浅议对哈萨克斯坦投资企业面临的机遇、风险及防范对策

张永梅

【摘 要】本文通过介绍哈萨克斯坦国家基本情况开始， 通过对中资企业在哈萨克斯坦的投资机会及风险分析，提出投资风险防范和建议，剖析“走出去”企业税收管理存在的主要风险及其原因，对防范“走出去”企业税收风险、加强“走出去”企业管理的对策提出一些看法。

今年是“一带一路”倡议提出5周年。作为“一带一路”重要毗邻国，哈萨克斯坦的地理位置，战略位置不可小阕。从目前我国对“走出去”企业的税收政策和税收管理来看，“走出去”企业在面临很多发展机遇的同时，也存在越来越多地税收风险。因此，如何适应“一带一路”战略，适当利用税收政策手段引导和支持我国企业对外投资，防范税收风险，不断提升企业竞争力，又能切实加强对境外投资活动纳入正常的税收管理，杜绝我国税收主权流失，是—个亟待解决的课题。

一、中资工商企业在哈萨克斯坦的投资机会

近年来，中哈经贸合作关系发展势头良好。哈萨克斯坦已经成为中国在中亚地区的第一大贸易伙伴和“一带一路”建设第一大投资对象國。

哈萨克斯坦是中亚地区经济发展最快、政治局势相对稳定、社会秩序相对良好的国家，人文条件好于其他中亚国家，是中国在该地区最大的投资对象国。哈萨克斯坦也是中国与“一带一路”沿线国家进行产能合作的重要对象。中哈产能合作具有良好的互补优势，已经成为两国经济合作的重要抓手，互联互通、高科技、新能源、交通、加工业、电力、农业等领域都将成为投资的重要领域。中哈双方就产能合作已建立了常态化合作机制，确定了51个重点项目，总金额达到270亿美元，一大批重大项目已经开花结果。哈萨克斯坦与中国同处于工业化进程中，两国在重点产业发展、吸引投融资、推进产业国际合作等方面的政策契合度较高。具体来看，基础设施建设、汽车制造、农业、石油天然气行业可以成为中国企业来哈投资的重点领域。

与此同时，哈萨克作为世界上面积最大的内陆国，可耕面积广阔，畜牧业发达，农作物生产不用化肥和农药，崇尚绿色健康的生活方式，其每年生产的粮食和肉类自给自足的同时还有富余，与新疆接壤，拥有7个边境口岸，运输方便，从战略角度来看，可以考虑将其作为中国的粮仓，肉库和米缸，从其进口粮食、肉类及大量的农产品和畜产品以满足我国由于城镇化建设进程中粮食不足的问题。

二、企业面临的风险

首先，在政治方面，哈萨克斯坦面临政权交替风险。哈萨克斯坦社会中存在着对“后纳扎尔巴耶夫时期”的担忧和危机感。纳扎尔巴耶夫已经高龄，接班问题已经成为哈萨克斯坦政局最大的不稳定因素。如果未来哈萨克斯坦政治方面的连续性和继承性得不到保障的话，可能会对国家各个领域带来一定冲击。

其次，在安全方面，地缘政治环境日益复杂，民族问题存在隐患。哈萨克斯坦处在欧亚大陆的中心地带，自古以来就是连接欧洲和亚洲的重要交通和文化枢纽。苏联解体以来，中亚区域一直是大国争夺之地，无论是美国、俄罗斯或中国，均在这个区域拥有自己的经济和政治利益，而哈萨克斯坦在这个问题上始终保持中立，并坚持选择有利于本国发展的外交政策。此外，多民族因素既是哈萨克斯坦极大的优势，同时也是其极大隐患。

第三，在法律方面，哈萨克斯坦法律法规变化较多，缺乏稳定性，法律政策制度不尽完善，有法不依现象普遍，行政政策作用有限。哈税法、劳动法、海关法以及其他的法律和规章制度每年都会有不同程度的变化，而且多数外资企业表示，对这种变化进行预测的难度非常大。因而，法律和规章制度的变化多端已成为来哈投资的企业最主要的外部风险之一。此外，国家提出的扶持投资者政策较多，但其执行力较差。

第四、外汇管理方面，哈萨克斯坦经常项目和资本项目均实行有条件的可自由兑换。具体来说，经常项目下的交易应在180天完成，如到期不能完成可延期。资本项下，只要双方有协议，在办理了一定的手续后，资本即可自由进出。从2007年7月1日起，哈外汇管理制度执行欧洲国家标准，取消外汇业务许可制度，实行通报制度。企业在交纳了各项应缴税费后，可以自由汇出利润，除银行收取的必要汇费外，无需交纳其他费用。个人和法人均可通过银行向境外汇出其合法的外汇收入，但必须提供相关证明。

货币金融方面，各项利率由高点回落。2015年开始，为了治理日益严重的通货膨胀和货币贬值问题，哈萨克斯坦央行开始紧缩货币政策，持续提高各项利率，存款利率从2011年的0.6%上升至2015年的10.1%。2016年年初开始，哈萨克斯坦的通货膨胀放缓，2016年哈央行两次下调利率，使基准利率从17%下降至13%，2017年经过四次调整后，哈基准利率已下调至10.25%。哈央行称，通胀预期平稳、原材料市场稳定，以及中期通胀水平继续走低的趋势，为实施宽松的货币信贷政策创造了条件，货币信贷政策将继续保持中性，实际利率水平同中期经济增速相适应。

第五 在融资环境方面，首先，哈萨克斯坦经济增长为金融体系的发展打下了较好的基础。经过多年的私有化及金融制度改革，哈萨克斯坦金融体制已基本完善，在中亚五国的金融体系中处于相对领先的地位。目前，哈萨克斯坦已加入统一经济空间、欧亚经济联盟、上海合作组织等。中哈经贸合作已有20多年的历史，随着两国经济的发展，双方经贸合作不断向纵深发展，对中哈金融合作的需求日益增强，中哈金融合作具有相当广阔的发展空间。其次，哈萨克斯坦银行业发展潜力较大。虽然哈银行体系逐渐建立健全，但哈萨克斯坦金融机构在金融服务质量、服务速度、风险控制等方面与中国境内的外资银行相比仍存在较大差距。具体表现在服务自动化方面欠缺，网上银行、手机银行及电话银行等发展滞后；国内储蓄率较低，银行融资高度依赖国际金融市场，从而导致其易受国际金融危机的冲击；资产业务较单一，多以贷款业务为主，市场违约风险加大时，无法从其他资产业务的收益中得到补偿。第三，基础设施建设对信贷需求量较大。哈萨克斯坦对基础设施领域的高度重视，使全球领先的跨国公司看到了商机，纷纷在哈萨克斯坦投资建厂。哈萨克斯坦要实现基础设施发展计划需要强大的资金做后盾，这为银行提供了丰富的信贷业务机会。

中资银行在哈萨克斯坦银行体系里的体量比较小，未来增长潜力巨大。目前，中国银行和中国工商银行在哈萨克斯坦阿拉木图市设有分行。此外，2017年6月，在习近平主席对哈萨克斯坦进行国事访问期间，中信银行股份有限公司联合中国烟草总公司下属中国双维投资有限公司在阿斯塔纳与哈萨克斯坦人民银行签署了股权交易协议，中信银行成为国内首家在哈收购银行的股份制商业银行。

三、投资风险防范和建议

随着中哈之间经济金融联系的深化，我国企业、金融机构在与哈萨克斯坦加强经贸合作和业务往来的同时，还应特别注意相关风险的防范。

一是密切跟踪哈萨克斯坦政局变化及行政效率治理。鉴于哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫年事已高，继任人选仍悬而未决，政权交接的不确定性给哈国内政治稳定带来隐患。此外，哈萨克斯坦一直以来存在较为严重的官僚主义问题，政府机构的腐败现象比较普遍，政治和商业领域裙带关系遍布，严重影响国家商业环境和投资环境。哈政府已宣布大幅精简政府，以提高公共治理的效率，效果尚待观察。

二是密切关注哈萨克斯坦汇率走势及经常账户变动。哈萨克斯坦货币坚戈自2015年实行浮动汇率以来大幅贬值。在大宗商品价格继续下跌的情况下，哈萨克斯坦央行虽采取了干预措施，但效果有限，坚戈贬值的趋势依然未得到有效控制。同时，大宗商品的价格下降以及外部需求疲弱也使得哈经常账户转为逆差，对由此引发的风险需高度关注。

三是高度注意投资风险防范。哈萨克斯坦法律体系较为完备，对境外投资有相应的法律给予保护，但法律规定仍然存在一些不完备之处，同时司法体系效率不高。因此，有意在哈萨克斯坦投资的中资企业需要重点关注投资项目的商业风险问题。企业在投资前应认真做好项目可行性调研，尤其是充分了解目标市场状况、竞争对手情况、项目运营成本、企业融资条件、人力资源要素等各项内容。如果考虑通过并购方式投资哈萨克斯坦，需要对并购对象做好尽职调查。

（新疆三宝实业集团有限公司，新疆乌鲁木齐 830011）

参考文献：

[1]中國与新疆比邻国家税收协定选编.2015年5月新疆金版印务有限公司印刷（内部资料性出版物准印证2015年91号）.

[2]国家税务总局新疆维吾尔自治区税务局译.哈萨克斯坦共和国税款和其他应交财政款法（税法）[M].中国税务出版社出版，2015（第一版）.

[3]米卡.哈萨克斯坦投资环境分析[D]对外经贸大学国际经济贸易学院，2013（5）.