基于EVA的平衡计分卡财务公司业绩评价体系研究

粟恒

摘要：基于EVA的平衡计分卡的业绩评价体系以战略和远景为中心，将企业的总体目标分解到财务、客户、内部业务流程和学习与成长四个维度，然后以其作为绩效管理改善的突破口。财务公司已经发展成为有显著中国特色的金融机构，在金融市场和国家的经济发展中扮演着日益重要的角色。将平衡计分卡和EVA导入财务公司绩效管理体系的构建，有利于提升财务公司业绩管理水平。

关键词：EVA；衡计分卡；务公司

根据中国银行业监督管理委员会颁布的《企业集团财务公司管理办法》的规定，财务公司被定义为“以加强企业集团资金管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”。财务公司本身具有双重身份，作为集团的成员，财务公司主要在以下方面发挥着重要的作用：筹措资金支持集团发展，融通内部贷款，疏通结算渠道，加速资金周转；同时，作为金融行业的参与者，财务公司要参与金融市场的运营，广泛参与存贷款、同业拆借、保险、发债、投资等业务。

一、平衡计分卡和EVA业绩评价理论概述

（一）平衡计分卡相关理论

平衡计分卡将组织的使命和战略转化为一系列绩效评价指标，从而提供战略实施的框架。平衡计分卡不仅仅强调要实施完成财务目标，而且同时要求完成非财务目标。在平衡财务与非财务指标的过程中，企业管理人员会同时兼顾长期与短期业绩评价。它从四个维度衡量企业的业绩，包括财务维度、顾客维度、内部经营维度和成长与学习维度。财务维度主要集中于评价公司战略的盈利性；顾客维度定义企业的目标客户和市场细分以及在细分市场取得的成就；内部经营维度关注能够给客户创造价值的内部运营流程，包括创新流程、运营流程、售后服务流程，反过来它们能够同时给企业股东创造财富；学习与成长维度主要包括一个拥有先进经营流程的组织所具备的能力。

平衡计分卡阐述了企业战略中的因果关系，将企业为实施战略的各个维度联结起来；它将企业的战略以一种易于理解和便于衡量的方式与企业全体员工进行沟通；对于盈利性企业，它将激励管理人员通过提升创新、提高质量和顾客满意度等方式去完成财务业绩指标。但是平衡计分卡也存在缺陷，四个维度之间的因果联系的正确性缺乏保证；管理者在寻求改进措施的过程中会忽略成本因素；平衡计分卡的指标设置更多倾向于结果性，而忽略了过程性指标的衡量。

（二）EVA相关理论

经济增加值（EVA）是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债权的全部投入资本成本后的所得。经济增加值将未来的现金流量现值最大化有利于股東财务最大化；在实际应用时经济附加值会进行调整，更多地接近现金流量，减少了会计政策的曲解；EVA和净现值的概念保持协同性，阐释了项目中超出融资成本后的剩余报酬；EVA将费用作为投资处理，费用不会在发生当年直接扣减EVA的价值，而是在将来进行摊销。但是，经济增加值的计算依赖于历史数据，在预测企业未来业绩上会受到限制；作为一个绝对数指标，它不能直接用于比较不同规模公司的业绩。

二、平衡计分卡和EVA的结合分析

基于EVA的平衡计分卡中，其财务维度将以EVA为中心设计业绩评价体系，将财务维度的驱动因素的相关指标进行分解，完成财务与非财务指标的统一。平衡计分卡内部的四个维度中，客户维度、内部运营维度和学习与成长维度的最终服务目标是财务维度，该体系的财务维度更多地运用利润、收入增长率、投资回报率等指标，这些指标往往忽略权益资本成本，而EVA同时考虑了债权和股权的资本成本，综合性更强。同时，这些非财务指标也将围绕EVA进行指标量化，突出企业经营管理目标。

基于EVA的平衡计分卡，兼顾经营过程和经营成果。它不仅对经营成果进行衡量，提高企业利润率，同时提高资本使用效率，以投入资本赚取经济回报为目标，而且在经营过程中将企业的战略目标进行分解与实施，结合长短期目标，平衡内外部业绩，有助于经营结果和企业价值最大化趋同，使企业的业绩评价更具科学性和合理性。

三、运用BSC评价公司业绩

（一）建立基于EVA的平衡计分卡的业绩评价体系（见表1）

财务维度统筹平衡计分卡体系，财务公司最终的目标是提升集团价值，而这个最终目标可以通过EVA来衡量。财务公司主要业务包括集团资金的上收下拨、存贷款、同业拆借、保险、发债、投资等业务，EVA等于调整后税后经营业利润扣除全部资本成本的余额，EVA不仅仅能作为财务维度的衡量指标，同时也便于直接联系财务公司的股东财富。

针对客户指标的设计，首先任务是要明确财务公司的客户和市场，作为集团的“内部银行”，其主要客户为内部单位，集团内成员单位的主要需求为贷款需求，因而贷款满足程度可以用来衡量成员单位的满意度。但是随着未来业务的拓展，财务公司可以通过同类业务的市场占有率来衡量企业品牌形象。

内部流程的指标主要从完善业务流程、拓展新业务、加强内部控制管理和加强风险控制四个方面的进行设计。对于已有的业务，主要是减少操作差错数和提高业务办理效率；对于新业务的考核，侧重于新业务的审批比率和新业务收入比重，尤其是发展期的财务公司，保险、发债、投资等对外业务尚未开展，新业务审批成功率应该被包含在内。内控指标达标率和违规操作事项数量是用来衡量内部控制和风险控制的指标。

（二）平衡计分卡指标分数和权重的设计（见表2）

Fi，Ci，Ii和Gi分别表示财务、顾客、内部经营、成长与学习四个方面的分数，WF，WC，WI，WG对应这四个方面的权数。

具体的计算过程如下：F= WF×W11

C= Ci×W2i（i=1、2、3）

I=Ii×W3i（i=1、2、3、4）

G=Gi×W4i（i=1、2、3）

总分=WF×F+WC×C+WI×I+WG×G

将财务计算的总分与行业数值或者企业目标值进行评估和业绩评价。

四、基于EVA的平衡计分卡评价财务公司业绩应注意的问题

（一）财务指标要与财务公司发展阶段匹配。财务公司在不同的发展阶段，业务范围、收入水平、资金状况、风险防范措施均不相同，因此在设计指标时不要忽略企业发展动态，财务指标要及时调整。EVA更适合处于成熟期的财务公司，该阶段财务公司的业务稳定，需要开拓的业务收入趋于稳定，人员安排和各项成本支出波动较小，资金回收时间可以预测，资金预算手段成熟，公司将更关注业务的获利能力。财务公司的市场环境在不断变化，经营战略根据市场环境进行调整，因此指标的调整应当体现出动态性。

（二）薪酬结构的确定应当兼顾EVA和其他维度的非财务指标结果。EVA的是一种结果导向的业绩评价指标，平衡计分卡的非财务维度体现的是过程导向，将公司的战略目标分到了财务公司的每个员工，使公司目标与员工日常工作联系紧密，员工在日常工作中亦会兼顾财务成果和非财务成果，更好地实现薪酬目标。

（三）平衡计分卡的各个财务维度权重赋值方式不一致，不便于不同规模的企业之间进行比较分析。企业在将实际绩效和预定标杆进行比较分析时，预定标杆可以选择预算值、历史数据、行业标杆，在比较时，由于权重赋值不一样，不适宜进行直接比较绝对数，可以通过设定相关范围，浮动比例的上下限可以根据企业和行业实际情况提前设置，并且对超出指定范围的差异数进行分析。

基于EVA的平衡计分卡为财务公司建立一套有效的绩效管理体系，综合考虑企业资本成本，结合结果导向和过程导向指标，均衡财务与非财务指标，使得企业能更好把控战略目标，不断提升竞争能力，最终使企业得以健康持续发展。

参考文献：

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