会计视角下对央行资产负债表的几点思考

■胡音姝

中央银行资产负债表的管理是各国政府利用货币政策进行宏观调控的重要手段，一国要提高货币政策的有效性，必须积极改善中央银行的资产负债表规模及结构。本文对我国央行资产负债表进行了分析，找出我国央行资产负债表中披露的问题，并从会计财务角度对优化我国央行资产负债表提出政策建议。

一、对我国央行资产负债表分析

1994年我国央行第一次根据IMF的要求，依照相关方面的要求格式编制资产负债表，展示中央银行各项业务的开展，并按期向社会公布。近5年来我国央行资产负债表规模扩张较为平稳，对外公布的资产负债表项目也无明显改变，部分科目的数据、趋势和占比有所变化，与全球经济形势、国内经济发展现状和货币当局政策有十分密切的联系。总体而言，我国央行的资产负债表结构逐步向合理性、科学性发展。

表1 2013～2017年货币当局资产负债表 单位：亿元

二、央行资产负债表所披露的问题

1.资产配置外化较为严重，资产负债表结构还需完善。

2013～2017年，外汇资产占比在2013年最高达到了 83.30%，2017年低至 60.94%，仍是占比最高的科目。从1994年汇率改革以来，我国国际收支保持了持续顺差，外汇流入或者收入较多，由于我国指定人民币为唯一结算货币，因此银行或者企业的外汇需要通过央行进行购买，央行作为外汇市场的最大需求者，其频繁的在外汇市场上买入和卖出外汇，最终结果是外汇占款大幅上升和基础货币的大量投放。同时为了调控流动性，我国央行不得不通过发行票据对冲被动超发的货币，这不仅影响了央行基础货币投放主动权，也不利于保护货币政策的独立性和执行力度，严重制约了货币调控目标的实现。

2.资产的闲置与低效率配置，使得央行管理成本较高。

尽管中央银行不以盈利为目的，但我们也必须充分考虑政策成本，这样有助于保持良好的公信力和可持续的资产负债表管理能力。从其他国家的经验来看，美欧日央行在实现主要管理目标的同时仍然会追求一定的财务盈利。在我国央行的资产负债表，资产方中的外汇投资收益和各项再贷款利息收入则是资产负债表管理的主要收益来源，但是外汇储备投资主要为境外投资，风险高、操作难度大，目前我国没有进行再投资。负债方被用来收缩流动性的的法定存款准备金、超额存款准备金、其他存款性公司存款、央行票据等也没有进行再利用，没有在实体经济中发挥作用，相应的央行需要支付的利息构成央行资产负债表管理的主要成本。

3.创新性有待加强，科目设置针对性不足。

一是创新性有待加强。在特殊时期，发达经济体都会对资产负债表进行一定的修改，如在2008年经济危机时期，日本银行对资产负债表项目进行了诸多创新，增加了“与指数挂钩的交易所买卖基金（ETFs）信托资产”和“日本房地产投资信托基金（J－REITs）信托资产”等项目，均在资产公开类项目中体现。而在经济危机时期，中国央行的资产负债表项目几乎无变化，也未能较好的反映货币当局使用工具的实施效果；二是科目设置针对性不足。美联储和日本银行的资产负债表项目设计的全面性和针对性更强，能够较清晰地反映央行政策调整的意图和结果，比如美联储在资产中包括了“财政货币”、“证券回购”和“信贷市场工具”等科目，它突出反映和了美联储通过运用货币政策（包括公开市场业务）对金融机构和金融市场的影响力。日本银行的资产负债表中科目也较多，也比较具有日本国的特色，如33条款和38条款等。这些资产负债表折射出发达经济体央行的资产负债表管理能力更强、管理手段更丰富，主动性更强。

4.中外会计准则存在差异，影响资产负债表的真实性和有效性。

目前我国央行实行的会计准则与国际会计准则存在一定的差异，现行的收付实现制确认基础无法将当期收入和费用实行配比，单一的历史成本计量属性导致账面价值和实际价值偏高，使得资产负债表不能真实有效的反映账面情况。长期以来，我国央行为推进金融改革、防范和化解金融风险、维护金融稳定，发放了大量再贷款，其中有些再贷款虽历经多年已成事实呆账或坏账，基本上无再收回的可能性，但由于我国央行资产负债表采用收付实现制的会计核算制度，无法根据权责发生的实际情况计提相应的准备，在一定程度上影响了资产负债表的真实性和有效性。

三、关于优化资产负债表的建议

1.优化资产结构，逐步降低外汇项目占比。

2014年3月17日，中国央行宣布银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价格浮动幅度由1%扩大至2%，并表示汇改将“基本退出常态式外汇干预”，人民币汇率弹性明显增强。近两年来，人民币资本项目可兑换进程也明显加快，下一步可继续完善人民币汇率形成机制和外汇市场运行机制，有效降低外汇流入的增量。同时，应主动适应外汇资本项目可兑换不断提升的新常态，积极引导企业和金融机构“走出去”，扩大我国对外投资总规模，从而降低外汇储备存量，减少由于外汇储备增长而造成的人民币增发，最终起到稳定货币调整结构的作用。

2.加强账面金融资金利用，多种途径转化为投资。

一是积极的实现闲置资源的优化。资产负债表账面大量金融性公司存款和发行债权，源于社会公共财富积累，可以通过各种方式疏导分流，使之转化为投资，如提高直接融资比重、将外汇资产转变为中资机构的对外借贷资金、生产性投资和股权投资等方式，加大对闲置资金的吸引力和配置力，推动国内金融资源与外汇资产的双向转换，从而实现闲置资源的优化，提高资金使用效率。二是扩大货币供应时可适当购置可盈利资产。每当美联储要扩大货币供应，它就会购买资产，这里的“资产”通常是指金融证券，比如美国国债，可以获得一定收益，同时美联储早在2014年退出了QE，但它购买的资产并未出售，还是可以坐收利息利润。在保持资产负债表稳定安全的情况下，适当的追求财务盈利，这一点是值得我国央行学习或者借鉴的。

3.丰富资产负债表项目，及时有效的进行信息披露。

一是丰富资产负债表内容。央行可进一步提高对资产负债表管理的重视度，可根据经济运行趋势和市场流动性状况以及化解金融风险的需要，设立更多的科目，如境内资产收购科目、资产规模调节科目等，增强基础货币投放的主动性和导向性，有效提高控制宏观调控和维护金融稳定成本能力。二是及时有效的进行信息披露。央行可有序扩大资产负债表对外公开透明度，对新增项目和调整项目意义和内涵要加以注解，对一些项目金额或占比异动的原因要适时做好信息披露和解释。一方面满可足外部使用者如市场经济主体、政府经济部门、国外投资者等对我国资产负债表解读的需求，以合理引导市场预期；另一方面可为未来的政策发展方面提供清晰确切的正常指引，包括在特定政策落实的时候央行对资产负债表运用的提示，充分体现各项货币政策动态调整和实施效果。

4.不断推进会计领域改革，促进会计准则与国际化接轨。

一是完善会计制度。不断推进会计改革，促进会计准则趋同国际化是大势所趋，也是政策倾向。我国央行也应该在这个大环境下积极进行会计改革，结合我国央行的特殊性，汲取国际会计准则的精华，逐步制定适合我国的会计制度，加强会计核算的可能性和可行性，提高资产负债表的真实性。二是采用权责发生制进行会计核算。国际货币基金组织《货币与金融统计手册》亦建议成员国（地区）“依据权责发生制而不是现金收付制登录交易”。建议我国央行可研究采用权责发生制进行会计核算，对资产负债表风险进行评估，并根据评估结果计提相应的准备，来维护资产负债表财务健康和可持续性。