国药分销网络具优势

国药控股（01099.HK）为内地最大的药品分销商，于今年6月底，下属分销网络已覆盖至内地31个省、直辖市及自治区，具有一定竞争优势。集团的直接客户包括15，118家医院（仅指分级医院，包括最大型最高级别的三级医院2，307家），小规模终端客户（含基层医疗机构等）130，893家，零售药店95，971家。集团目前全国医药分销物流网络，包括5个枢纽物流中心、33个省级物流中心、242个地市级物流网点，及26个零售物流网点，总网点数306个。

截至今年9月底止九个月，集团纯利按年升7.18%至39.23亿元（人民币.下同），收入按年升8.5%至2，263.12亿元，每股收益1.42元。医药分销为主要收入来源，今年上半年，分部收入按年增加6.3%至1，399.3亿元，占总收入的94.9%。期內，集团整体营业总收入1，474.9亿元，按年上升7.1%，纯利下跌3.1%至26.8亿元，惟毛利率上升0.75个百分点至8.7%。

集团亦积极发展医药零售，今年上半年医药零售收入按年升24.6%至71亿元，占比为4.8%。医药零售拥有相对较高的毛利率。于今年6月底，集团附属公司国药控股国大药房有限公司的门店，覆盖内地19个省、直辖市和自治区，拥有4，004家零售药店，其中直营店2，965家，加盟店1，039家。随着零售药店的网络扩展，未来具增长动力。

走势上，11月19日重上各主要平均线，STC%K线升穿%D线，惟MACD牛差距收窄，宜候低37港元吸纳，反弹阻力41.05港元，不跌穿35港元续持有。