谈国有企业的投融资问题及对策

董存福

摘 要：随着社会的进步，经济全球化的持续推进，我国经济已经进入新常态领域发展，正处于调结构、促改革、稳增长、惠民生、防风险的发展阶段。当前，随着科技的进步，信息化进程的加快，社会的发展方式发生了很大的变革，以云计算、大数据、信息产业为主的高科技产业集群蜂拥而至，进一步推动经济快速发展。国有企业，作为我国社会经济最重要的组成部分，在经济发展中占据了无法代替的主导地位。国有企业不但活跃、丰富了市场经济形态，也解决了大多数人的就业问题，在国家经济发展和解决就业问题中起到了至关重要的作用。然而在科技创新发展的大背景下，国有企业涌现出了很多瓶颈问题，其中最主要的就是投融资问题，所以面对当前社会经济下行压力较大的条件下，如何建立新型的融资模式来满足国有企业的资金需求，是一个急需解决的问题。

关键词：国有企业 投融资 问题 对策

1国有企业的投融资问题

1.1缺失健全的融资市场

从理论上来说国有企业的融资渠道、融资模式相对较多，但是在实际的投融资过程中大多数国有企业多采用间接融资方式，直接融资比重不高、单一且不健全。目前，大多数国有企业在融资时多依赖于银行贷款，这样的以贷款为主的融资形式会给融资带来较大的风险与隐患。由于目前我国资本市场还不健全，短视行为在国有企业中多有发生，企业对银行贷款有着比较高的依赖性，但是银行的贷款与国家宏观调控、政策的改革以及市场环境的变化有着密切的联系，所以，会因为此影响导致国有企业的融资活动。此外，由于地方政府投资冲动、资本市场的缺失，国有企业容易出现盲目融资的情况，这样就给国有企业融资工作带来极大的风险且会增加成本，进而阻碍了国有企业的发展。

1.2缺少合理的融资结构

第一，国有企业内部融资动力比较欠缺。在运营中出现资金短缺情况时，会导致企业内部留存收益等内部资金不能的得到较好的运用，并且无法为企业提供发展的内部积累资金与财务支持。再加之国有企业经营效率与收益相对较低，也导致内部融资渠道出现濒临枯竭的情况。第二，国有企业过度依赖银行贷款。一方面，国有企业使用银行贷款具有明显的偏好，在国有企业历史及运营体制的影响下，银行在给国有企业提供贷款时会提供一些优惠措施与优惠政策；另一方面，随着拨改贷制度的实施，国有企业投融资渠道由原有的政府财政转变为银行贷款。银行再将百姓存款投给企业，国有企业在银行贷款的作用下实现融资。第三，股权融资多，债券融资少。在国有企业生产运营的过程中，会通过IPO直接上市实现资金融资，但是利用发行债券形式进行融资的形式较少。这种不合理的融资结构会导致国有企业只准增资扩股，企业在表面上被扩大，实质增长却不足，还有一部分投资者会因长期得不到分红而失去信心。由于国有企业融资结构缺乏一定的合理性，会导致融资成本的增长，给国有企业的发展带来不利影响。

1.3国有企业内部各法人企业信用级别低，融资困难

国有企业集团内部各法人企业，资金没有实行集中管理，以其独立法人的身份作为融资主体，往往会受企业规模、资产、资金规模以及经营状况等因素的限制，信用等级较低，因此在资本市场融资困难，或融资成本较高。国有企业资金管理不集中，对外融资能力较差。

2國有企业的投融资对策

2.1从实际情况合理选择融资方式

国有企业融资方式多种多样，常见的有贷款、债券、发行股票、票据融资等等。但是并不是每一种融资方式都适合企业的实际情况。企业需要从自身以及市场的实际情况出发，综合考虑市场供需、资金需求、经营情况等来选择融资的方式。当前较为理想的融资方式就是发行股票，通过这种方式不仅仅是能够获得充足的资金，并且还有助于提升企业的知名度，增强企业的影响力，然而发行股票本身对于国有企业有着比较高的要求，并且其审批过程较为复杂，因此这种方式并不是企业的首选。发行债券也是一种相当重要的融资形式，其融资成本要低于贷款利率，并且其期限周期较长，是企业做大项目融资的一种良好的选择。通常情况下，最为常用的融资方式是借贷，这种融资方式需要企业有相应的抵押与担保，对于信誉较高的企业来讲可以直接通过这种方式向银行进行融资。而票据融资需要企业拥有良好的信誉度，将正式的合同作为依据，例如银行的承兑汇票和商业汇票等。在选择融资方式时需要在考虑到企业自身需要的情况下更加各种融资方式的特点来进行合理的选择，这样才可以取得良好的融资效果。

2.2融资多元化策略

十三五规划提出，要通过发展多层次的股权融资市场，发展区域性股权市场。国有投资企业要紧紧围绕这一有利政策条件，多渠道进行融资。特别是要考虑成本和风险、融资周期性等因素。国有企业要牢牢把握市场环境变化，为企业发展增添动力。通过参与区域性股权融资市场，不断进行资本结构的优化，有效提升信息披露质量，降低财务风险。

2.3优化资本运作资产结构

如果仍有大量负债继续发展、资产存量明显不足，那么投资企业后续的运作活动难度将显著增大。国有企业应该继续盘活现有资源，实现保值增值。因此，投资企业应该强化全球视野，利用国际范围内的有效资源进行资本运作。

2.4规范资本运作行为

国有企业在前期选择投资某个行业或企业时，要避免盲目决策，对参投项目进行精准的事前、事中、事后评估，可以委托相关机构进行可行性分析评估。投资前期要采用科学的方法对资本运作行为进行监督与控制，确保企业资本运作行为合法化、程序合规化。要严防资本运作过程中的相关贪污、诈骗行为。同时要注重对融资投资中的每一个步骤进行再评估再跟踪，强化总结与优化。在此过程中，要形成一整套的工作制度，对资本运作活动进行约束。

结语：国有企业进行投融资需要多个行业的相互配合才能达到一定的效率，目前投融资市场发展还不够完善，应该对其加强管理，正确引导。国有企业可以推动国民经济稳定增长，投融资的高效进行，优化经济结构发展趋势。国家的扶持和企业的自身发展才是国有企业可以走的更远的原因，优化调整国有企业的资源投入比例，这样才能让企业的资源循环利用，把加强国有企业的扶持力度作为国家对企业发展的重点要求，以优带劣的产业化发展。

参考文献：

[1] 杨红.国有企业投融资问题的分析与探讨[J].经贸实践，2017（02）.

[2] 张小慧.国有企业融资现状及风险防控措施[J].现代经济信息，2017（19）.