基于企业现金流风险控制与管理的分析

姚莉

【摘要】伴随着我国经济、科技、军事等实力的迅速提升，国内的市场竞争日益激烈。企业在发展过程中不仅要考虑研发问题，更要注重生产过程和财务状况的健康发展。在企业的实际运行过程中，生产产品与创造现金流实质上是等价的。因为在这一过程中不仅能够体现企业自身的经营状况、综合实力，而且还能展示自己的社会责任感，所以许多企业都将对现金流的控制看作是企业生存的核心要素。因此，研究有关现金流的风险控制与风险管理问题对于企业未来的发展而言非常有益。有鉴于此，本文将通过主成分分析法建立现金流风险预警系统，并根据分析结果提出更具针对性的解决措施，以期能为企业的发展带来启示和参考建议。

【关键词】现金流；风险控制；风险管理；主成分分析法

【中图分类号】F275

一、引言

市场经济环境中，企业的生存之道主要在于现金流的大小。比如当企业手中有许多订单和项目的时候，如果资金周转出现问题，那么不仅会影响到产品的生产与交付过程，而且严重了还会对企业的形象产生负面影响。因此，现金流无时无刻不在对企业的经营和管理产生影响，正是因为其影响力大的特点越来越受到企业管理层的重视。

二、基于主成分分析法的企业现金流风险预警体系的构建

（一）主成分分析法及其基本流程

首先，用Z-Score处理数据。因为处理之后的数据可以降低分析误差，因此需要选取原始数据的期望和标准差进行标准化处理。其次，提取主要成分。通过对标准化处理之后的数据进行对比分析，从而提取出数量较少的组成因子，然后运用负荷矩阵的原理求出多变量矩阵中的特征值，最终得以确定因子的数量。再次，进行主成分指标变换。尽管主成分分析方法的主要目的在于分析原始数据，但是该方法也会导致指标之间缺乏相关性，而且还会引起选取的指标无法对变量进行命名和解释。因此，在实际应用中可以通过变换矩阵的方法将组合因子之间的负荷系数调整到1或者0附近，通过这种方法不仅能够得到公共因子，而且有助于对变量进行解释。最后，计算最终分数并加以分析。通过对数据进行调整和优化，确定原始指标与主成分因子之间的线性关系，从而计算出分数以及进行详尽的分析。

（二）基于主成分分析法的构建现金流风险预警模型

企业想要保证经营和管理正常运行就必须对现金流进行风险控制，因此，建立现金流风险预警系统是非常必要的。通过构建风险预警体系不仅可以更合理、高效地管理企业的现金流，而且可以将检测到的潜在风险信息传递给企业，从而帮助企业提前防范风险。本文根据实际需要，选取了n（为了便于分析，在此取n=16，即X1、X2...X16）个指標作为变量构建现金流风险评估体系。通过分析当前企业现金流运行的基本情况，从而确定企业未来进行风险管理的路径。

本文分析数据过程中借助的是SPSS软件，首先对将Z-Score处理后的数据进行KMO检验以及Bartlett检验。另外，针对判别选取的数据是否能用来进行主成分分析的过程中，本文同样选用的是KMO检验和Bartlett检验二者之间的数值大小进行决定。一般来说，当KMO的指标数值大于0.5而且Bartlett指标数值比0.001小的时候，指标数据则适用于主成分分析法。本文通过对某A企业的现金流风险预警体系进行分析得出：KMO检验指标值为0.605，而且Bartlett检验数值为0.00，因此可以判断该A企业的数据适用于主成分分析方法。

通过运用SPSS19.0对样本中的数据进行分析，可以发现A企业中的各部分现金流之间都有非常显著的相关关系，由此可知风险预警模型设定的16个变量中有部分变量之间有较强的相关性，也即在蕴含信息方面指标之间存在重叠。

本文主要是用主成分分析法对某A企业近14个年份（2004～2017年）中各个季度的16个现金流变量进行分析，并且用来解释指标中所含信息的是分析结果中的4个特征值均比1大的变量。如图1所示，由于最终选取的四个变量的累计方差贡献率超过70%，因此不仅可以说明这四个现金流变量是非常具有代表性的，而且证实了主成分分析方法可以用来分析某A企业的2004～2017年中各个季度的现金流数据。

由表1可知，前面四个现金流指标的方差总和为78.924%，所以尽管指标总量为16，但实际上前四个指标就可以把现金流所包含的大部分信息表示出来。有鉴于此，可以佐证用四个指标来代表16个变量来构建风险预警系统是合理的。用变换后的负荷矩阵表示的数据与主成分分析中的开平方之后的特征值进行作商，就可以得出模型中16个变量对应的系数。（鉴于文章篇幅限制，在次不列出详细求解过程。）另外，再把表1中的四个指标的方差贡献率分别作为F1、F2、F3、F4的比重，然后将各个指标的得分作为权重进行加总，由此便可以得到某A企业近14年来的现金流综合得分情况。计算公式如下所示：

综合得分= 0.42603F1+0.16461F2+0.12197F3+0. 07703F4

根据上述计算公式可以得到A企业2004～2017年间各季度现金流的综合分数。通常情况下，该分数越大，则表示该季度A企业的现金流越平稳，即现金流面临的风险较小；相反地，倘若综合得分较小，则表示该A企业不仅当前现金流情况不容乐观，而且还面临着现金流崩盘的风险，所以此时企业应该着重注意对现金流实行风险管理，从而尽可能地避免现金流出现问题影响企业运转。

三、企业现金流风险应对方法

（一）细分现金流风险管理部门

在应对企业风险问题时，部分企业尽管已经专门设置了风险管理组织，但是却没有特别对现金流风险成立管理小组。因此当下企业应当将已有的风险管理组织进行细化，尤其是建立现金流风险调控小组，并且选取拥有丰富管理经验和阅历的管理者担任现金流风险控制小组的组长。通过长期对企业潜在的风险进行盘查和管理，并且实时监督企业对外业务中汇率、利率的变动情况进行统计分析。