鱼粉：汇率贬值、关税又加，进口鱼粉价格坚挺稳定

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从近期中东部太平洋海域海温监测情况来看，中东部海域水温齐降，NINO1-4区域海温周比下降0.3～0.4℃，其中NINO1+2区域降至0.2℃，而NINO4区域海温则骤降至0.4℃，核心海域NINO3.4区域为0.3℃，相对降幅较小。近期太平洋中东部海域水温频繁乱动，但总体趋势还是升温的，不过，秘鲁沿岸海域水温总体适宜。

进入8月以后，秘鲁官方正式宣布2018年A季捕鱼结束，最终捕鱼量315万t，属于近几年中的最好“成绩”；随之Imarpe新一轮的鱼资源考察也在8月底开始进行；国内而言，受到汇率大幅贬值以及美国鱼粉进口关税增加的影响，进口鱼粉的成本大幅加大；国内旺盛需求，出货良好，港口库存平稳运行；9月依然是水产旺季，鱼粉持货商挺价心态较强，市场价格稳中显强，具体分析如下：

1 国外方面

1.1 秘鲁中北部捕捞结束

8月8日，秘鲁生产部正式宣布2018年秘鲁中北部第一捕季于当地时间8月10号0时结束，本捕季中北部共捕鱼314.5万t，完成配额的94.83%。从渔获上看基本是成鱼，幼鱼比例：从数量上看17%，从重量上看9%。可生产鱼粉73万t左右，其中1～7月秘鲁出口至中国的鱼粉数量为60.2万t。

1.2 Imarpe的鱼资源考察

进入8月下旬，根据秘鲁生产部最新消息，秘鲁海洋研究院（Imarpe）已经在8月23日启动中北部鳀鱼资源考察活动。据秘鲁生产部部长称，共有三艘科学考察渔船参与考察活动，此外，还有六艘工业渔船参与考察以增加取样覆盖面。生产部部长还称，此次鳀鱼资源考察是在鳀鱼集中产卵期开启的，将会横跨秘鲁冬季和春季2个季节。本次考察将会采用2个考察方法，分别为鳀鱼鱼卵计数考察以确定产卵鳀鱼资源量以及声纳学考察以确定鳀鱼和其它鱼资源数量。并预计考察活动将于11月15日结束。

另外，7月初超级蒸汽鱼粉B季预售参考报价在CNF1,550～1,570美元/t，成交约2万t，7月中秘鲁鱼粉厂商上调了新季预售报价至CNF1,600～1,620美元/t，随着秘鲁新季鱼粉预售报价上调，成交市场明显转淡，截至近期秘鲁新季鱼粉预售成交量约在5万～6万t左右。

1.3 秘鲁沿岸水温适宜

2 国内方面

2.1 美国进口鱼粉加征25%关税

根据商务部2018年第55号公告和《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》（税委会公告〔2018〕7号），现公布经调整的对美国输华商品加征关税商品清单二，自2018年8月23日12时01分起实施加征25%关税。该清单中包含美国鱼粉(23012010)。

众所周知，在我国鱼粉进口市场中，除了秘鲁占据主导地位之外，美国鱼粉也在我国进口鱼粉中有着举足轻重的地位，特别是在高档白鱼粉的这个小众市场中，美国白鱼粉占主导地位。所以美国鱼粉进口关税的大幅提升，对于鱼粉市场，特别是白鱼粉市场，影响还是比较大的，短期内是贸易商的压力，长期来看，压力必将向饲料企业和养殖成本中传导。

2.2 人民币贬值增加成本

自从今年6月份开始，人民币兑换美元汇率持续贬值，进口鱼粉成本不断上升。目前美元兑人民币中间价在6.83附近，而近期大部分抵达中国的秘鲁新季超级蒸汽鱼粉成本在CNF1,700美元/t，按当前汇率折合人民币理论成本为11,900元/t；而当前我国主要港口鱼粉成交价格在11,600元/t，可见目前我国鱼粉贸易商持续处于亏损状态。

不过，8月24日中国外汇交易中心发布消息称，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”，同时绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整，预计未来“逆周期系数”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

3、港口鱼粉库存稳定

7/8月期间，鱼粉出货量一直不错，旺季特征明显，在进口鱼粉的大量到港的情况下，港口库存量没有出现明显的飙升。不过，值得注意的是，接下来的9月，黄渤海开捕，国产鱼粉也随之会逐渐上量，那么进口鱼粉的消费量可能会受到抑制。后期需关注沿海捕鱼情况以及国产鱼粉厂开工情况。

综上所述，秘鲁B季考察已经展开，后续鱼资源的资讯会影响行情的走势，需要密切关注；国内现货受汇率和旺季消费的支撑，价格总体稳定；9月份，黄渤海开捕，国产鱼粉的产量如何，也是影响行情的重要因素；后期关注秘鲁鳀鱼资源考察进展以及国产鱼粉的生产形势。