合理的股市投资的重要性

1 如何正确的认识股市

1.1 正确认识中国特色的股市

我国的股市具有独一无二的特色！第一个中国股市的诞生是为了国企的解困，为了为国企筹措大量的资金，这个定位也就决定中国股市在初期的特色——大量的优秀企业无法上市。筹不到钱，而大部分的钱都落入了国企的囊中，但恰恰国企的管理制度无法很好地运作，直接导致时国内居民投资品种的极度缺乏，造成了股票的严重供不应求！价格极度虚高，不能真实的反应股票的价值，股票实际上已经变成了炒作的一个工具，变成了投机的筹码！过分投机的市场总是免不了大起大落！我们可以看几个例子，000001深发展91年最低价格为1.07元！2007年最高股价涨到37.65，16年的时间股价上涨35.2倍！深发展的即便是在跌了一年后的今天股价依然在10.23！股价依然增长了10倍！这才是真正的价值投资！您如果严格按照价值投资的方法来做，会亏钱吗？再看一个例子00002深万科 2000年该股股价最低在0.54元，到了2007年股价最高达到了25.42，股价大涨47倍，仅仅7年的时间，就能获得47倍的收益！那个行业可以取得如此的高成长？价值投资的精髓就是，当股价低于或接近股票的内在价值时买入！当股价远高于其内在价值时卖出！或者等同于在熊市里买入股票，在牛市里卖出股票！这需要眼光和魄力！需要大智慧！

1.2 研究股市的合理性

对股市的行情的分析不应该仅仅是为了去投资，去赚钱，而是要从一个高的层面上去分析股市变动的背后的问题，去理解股票涨跌的原因。例如，房地产股的熊市，就可以从某个方面说明房地产行业在近期的不景气，从这一点出发，即使不热衷于股市投资的人也因当学会分析股市。再从反方向来说，在股市中的股民们就更因当在投资某一个股票之前好好研究该股票背后的价值。如果一个明显有很大潜力的股票处于连续跌停，或者一直有着不稳定基础的股票处于持续的涨停，此时就应当警惕，极有可能是庄家的炒作。

2 合理的股市投资策略在中国股市的适用性

2.1 股市投资策略在中国证劵市场的适用性

在中国股市中，许多人将炒股看成是在赌博，或者说是在用赌博的心态炒股，所以才会导致相当多人的亏损，而从前文的来看，只要能够有一个良好的心态，看清楚当下的行情，正确理解自己想要做什么样的投资，就能够在股市中如鱼得水。股市有风险，投资需谨慎。真正的炒股不是不赔钱，而是要能分析出自己的策略的不足并且改进不足，成功的做出正确的决策。而在中国的证券市场，虽然有炒股炒到倾家荡产的，却也不乏走上致富之路的人。而这些成功的投资者大多数都有一颗理智的头脑，一颗冷静的心。

2.2 基本的股市投资策略

股票市场人来人往,潮起潮落,是纷纭嘈杂世界的缩影。股票交易有买有卖,有盈有亏,既给你失败的烦恼,又带来成功的喜悦,满足各种性格的人的挑战。如果希望进入股市后仍然能够笑口常开,首先当然应该掌握经济金融、操作分析等等学术知识,也要作些相应的常识上和心理上的准备,锻炼自己不惧风险,知足常乐,不为人言驱使,不为失利动容,始终保持开朗豁达的心境。

2.2.1 提倡投资,三思而为

股票的收益来自两个部分,一是从发行公司获得的股息和红利,二是来自买卖的差价。股市上习惯于把长期持有股票,注重获取股息和股利的行为称为投资,而把频繁买进卖出,注重价差收入的行为称为投机。投资与投机没有严格的界限,二者往往同时体现在一个投资者身上。长期持有的股票,当价格上升到一定高度时出手,投资就变为投机;频繁买卖过程中将后市看好的股票收仓保存获息获利,投机又成为投资。侧重于投资行为的投资者,也希望能获得价差收益,但他们的行为较为保守,更倾向于较低的投资风险。倾向于投机的投资者则相对富于冒险精神。他们不甚关心对证券发行者的考察分析,而更多的关心市场行情的变化和可能引起行情变化的各种信息,因为投机性投资的前提就在于正确预测市场可能发生的变化,分析这些变化,采取相应的策略买进卖出,赚取价差。长期的投资行为是发行公司稳定发展的重要保证,投机行为则是影响股市健康发展的不良因素。

2.2.2 理智投资,步步为营

投资者涉足证券市场,会受到很多因素的限制。冷静衡量自己的资金、信息、时间、心理等因素和风险承受能力,根据自己的实际情况,才能作出正确的投资决策。首先投资者要充分考虑自己的投资心理承受能力和资金能力,有多大资金投多大资,有多大的承受能力,承担多大的风险,绝对不可以心血来潮,草率行事。明智的投资者为了增强自身对风险的防范能力,绝不把全额资金倾仓投入,总要保留部分现金以备不时之需。这样,即使万一失算,仍有东山再起的筹码。自不量力,孤注一掷,往往是一败涂地的导火索。量力而为,理智投资,是规避风险的第一道避风港。

2.2.3 关注大户,审时度势

大户是指那些资金实力雄厚,持股很多的投资者,很多是机构投资者。他们的资金少则几十万,多则成千万或上亿。他们通常都有资深的专业人士作为智囊,有八面来风、灵通准确的信息网络,有手法精熟的操盘手专门操作,兼备天时、地利、人和的优势。作为大户财源的普通投资者,必须关注大户行踪,巧妙利用机会,防止落入圈套。压低吸货,拉高出货是大户盈利的本质手段。在盘面上通常显现为:成交量突然放大,往往是大户开始进货;成交量持续放大,可能是大户在炒作;股价虽然偏低,每天仍以最低价收盘,估计大户在压低收购;收盘价有较大提高,可能是大户拉高行情的手法;股价急速上扬,让持股人出望外,乐不胜收,估计是大户在营造利多气氛;股价急剧跳动,起伏不定,往往是大户在震仓洗盘;买盘卖盘过分集中,或每笔成交量数额很大,都可能是大户的手笔。由于大户混迹于一般投资者之中,他们又在竭尽全力掩盖自己的行踪和目的,散户必须化较大力量才可能识别。有幸掌握大户脉搏,顺势而为,当然可以获得较大的收益,万一判断失误,落入圈套,难免损失惨重,后悔莫及。因此,在紧密关注大户行踪时适度跟进,见好就收,对一般投资者是较为可取的。

3 价值投资策略分享

3.1 能力圈

老子说：“自知者明，自胜者强。”毛泽东说：“不打无把握之杖。”其实投资股票也是这样，不熟不买，不懂不投。能力圈是指投资者有能力看清作为潜在投资对象的公司未来十年到二十年的发展前景。在自己的能力圈内投资股票，可以降低股票投资中的不确定性，克服投资的非理性，缩小投资的风险，所以长线投资的第一步就是构建能力圈。

3.2 挑选企业

在构建了自己的能力圈的条件下，首先利用自己的能力圈，进行股票的筛选，过滤掉95%以上的企业，建立自己的备选股票池，其次在备选股票池里挑选具有持续竞争优势即连续多年获得高的投资回报率的企业进一步优选出重点企业，建立重点股票池。

3.3 企业估值

在建立了重点股票池之后，接下来我们要对重点股票池内的企业进行长期跟踪，进行更加彻底、细致的研究。在这个研究过程中，包括对企业进行估值，计算出其内在价值，通过比较价值与价格，计算股票安全边际。当股票安全边际高，即价格低于价值，股票低估，可以考虑买进。

企业估值的方法分为相对估值方法（乘数估值法）和绝对估值方法。

相对估值法

选取有代表性的估值指标如市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）等进行同行业相对比较，也可将估值指标与总体市场的平均水平进行比较，由此来判断被评估的企业是否具有相对投资价值。这里简单介绍三种常用的相对估值指标的计算方法：

市盈率法：股价/每股收益；市净率法：股价/每股净资产；市销率法：股价/每股营业收入

绝对估值方法

代表方法是现金流折现法，现金流贴现模型：股利贴现模型、权益自由现金流贴现模型、企业自由现金流贴现模型。

除此之外还有一些其他的企业估值方法：成长估值法、重组估值法、借壳上市估值法等等。

4 结语

总体说来,中国的证券市场风云诡谲，波澜变幻。由于我国证券市场起步较晚,发展还不够成熟,固有的体制缺陷和制度的缺失使得证券市场稳定性不足,造成了现在的不利局面，但是只要我们能以一颗良好的心态来看待股市，即使不参与股市投资也可以领略股市的内涵。而股民们更应该注意从长远的角度来看股票，把合理的股市投资理念牢记心中，将合理的股市投资策略当做武器，这样方能在中国的股市中如鱼得水。

[1]帕特·多尔西.巴菲特的护城河[M].中国:广东经济出版社,2009.