势已经和国际市场完全接轨，而且更多的新店如雨后春笋般在二三线城市落地生根。很多中国普通消费者也愿意拿出一年甚至是更长时间的收入去购买一块高端腕表。虽然高级腕表市场在中国发展得如此迅猛，但事实上大部分中国高端腕表消费者仍然处于相对初级的腕表消费理念阶段，很多消费者并不了解腕表品牌的历史和文化。而经市场调查表明，目前手表的高端种类保值和收益一般在13%-22%，随着手表投资受到人们热烈追捧，高额的利益驱使，使众多高端仿冒表应运而生。所以高级腕表投资是一个相对特殊的行当，高利益的背后存在高风险，所以入行须谨慎。

年轻藏家入场，腕表市场前景可期

目前市面上的投资类手表也是种类繁多，如何从中挑选出具有投资收藏价值的呢？本期投资课堂邀请了保利香港钟表专家吴嘉韵女士作分析。

《收藏·拍卖》：请你谈一下近些年钟表拍卖板块情况，并分析一下中国高端腕表投资与消费市场现状和前景。

吴嘉韵：随着中国经济发展迅速，中国人对生活质素的要求越高，他们对钟表的追求也更深层次。近年拍卖会中，增加了不少来自中国的年轻钟表爱好者，他们不再只盲目追随一般传统品牌，而是开始追求一些新鲜又有创意的独立制表大师品牌，有的藏家更喜欢钻研钟表历史，继而开始追求有历史、有故事的中古腕表。他们注重的不再只是钟表的外在美（款式外貌），更重视钟表内在美（机芯的结构及复杂程度）。从近期拍卖成交中，不难发现一般成交价高的腕表都有三个特点：一是独特性，产量少。如理查德米尔腕表，成交额见新高，因为品牌风格创新与别不同，大多在拍卖会上看到的款式都是“限量版”或“特别版”等稀有款式，为年轻藏家追棒。二是拥有经典传奇及历史。如劳力士Paul Newman Dayfono或Submariner红蓝圈（百士圈）等经典款式百看不厌，越早期的型号，相对越难找到品相状态完好的腕表，成交价自然越高。三是百年品牌，历久不衰。百达翡丽历史悠久，被公认为是钟表界的龙头大哥，品牌机芯一向功艺非凡，一直是各大鐘表藏家的追捧对象。虽然早年它的拍价成交价曾一度走下坡，但近年价格已经开始回稳，特别是已停产的复杂功能腕表型号，如型号5970及5002成交价更有向上的趋势。

钟表收藏如艺术品收藏一样，能达到收藏级别的，都是拥有非凡功艺的珍贵罕有之品，而且钟表相对入门门槛较低，较容易吸引新买家，再加上年轻新藏家的不断加入，相信未来的钟表收藏市场，会越来越好。

《收藏·拍卖》：如今腕表已然成了人们身份、地位的象征从而引起了收藏界人士的关注那么腕表买家或藏家都是哪类人居多，请你作一下群体分析？

吴嘉韵：在拍卖中购买腕表的大概分为两类买家。一类是自用，从个人喜好及价格出发。因为在拍卖上，除了能找到款式独特的限量版钟表，也能找到些低于市价仪狄或以上的高性价比钟表，而且相对于坊间二手买卖店，买家对拍卖行信心较大，所以很多自用买家也会选择在拍卖会上选购心仪钟表。另外一类买家为钟表爱好者，他们大多是经验丰富的钟表收藏家，对钟表的背景历史也有一定的知识及追求。有趣的是，不同地方的收藏家也有不同的偏好。如欧美藏家，较多喜欢具有一定历史的中古钟表;东南亚地区藏家，较喜欢独特的独立制表品牌;中国藏家相对喜欢传统经典品牌居多。说明买家的喜好选择，其实与社会文化、时尚潮流是息息相关的。

《收藏·拍卖》：有人说在奢侈品世界里，比包包更有投资价值的要数腕表，我们应该怎么理解“腕表是硬通货”这种说法？腕表投资的升值空间在哪？

吴嘉韵：投资钟表犹如投资股票一样，都建议先了解产品的背景及业绩。一枚极具升值潜力的腕表，一般都是出自历史悠久的传统品牌，又或是出自声名显赫的制表大师之手。特别是功能越复杂腕表，机芯越能显现品牌大师的卓越工艺。同时，因为机芯是工匠用人手装嵌而成的，所以越繁复的机芯，工匠所需的制作及打磨时间便更久，所花的精神与心力便更多。如百达翡丽，型号60026蓝面，人称“表王之王”蓝面，机芯内共有12个复杂功能，据说当时全球只出了5枚，如有幸遇到一枚，实为藏家们难能可贵的收藏珍品。

《收藏·拍卖》：腕表有所谓的消费型、收藏型及投资型三种，三者的市场价格波动是否相互影响的？

吴嘉韵：基本上三者是互相影响的，如铁三角般互相牵动。如一枚收藏型腕表在拍卖会上破纪录，无形间会直接或间接导致二手市场价格上升，同时消费型市场价格也会上涨，从而导致投资型腕表可以卖出更好的价钱。

《收藏·拍卖》：目前市面上的投资类手表也是种类繁多，值得收藏或投资的腕表应具备哪些条件？

吴嘉韵：物以稀为贵，稀有材质与工艺技术能增加腕表价值。机械机芯越复杂，制作工艺越难控制，所以手工精美的复杂腕表，一直都是藏家们的喜爱之选。此外，品牌可以说是一块手表好坏的第一标签。越是出自传统大品牌的制作，或出自声名显赫的钟表工匠大师之手的腕表，收藏价值越高。