中国对外直接投资对大湄公河次区域国家经济发展影响研究

段杰 况颖

摘 要：大湄公河次区域（GMS）国家以其重要的地缘政治属性、逐步开放的经济政策、丰富的自然资源、廉价的劳动力日益受到国际资本的关注。随着中国-东盟自由贸易区建设及中国“一带一路”倡议进程加快，中国与大湄公河次区域国家经济合作不断推进。近年来中国对大湄公河次区域国家的直接投资稳步增长，呈现出：直接投资流量稳步上涨；投资主体多元化，中央企业居于主导地位；直接投资领域不断扩大等特征。中国对外直接投资弥补了大湄公河次区域国家建设资金的不足，完善了GMS国家的基础设施建设，促进了GMS国家经济的持续增长，并进一步推动了中国与GMS国家双边贸易的发展。未来中国对GMS国家投资不仅要关注东道国资源的可持续利用、生态环境的保护以及社会经济的长远发展，更要加大高新科技产业投资力度，注重投资的质量提升。

关键词：对外直接投资；大湄公河次区域（GMS）；中国；老挝；柬埔寨

中图分类号：K902 文献标识码：A

大湄公河次区域（Greater Mekong Sub-region，简称GMS）是指湄公河流域的6个国家和地区，包括柬埔寨、越南、老挝、缅甸、泰国和我国云南省。1992年，在亚洲开发银行的倡议下，澜沧江-湄公河流域内的6个国家共同发起了GMS合作机制，以加强各成员国间的经济联系，促进次区域的经济和社会发展，实现区域共同繁荣。长期以来，GMS区域经济和社会发展相对落后，其中柬埔寨、老挝和缅甸被联合国列入世界最不发达国家之列。近年来，次区域各国都在进行经济体制改革，调整产业结构，扩大对外开放。经过十多年的发展，GMS区域已经成为世界上发展最快和东亚一体化速度最快的地区之一[1]。

发展中国家对外直接投资是基于跨国公司比较优势进行的，主要动因是谋求更低劳动力和原材料成本，或通过接近市场节约运输成本，对东道国的影响主要体现为弥补了东道国资金的不足[2]。GMS国家以其重要的地缘政治属性、逐步开放的经济政策、丰富的自然资源、廉价的劳动力日益受到国际资本的关注，成为大国“经济外交”[3]的焦点区域。中国对次区域国家投资的发展是东盟区域经济一体化和区域经济加强合作的结果。Sum Chum Bun认为在东盟背景下的中国与柬埔寨的关系及合作将为柬埔寨受益于次区域和区域一体化提供更为有利的位置[4]。杜群阳等提出自由贸易区内的FDI 效应，将会使中国增加对次区域国家的投资[5]。“一带一路”倡议作为国家重要的开放政策承担着中国参与全球经济和资源配置的重大任务，东盟与中国经贸关系密切，成为在“一带一路”沿线国家中吸引中国对外直接投资量最多、投资规模最大的地区。受地缘分布的影响，“一带一路”沿线不同的区位呈现出不同的投资特点，其中中国对东盟十国的投资主要选择了电力、能源、交通等基础设施产业[6]。大量研究表明直接投资对次区域国家经济产生积极影响。赖石成等用中国和东盟贸易与直接投资数据证明对外直接投资与贸易具有相互促进关系[7]。秦磊认为FDI 的流入不仅可以给东道国带来先进的技術和管理方法以及创新，还可以给东道国带来超过国内储蓄的投资水平[8]。在实践中，对外直接投资对东道国经济的影响是存在争议的，这是因为对外直接投资对经济增长的积极影响取决于不同国家所采取的措施，宫占奎等在《中国与东盟经济一体化：模式比较与政策选择》一书中指出：外资的进入既可以产生促进资金积累、加速技术转移和产业结构调整、增加就业等正面效应，也可能带来挤占东道国市场、抑制东道国幼稚产业发展等负面效应[9]。目前中国对湄公河次区域直接投资现状以及影响研究尚不够深入，尤其缺乏老挝与柬埔寨的相关资料。因此，本文对中国在GMS区域直接投资特征进行分析，探究中国直接投资对GMS区域发展的作用影响，为进一步深化与GMS区域经济合作，加快中国“走出去”步伐提供借鉴与启示。

1 大湄公河次区域国家投资环境的变迁

投资环境是指某一特定经济地域为投资某种经济活动而提供的一系列要素和生产条件及其相互作用的统一体。区位优势是决定跨国公司进行对外直接投资的因素之一。在区位优势中，对外投资必须考虑东道国的各种因素，而决定区位优势的因素主要有自然资源禀赋、地理条件、经济发展水平、市场容量及潜力、基础设施等以及东道国的各种经济政策。GMS区域的自然环境、经济环境以及政治环境是吸引中国直接投资的主要因素。

1.1 大湄公河次区域国家自然环境概况

流经中国、缅甸、泰国、柬埔寨、越南、老挝六国，全长4880公里的湄公河，流域面积达81万平方公里，是亚洲乃至世界上一条重要的国际河流。基于亚洲开发银行的倡议，澜沧江-湄公河流域内的6个国家共同发起的大湄公河次区域经济合作（GMS）机制，涉及区域总面积256.86万平方公里，总人口约3.26亿，区域内涵盖了多种气候类型，又兼具多种地理特征，自然资源丰富。GMS区域水能资源非常丰富，其中湄公河水能60%以上蕴藏在老挝境内。柬埔寨水资源丰富，洞里萨湖为东南亚最大的天然淡水湖，素有“鱼湖”之称[10]。同时GMS区域矿产资源丰富，并且多未开发，主要矿藏有金、银、铜、铁、钾盐、铝土、宝石和石油等[11]。除此之外，GMS区域土地资源丰厚，日照时间长，雨水充足，农业开发条件较好。正是由于得天独厚的水热条件，GMS区域森林面积广阔，森林覆盖率高，木材种类多达200余种，盛产柚木，铁木、紫檀、黑檀、白卯、酸枝，花梨木等名贵热带林木。

长期以来GMS区域经济社会落后，丰富的自然资源并未得到很好的开发和利用。近年来，随着澜湄次区域经济合作机制的推进，GMS国家大力引进外资，展开多层次、宽领域的合作，推动区域内资源的开发与利用，加速经济发展。但这种以消耗自然资本加速经济增长的传统经济发展模式存在很多不足，导致水土流失、淡水资源污染、生物多样性减少等环境问题，不利于次区域国家长远发展[12]。

1.2 大湄公河次区域国家经济环境变迁

近年来，在全球经济放缓的背景下，GMS国家经济增速虽有所下降，但与世界上其他国家和地区相比，经济增长趋势仍旧良好。据统计，发展速度最快的GMS国家是老挝和柬埔寨，两国一直保持超高增长速度，近10年年均GDP增长率保持在7%以上。即便2009年全球金融危机爆发，老挝仍旧保持7.5%的增长率，2010年甚至达到8.53%的经济增长率，远超世界平均水平。在金融危机之前，柬埔寨GDP曾达到10.21%的增速，虽然2009年GDP增长率大幅下降，但仍保持正增长（图1）。近年来，GMS国家工业化进程逐步推进，其中老挝第二、第三产业占GDP比重分别为32.42%和37.87%，已超过第一产业占GDP比重（23.15%）；而柬埔寨第三产业占GDP比重则达到39.4%，超过农业占GDP比重（29%），但农业仍旧是次区域国家的重要经济支柱和主要就业部门。

1.3 大湄公河次区域国家政治环境变迁

2015年，GMS区域的政治转型在曲折中推进，出现了一些新变化。国内政治上，GMS五国政局稳中有变，虽未发生大规模的冲突，但政治转型期的缅甸、泰国、柬埔寨等国国内依然存在各方势力较量。在区域一体化进程上，湄公河次区域合作步伐继续加快，GMS区域五国与中国双边关系平稳发展，互访频繁，东盟一体化进程也取得重大进展。在国际关系上，GMS历来是大国政治较量的中心区域。美日等大国对GMS国家的战略投入不断加大，越来越重视在GMS国家开展公共外交。另一方面，GMS区域安全形势不容乐观。首先是恐怖主义的“东进南下”，GMS区域已经成为恐怖分子非法越境的中转站。恐怖主义对次区域合作的推进，尤其是旅游合作和投资安全造成威胁。其次是GMS成员国之间争议性问题日益突出，尤其是领土、海洋权益的纠纷不断[13]。

2 中国对大湄公河次区域国家直接投资特征分析

2.1 中国对大湄公河次区域国家投资总额变化分析

中国对GMS国家直接投资经历了三个阶段：投资初始阶段（2003～2005）、穩定增长阶段（2006～2008）以及快速增长阶段（2009～2012）[14]。近年来，中国对GMS国家直接投资速度逐步放缓，由快速增长阶段过渡到更高层次的稳步增长阶段（2013年至今）。直接投资存量实现较大突破，由2007年的15.1亿美元增长到2016年的240亿美元。其中增长最快的是柬埔寨和老挝，2016年柬埔寨直接投资存量为43.7亿美元，相比2007年1.7亿美元增长25倍，同年中国对老挝直接投资存量突破50亿美元，实现55亿美元的直接投资存量，与2007年相比增长了18倍（表1）。

中国对GMS区域直接投资流量持续上涨。只有2010年受金融危机影响出现突降，其余年份呈逐年上升趋势，且增长较快，最高投资年份为2013年，达到29.9亿美元。近两年中国对GMS国家直接投资出现下降趋势，其中老挝、泰国下降幅度最大，可能原因是GMS国家在大力鼓励外商投资的同时，更注重FDI企业质量的提升，质的提升需要牺牲一部分量的利益，但却更有利于外商投资总体水平的提高[15]。另外，中国对GMS国家投资出现不均衡的特点，其中对柬埔寨、老挝、越南的投资趋势相对比较稳定，大体上呈逐年增加的趋势，偶有年份下滑；而对泰国和缅甸的投资则相对不稳定，尤其对缅甸投资状况变化剧烈（图2）。

2.2 中国在大湄公河次区域国家投资地位变化分析

随着中国-东盟自贸区和大湄公河次区域经济合作的深入推进，我国逐步发展成为GMS五国重要的经济伙伴，对GMS五国直接投资地位日益重要。中国已经成为缅甸、柬埔寨、老挝第一大外资来源国，其中柬埔寨对中国直接投资依赖程度加深，中国对柬埔寨直接投资首次超过了柬埔寨对内直接投资。

据中国商务部最新资料，2017年1～3月，中国对老挝投资金额达到3.35亿美元，同比增长365.3%；老挝已成为中国在全球第八大投资目的地国[16]。同时1989年至2015年间，中国投资者在老挝投资项目共计834个，涵盖领域广泛，包括矿产、农业、电力、手工艺品、旅游业等多个行业，中国对老挝累计投资存量达到54.84亿美元，超过泰国（44.92亿美元）以及越南（35.75亿美元）成为老挝最大外资来源国（表2）。

柬埔寨一直是中国在亚洲的重要投资对象国之一。即使在柬埔寨内外交迫最困难的时候，中国也通过经济援助等方式给予了大力支持，并鼓励中国企业到柬埔寨投资。据柬埔寨发展理事会（CDC）统计，2003年，中国成为柬埔寨第一大外资来源地。从2003至2015年中国对柬投资不断增长。截至2016年底，柬埔寨对内直接投资为36亿美元，其中中国对柬投资占比（29.92%）首次超过柬埔寨内资占比（27.55%），成为柬埔寨对内直接投资第一来源地，表明柬埔寨对外资的依赖程度超过国内投资，尤其是对中国投资的依赖程度进一步加深（表3）。

2.3 中国在大湄公河次区域投资领域分析

从投资主体看，中国对GMS国家投资主体多元化，中央企业居于主导地位，地方企业和民营企业投资迅速成长。中央企业主要包括中国水电、中国铁建、中国建筑、中国冶金以及中国土木等，主要分布在采矿业、电力行业、制造业和建筑业，从事水电站建设、大型矿山勘探开釆冶炼等资金密集型行业的投资。其中，电力行业的中央企业占比最高。中小地方企业、民营企业主要来自江苏、宁波、浙江、广西、广东等省份，投资遍布每各个行业，特别是活跃在农林牧渔业、批发和零售业、租赁和商务服务业以及制造业中的农副产品加工、家用电器、摩托车贸易装配、制衣、木材加工等劳动密集型行业中。其中，较为成功的是江苏红豆集团等4家民营企业与柬埔寨国际投资有限公司合资建设的西港经济特区，目前已有102家企业入驻，来自中国的企业共有80家，区内从业人数达1.4万人，以纺织服装、五金机械、轻工家电等为主导产业。西港经济特区正逐步成为中国投资东盟、辐射世界的平台[17]。

从投资领域看，中国在GMS区域投资领域呈现不断扩大特征。早期中国对GMS国家投资主要集中在贸易、运输、建筑承包等领域，20世纪90年代以后，中国逐步加大了对GMS区域制造业和服务业投资。目前中国对GMS区域投资几乎遍布各个行业，其中制造业、采矿业、农林牧业、批发和零售业、租赁和商务服务业的中资企业数是最多的。据统计，截至2015年12月，在老挝注册的中资企业为666家，其中，制造企业最多，为163家，占比24.47%；农林牧渔企业为155家，占比23.27%；采矿企业为135家，占比20.27%；贸易租赁与商业服务企业66家，零售批发企业50家，建筑企业25家，能源（水电，火电以及生物能源）企业14家，分别占比9.91%，7.51%，3.75%，2.1%（图3a）；在柬埔寨注册的中资企业为471家，其中制造企业为209家，占比最大（44.37%）；农林牧渔企业为61家，占比12.95%，租赁与商业服务企业44家，批发零售企业37家，建筑企业29家，采矿企业27家，分别占比9.34%、7.86%、6.16%，6.16%和5.73%（图3b）。

中资企业在GMS区域投资主要集中在第一、二产业，对第三产业投资较少。在农业上，中资企业主要利用GMS区域的优越自然条件进行橡胶、咖啡、烟草、茶叶、大米等作物以及经济林木种植和初加工。制造业主要投资于农副产品加工、橡胶加工、造纸、纺织、机械设备配件、电子产品，木质品以及金属冶炼等行业，其中在柬埔寨的209家制造业企业中，有103家服装纺织企业，占比接近半数（49.28%）。在采矿业上，中国对GMS区域投资企业主要集中在金、铜、铁、铝矿以及有色金属勘探开采。在电力/热力/燃气及水生产和供应业上，中国企业主要投资于水电站开发建设。长期以来，中国对GMS区域投资重点在农业、制造、采矿、建筑等行业，投资在高科技领域的较少。近年来，中国企业开始逐步关注高科技领域，投资主要集中在有线电视网络，信息传输、计算机服务和软件业等行业。另外，中国对GMS五国第三产业投资主要包括文体旅游、住宿餐饮、医疗、教育等。与第一、二产业相比，第三产业仍存在巨大投资缺口，無法满足大湄公河次区域国家市场需求，不利于大湄公河次区域国家经济转型及发展。

从投资重点看，中国企业对GMS区域能源电力行业、采矿业以及基础设施投资金额数量巨大，投资集中。这些耗资巨大，工期、回报周期较长的投资项目大部分由实力雄厚的中央企业投资，集中在石油开发、大型水电、火电站建立以及配套输变电设施建设等。如2012年，中国机械工业集团在柬埔寨石油行业投资23亿美元；2015年中国电力建设集团投资17亿美元在老挝建立水电站。中国对GMS区域重大型投资项目还包括机场扩建、铁路建设、通讯等大型基础设施建设，投资数额巨大。如2015年中国中铁投资400亿人民币建设中老铁路（表4）。

综上所述，中国在大湄公河次区域国家的直接投资呈现出多样化特征。首先，中国对GMS区域投资由快速发展阶段过渡到更高层次的稳步增长阶段，投资流量呈逐年增加的趋势，直接投资存量实现较大突破。其次，中国对GMS五国直接投资地位逐年攀升。中国已经成为缅甸、柬埔寨和老挝的第一大外资来源国。第三，中国对GMS区域投资领域不断扩大，投资几乎遍及各个行业，其中制造业、电力/煤气及水的生产和供应业、采矿业和农林牧渔业是投资的重点领域；投资方式与投资类型趋于灵活，呈现多样化趋势。最后，中国对GMS区域直接投资主体呈现多元化格局，中央企业居于主导地位、地方企业和民营企业投资迅速增长；从投资重点来看，能源（水电、煤电及石油）、矿产开发以及基础设施为资金投入集中行业。

3 中国直接投资对大湄公河次区域国家经济发展的影响

中国对GMS区域直接投资主要表现为：中国企业在GMS国家投资设厂，利用区域内优越的自然资源和廉价劳动力资源，弥补GMS区域建设资金的不足，同时也创造了大量的就业机会，促进了GMS区域经济发展。中国企业对GMS区域投资的项目主要集中于水、电、交通等基础设施建设，极大改善了次区域国家基础设施落后的局面，为进一步吸引外资创造了优越的投资环境。另一方面，中国对GMS区域的直接投资推动了区域内贸易的健康发展。

3.1 创造就业机会，促进经济增长

中国在GMS国家的直接投资提高了当地人民的生活水平。一方面，中国在GMS区域投资的重点是劳动密集型行业，这些中资企业雇用了大量的本地工人，为当地创造了大量的就业机会，大大提高了当地居民的收入水平。以柬埔寨为例，目前在柬投资纺织服装加工行业的共有255家企业，其中中国企业107家。柬埔寨全国总就业人数约25万人，其中制衣工人23万人；中国在服装行业的大量投资为柬埔寨提供了至少10万人的就业岗位。另一方面，中国企业在GMS区域投资设厂，将先进的技术设备和管理经验带到当地，促进了GMS国家产业结构的调整与升级，推进工业化及农业现代化进程。柬埔寨甘再水电站是目前中国企业在柬投资的最大项目，也是柬埔寨最大的引进外资项目。自2007年项目开工以来，甘再水电站在旱季时雇佣2000多名当地工人，雨季时则雇佣1200名左右当地工人。中国直接投资不仅促进人民生活水平提高，更重要的是人力资源素质的提高和观念的改变。

3.2 改善GMS区域建设资金短缺局面

一个国家的经济发展，包括内部和外部两方面的条件，经济发展的内部条件主要包括资本形成、人口规模和质量、资源与环境状况、科学技术的应用程度等方面，外部条件则有外部贸易、引进和利用外资以及外援外债等，其中资本形成被认为是最初的推动力量。收入水平低、资本稀缺一直是制约GMS国家经济发展的一个重要因素。因此，GMS国家除了充分利用好国内的资金以外，还必须积极引进利用外资，以弥补现代化建设资金的不足。其中较为典型的是柬埔寨，2012年至2016年，中国一直是柬埔寨对内投资除本国以外的第一外资来源；2016年，中国直接投资占柬总投资比为29.92%，首次超过柬埔寨自身对内投资（27.55%），中国的直接投资在柬埔寨经济发展中具有举足轻重的地位。近年来，中国对GMS区域投资已经成为其经济发展的重要组成部分，是促进GMS区域经济持续高速增长的重要动力之一。

3.3 完善GMS区域的基础设施建设

GMS区域水、电、交通等基础设施比较落后，很大程度上成为GMS区域经济发展的瓶颈。中国企业在老挝的投资领域主要集中于当地的基础设施建设，极大提升了老挝的投资环境。老挝是东南亚唯一的内陆国，基础设施极其落后；全国没有一条高速公路，铁路仅有3.5公里，多山缺路是老挝经济发展的一大障碍。以中老铁路建设为例，中老铁路是第一个以中方为主投资建设并运营，与中国铁路网直接连通的境外铁路项目。作为泛亚铁路的重要组成部分，中老铁路是“一带一路”建设的标杆项目，也是中国和GMS区域的陆上新枢纽通道。中老铁路将于2021年底建成通车，推动老挝从内陆“陆锁国”向“陆联国”转变，将极大地带动当地的经济社会发展，提高当地运输效率和水平。2017年12月，被誉为“亚洲第一长坝、柬埔寨最大水电工程”的由中国投资的桑河二级水电站正式投产发电；电站大坝全长6.5公里，规划总装机容量40万千瓦，占柬埔寨全国总发电装机容量的五分之一以上。柬埔寨国内严重缺电，每年需从国外进口电力约12亿千瓦时。桑河二级水电站全部建成投产后，年发电量可达19.7亿千瓦时，将极大缓解当地电力供应不足的状况，并大幅降低当地的用电成本，对加快柬埔寨经济发展具有重大意义[18]。

3.4 促进中国与GMS五国双边贸易的健康发展

新贸易理论认为国际贸易的动力来自于规模经济，并强调跨国公司对于扩大贸易规模做出的突出贡献；跨国公司可以通过对外直接投资有效整合全球资源，重新划分全球劳动地域分工及价值链环节，推动国际贸易规模不断深化。随着GMS国家积极承接中国劳动密集型和资源密集型产业转移，湄公河次区域国家地域分工得到细化，澜湄国家间的贸易往来日渐增加，中国已经跃居为湄公河五国中越南、泰国、缅甸、柬埔寨第一大贸易伙伴。近年来中国与 GMS各国的贸易合作不断升温，2015年中国与GMS五国之间贸易额达到1937亿美元，其中越南与中国双边贸易量最大，双边贸易额达958.2亿美元，中泰双边贸易量次之，双边贸易额为754.6亿美元，其他三国柬埔寨、缅甸和老挝与中国贸易量相对较少[8]。随着澜湄合作的深入，借助“一带一路”倡议契机，中国有机会与湄公河流域国家在贸易领域开展深层次的合作，双边贸易额也将因此出现大幅增长。

4 结论与启示

GMS 区域从中国直接投资中受益颇多毋庸置疑，但是，我们也不能忽视近年来中国企业对GMS 国家投资带来的负面影响。为了更有效地推动“一带一路”和“走出去”战略的实施，中国企业必须在降低投资负面影响的同时密切关注GMS 国家经济、政治的新变化。一方面，中国企业在投资湄公河次区域国家时要转变掠夺式开发、遏制其短期行为，注重东道国资源的可持续利用、生态环境的保护以及社会经济的长远发展，实现企业自身发展与东道国当地经济增长的双赢，推动中国企业长期地参与GMS 区域的经济合作[19]。另一方面，借助“一带一路”及东盟自贸区不断深化发展的重大契机，应进一步鼓励中国企业在次区域国家投资设厂，发挥国有大中型企业的雄厚资金和技术实力，同时也充分利用非国有经济轻便灵活的特点，通过资源整合，扩大国家间的经济联系，达到次区域各国共同繁荣的目的。另外，中国企业应顺应时势，及时关注投资热点，大力促进大湄公河次区域国家人力资源和中介服务的发展，不断改善信息网络建设；今后的投资重点应集中于高科技领域，充分利用后发优势，促进大湄公河次区域经贸合作实现跨越式发展。

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