小额信贷机构金融持续性影响因素探析

一、概述

小额信贷(Microfinance Institutions，MFIs)是为低收入或无银行账户的人提供小规模金融服务[1]，是为穷人和低收入家庭及其农场或非农业微型企业提供诸如存款，贷款，支付服务，资金转移和保险等广泛的金融服务。同样，亚洲开发银行(亚行)将小额信贷定义为向低收入和低收入家庭及其微型企业提供广泛的金融服务，如存款、贷款、支付服务、资金转移和保险。

小额信贷机构可以作为非政府组织、信用社、非银行金融中介机构或商业银行运作。小额信贷机构向大多数情况下无法使用正规金融机构的贫困客户提供金融服务，因此，小额信贷被认为是提高穷人参与可持续生产活动的能力的工具之一，从而导致减贫和改善社会福利。

小额信贷具有双重目标，即同时实现财务可持续性和减少贫困。财务可持续性对扶贫至关重要，全球范围内，有超过6700万家庭通过小额信贷项目服务脱离了贫困水平。在非洲，微型金融机构在支持发展中国家农村和城市穷人的经济活动方面发挥着重要作用；小额信贷机构同时也是金融部门的重要参与者，它们有能力发展并接触数百万目前无法获得主流金融服务的潜在客户，因此小额信贷已成为通过增加大多数非洲国家穷人获得金融服务来减轻贫困的有力工具。例如，东非的许多人生活在贫困线以下，因此小额信贷机构对整个整体经济的健康发挥了非常重要的作用。

小额信贷仍然是缓解发展中国家贫困的最具成本效益的方式[2]。在肯尼亚，小额信贷服务由各种不同机构形式的组织提供，包括正式提供者(按银行法授权的银行和金融机构)，半正式提供者(小额信贷机构，SACCO和发展金融机构)和非正式提供者(ASCAs和ROSCA)。 肯尼亚的大多数小额信贷机构都是自我管制的，自2006年以来，肯尼亚一直在监管小额信贷活动，肯尼亚的“小额信贷法”也已经于2006年签署，旨在使小额信贷机构决心在监管下接受公众存款。

二、小额信贷面临的风险

为了实现自给自足，许多小额信贷机构已成为商业机构。如果这一转变取得成功，小额信贷机构将不再依赖政府补助或低于市场利率的贷款。但像所有商业贷款机构一样，商业小额信贷机构必须管理风险，因为微型融资具有内在风险。因此风险是克服困难的最大障碍。一般而言，微型创业活动的结果更加波动且对市场变化敏感。再加上与微型企业交易规模小导致的高运营成本，风险将导致在小额信贷之前占主导地位的情况：传统银行将低收入和低收入家庭标记为“风险过大且代价过高”的客户，因此，尽管通过采用集体贷款方法成功地减少贫困，但由于小额信贷机构可能并不总是能够依靠政府或捐助者的援助，因此如果要继续开展业务，可能会面临一些风险。

随着小额信贷机构继续增长和迅速扩张，为更多的客户提供服务并吸引更多主流投资资金和基金，小额信贷机构需要加强内部能力以识别和预测潜在风险，以避免意外的损失和意外。这说明了当前小额信贷机构风险状况的变化。小额信贷机构通常应该适应新的环境，并考虑到新的风险，但人们逐渐注意到，无论小额金融机构的发展和发展如何，其内部风险管理系统往往落后于规模和活动范围。

必须有系统地管理小额信贷风险，随着行业进一步成熟和小额信贷市场变得更具竞争力，风险管理的重要性将进一步增加。小额信贷机构面临不同类型的风险：财务，制度和战略风险。四个风险类别即机构风险，操作风险，财务管理风险和外部风险。对于提供金融服务的金融机构而言，其面临的最重要风险在于其提供的服务质量，让穷人获得贷款是许多小额信贷机构的主要活动，因此贷款组合的质量至关重要，相关风险(信用风险)必须减轻。 事实上，小额信贷机构面临的财务风险是由于借款人迟到和不支付贷款义务而导致的收入或资本风险，它涉及到涉及个别贷款风险的交易风险和涉及整体贷款组合内在风险的投资组合风险。诸如风险投资组合，拨备费用率，风险覆盖率，贷款损失率和核销比率等许多指标通常用作小额信贷中的风险和投资组合质量指标。

三、小额信贷的可持续性及其影响因素

(一)小额信贷可持续性的定义

小额信贷机构对穷人社会经济福利的积极影响只有在机构能够实现良好的财务和外联表现的情况下才能持续下去，当服务和基础设施水平和标准按照长期计划交付时，无需提高费率或减少服务就能实现财务可持续性，因此，小额信贷机构的财务可持续性可能是小额信贷可持续性的关键方面，它指的是小额信贷机构从其运营产生的收入中支付所有成本而不依靠外部支持或补贴的能力。有学者也将财务可持续性定义为在没有持续的捐助者支持的情况下继续走向小额信贷目标的能力。这些定义的关键是小额信贷，即依靠自我操作的能力，意味着可以从小额信贷业务中获利。财务可持续性可以在两个阶段进行衡量，即运营可持续性和财务自足。根据梅耶的说法，运营可持续性是指小额信贷机构从运营收入中支付运营成本的能力，无论它是否获得补贴。另一方面，当小额信贷机构能够从自身产生的收入中支付经营和融资成本以及以市场价格估价的其他形式的补贴时，小额信贷机构在财务上是自给自足的。以上关于财务可持续性的定义意味着造成小额信贷机构的损失不会被归类为财务可持续性。小额信贷机构的盈利能力是在补贴资源或资金覆盖部分运营成本后确定的，也不会被视为财务可持续性。

(二)补贴和可持续性

补贴是分析一般小额信贷和特别小额信贷机构可持续性的关键因素。世界上大多数小额信贷项目都有不同的补贴方式。即使像孟加拉国的格拉米银行这样的前线机构也可能经历高回报率，但也取决于对社会部门价值较高的补贴。一项研究表明，一个机构的财务可持续性与每季度收到的补贴水平之间存在负相关关系，随着补贴收入水平的提高，各机构的财务可持续性下降。许多人认为补贴有助于小额信贷机构达到所需的业务规模，然而，正如许多先前的研究所讨论的，这些机构实际上可能因为获得更多援助而做得不够好。另外，补贴收入较多的机构的贷款余额水平较高，规模较大。这一结果可能反映出上述的挤出效应——越来越多的赠款和其他补贴正在针对已经达到自身持续成功所需的运营水平的小额信贷机构。同样，有研究表明，瞻养比率与财务可持续性之间存在负相关关系，进一步可解释为抚养比率下降(抚养比率以作为受捐赠权益与总资本比率来计算)表明小额信贷机构可以实现自我持续发展，实现盈利，并履行其社会使命并让行业实现财务自给自足。

(三)外展的广度和深度

外展可以简单的定义为小额信贷机构服务的客户数量[3]。外展有两个方面，即外展的广度和深度。外展的广度可定义为通过小额信贷机构接触大量人员或客户，并将覆盖范围扩大到最穷的穷人，指由小额信贷机构服务的穷人人数。各种研究都将借款人的数量用作外展广义小额信贷的量度。一般认为，借款人数越多，外展光度就越好，根据LOGOTRI(2006)的数据，大量的借款人被认为是最大的可持续性因素；然而相反，坦桑尼亚小额信贷机构中报告了外展广度与财务可持续性之间的负面的关系，研究人员得出的结论是，借款人数量的增加本身并不能改善小额信贷机构的财务可持续性。原因可能是由于借款人数量增加导致无效率增加。然而，另有报告说借款人数量对财务可持续性没有显著影响。

此外，有学者曾断言，如果没有穷人，小额信贷机构与银行没有任何区别。他们的观点是，外展不应该仅仅由客户总数来衡量，而应该根据贫困客户的数量来衡量。此外，借款人或客户作为外展衡量标准只考虑了小额信贷机构各种产品的客户总数，而没有他们的相对贫困水平。因此，平均贷款规模已被用作使用相对贫困水平的外展深度的替代指标，较小的贷款表示较差的客户。然而，他们认为，平均贷款规模并不考虑最小贷款规模的最贫困人口的相对数量。此外，大多数小额贷款客户可能是普通穷人或非穷人，他们的贷款规模相对较大，因此可能很容易影响计算出的平均贷款规模数字。因此外展深度与财务自我维持的关系是多维的，外展的深度与财务自我维持有着积极的关系。另一些调查结果表明，反对小额贷款风险高且与财务可持续性较低相关的证据。此外，有学者指出，与提供更大额贷款的机构相比，提供小额贷款的机构利润不低，而另一些研究则证实，外延深度与补贴依赖性之间存在负相关关系指数。这表明，盈利能力与外展深度之间存在正相关关系。

(四)小额信贷机构资本结构

各种资本来源的结合可能会影响盈利能力，从而影响小额信贷机构的可持续性。小额信贷的资本来源包括贷款，储蓄，存款和股票等。目前已经有学者进行了几项研究来解释资本结构是否决定了小额信贷机构的可持续性。例如，Kyereboah发现高度杠杆化的小额信贷机构比杠杆率较低的机构具有更高的处理道德风险和逆向选择的能力。此外，Ganka(2010)指出，尽管资本结构如何影响财务可持续性，但拥有不同的资本来源并不能改善财务可持续性。Ganka还指出，股权是相对便宜的融资来源，因此可以提高财务可持续性。

(五)效率

效率是指在给定的投入水平下产出最大产出的能力，它是在小额信贷背景下向穷人提供小额贷款的最有效方式。这涉及成本最小化和经营收入最大化，并且对小额信贷机构的财务可持续性产生持久影响。因此，效率可以通过生产率(例如，每个员工的借款人数量)和成本管理(例如每个借款人的成本)来衡量。对村庄银行的财务可行性进行的一项研究重新评估了村庄银行过去的表现和未来前景，表明借款人和每个借款人的成本被认为是与财务可持续性高度相关的变量之一。后来有学者研究了财务可持续性的决定因素，发现生产力是盈利能力的重要决定因素。此外，Ganka最近对坦桑尼亚农村小额信贷进行的一项研究发现，每名工作人员的借款人数量与财务可持续性之间存在负相关和统计上显著的关系。他证明，农村小额信贷机构的小额信贷员工效率不高，因为他们的数量不断增加导致小额信贷机构的不可持续性，他们无法管理借款人。但是，Christen等人发现生产力与财务可持续性之间没有关系。此外，Ganka表明每个借款人的成本与财务自我维持之间的关系在统计学上并不显著。

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