研究风险投资进入时机对企业技术创新的影响

我国早在20世纪80年代左右就开始对企业风险投资进行大力提倡与推广，在2009年的创业板市场设立之后，我国企业的风险投资开始逐步进入高速发展时期。从国内外的总体情况来看，对企业技术创新和风险投资之间关系的研究当前还处在起步时期，风险投资是否能推动企业的技术创新还没有完全形成共识。由此可见，加强对风险投资进入时机对企业技术创新影响的研究是非常必要的。

一、有关风险投资的主要理论

处在创业期的企业往往在资源上十分缺乏，影响力也比较小，尚不具备稳定而全面的外部关系网，且内部组织体系也存在诸多问题，这点与成熟企业相比差距非常大，所有新生企业大都面临着上述问题，而通过采用风险投资这一融资方式，不但能为新生企业带来更多的资金支持，同时也能充分发挥出自身各方面资源与综合实力的作用，实现企业和风险投资方之间的密切合作，这对新生企业拓展市场、提升核心竞争力来说是非常有利的。笔者认为，风险投资进入时机上的差异往往会对企业技术创新与未来发展产生不一样的影响，之所以提出这一观点，主要参考的是风险投资的周期理论、辅导理论以及筛选理论

(一)风险投资的周期论

对于从企业发展起步阶段就进入的风险投资方来说，由于其投资周期偏长，往往能在很大程度上减低投资者为了追求眼前利益而过于注重企业短期效益的做法。与此同时，还极可能推动投资者提高对企业长期价值和技术创新潜能的重视度。此外，由于风险投资大都聚集在科技创新活动开展较多的企业，风险投资越能较早进行，其和企业的技术生命周期的符合程度就越大，这样就能使企业的技术创新活动拥有更加坚实的资金保障。

(二)风险投资的辅导论

站在辅导论的视角来分析，风险投资所具备的最为显著的特点就是投资方往往会付出许多时间来进行企业的重大决策活动，这样就能使企业享受到更多技术方面与市场方面的咨询服务。绝大部分新生企业进入市场的时间都比较短，不具备足够的经营管理理念，因此，风险投资机构为其提供的相关建议与经验就显得尤为重要，利用风险投资机构所建立起的网络，企业能获得市场上诸多有关技术、知识、人才等多方面的信息，这样就能为企业产品的开发提供参考依据，同时还能进一步拓展其产品的市场覆盖率，为其带来更多的合作伙伴，使企业今后的融资渠道更加畅通。和无风险投资参与的新生企业进行对比，有风险投资参与的企业在技术合作关系的构建上相对来说要容易得多。正因为这样，风险投资方越早进行企业的投资活动，就越能与企业进行全方位交流与沟通，进而为企业发展做出更大的贡献。站在这一层面来看，越是市场上的新生企业，其在资源与能力上就越是欠缺，因此，更需要风险投资方的技术创新方面给予各种帮助和支持。

(三)风险投资的筛选论

站在筛选论的角度来看，风险投资对企业技术创新活动产生影响的主要原因是借助筛选体制，在风险投资方面具有较强实力的投资方能为科研资金投入量较大、信息不对称以及不确定因素较多行业提供对应的意见和建议，进而挑选出最具发展潜能的企业，与此同时，还能监督其发展的整个过程，促进企业科技研究项目的成功。站在这一层面来看，越是较早参与到新生企业风险投资活动中的企业，其所发挥出的筛选功能就越显著，在企业技术创新方面起到的作用就越大。但是，在企业发展末期才进入的风险投资方，由于企业所面临的不确定性因素已经显著减少，其所发挥出的筛选价值和在企业技术创新方面的影响力也会逐渐削弱。

二、风险投资进入时机对企业技术创新的影响

(一)风险投资对企业技术创新的作用机理

1.风险投资为企业带了多方面的增值服务

风险投资方可借助其已经构建起来的关系网，为企业管理活动以及融资活动的开展给予多方面的支持，例如为其选择最为适当销售方、供货商等，促进企业生产销售活动的顺利有效开展，从当前的实践来看，风险投资能推动企业走上专业化的商业发展道路，并促进其有效融入各种关系体系，其中比较典型的关系体系就是社会关系体系，如中介企业、金融机构、政府部门、高等院校等，这些企业、机构等能促进企业不断增强其市场营销实力，让技术成果顺利转化为经济成果。

2.风险投资为企业技术创新带来了足够的资金保障

对于中小型企业的技术创新来说，资金匮乏是比较严重的问题之一，这一问题对国内企业来说表现得尤为明显。由于银行并不是很了解创新企业的市场环境与行业状况，再加上企业的资产结构中绝大部分属于无形资产，银行为了规避风险，往往不愿意为这样的企业提供贷款等金融服务。但对于风险投资这种本身就把高风险、高回报作为根本追求的投资形式来说，其恰好能与中小型企业的融资需求相协调。由此可见，风险投资刚好能解决中小型企业当前面临的融资困难问题，为其技术创新与长远发展提供足够的资金。

(二)风险投资进入时机对企业专利数量的主要影响

相关人员在对风险投资进入时机对企业专利数量所产生的影响进行思考和研究的时候，应当分别站在企业发展的起步阶段、发展阶段、扩展阶段以及成熟阶段四个角度进行详细分析。站在企业起步阶段的角度来看，是否具备风险投资和企业专利数量并没有明显的联系，这主要由于企业在该阶段所处的技术市场具有极大的不可预见性。对于发展阶段来说，风险投资与企业专利数量之间的关系逐渐表现为正相关，也就是说，随着风险投资的加大，企业的技术水平与产品质量也会显著提升，这就能促进企业专利数量的增多。在企业的扩展阶段，风险投资与专利数量开始呈现出负相关的关系，而在成熟阶段，企业专利数量与风险投资之间的联系将逐渐削弱，风险投资对专利数量的影响也将逐步淡化直至消失。

(三)风险投资进入时机对企业研发投入的主要影响

对于处在起步阶段的企业来说，如果风险投资和企业研发的投入强度保持在1%左右，则两者之间就会表现出比较明显的关联性。在企业步入发展阶段的时候，风险投资和企业的研发投入开始呈现出正相关的关系，到扩展阶段之后，企业在研发方面的投入力度将会逐渐落后于风险投资。当企业成功步入成熟阶段之后，风险投资将显著降低，其与企业研发投入之间的联系也会逐渐淡化。

三、结语

综上所述，风险投资进入时机对企业来说具有至关重要的意义，其主要通过影响企业的技术创新，对企业的未来发展产生一定的作用。本文笔者通过对风险投资筛选论、周期论等的分析，最终得出了风险投资进入时机对企业技术创新的影响主要表现在研发投入、专利数量等方面。

(西安外国语大学，陕西 西安 710128)