LNG贸易的巴拿马之踵

○ 文／吴珉颉 陈 璐

2016年6月，巴拿马运河完成扩建正式通航，不但大型LNG运输船得以航行，而且运河通航能力扩大两倍多。

巴拿马运河作为巴拿马共和国拥有和管理的水闸型运河，与苏伊士运河同为全球性人工水道，具有重要的国际贸易和海运商业价值，大大缩短了美洲东西海岸、美洲东海岸到远东，欧洲到美洲西海岸的航程，被誉为连通太平洋和大西洋的“世界桥梁”。

LNG贸易新线路

据统计，2017年12月，单月通过巴拿马运河的LNG运输船高达25艘。这些LNG运输船的货物大多来自美国Sabine Pass LNG项目，也有部分货物来自特立尼达Atlantic LNG项目和秘鲁LNG项目。

2017年以前，Atlantic LNG项目、秘鲁LNG项目和美国Sabine Pass LNG项目的LNG运输船至目的地需经好望角或者麦哲伦海峡。走更长的航线不但增加了航运时间，而且也提高了运输成本（表1）。巴拿马运河扩建后，对美国LNG出口贸易产生重要影响，大幅缩短美国墨西哥湾生产的LNG到达亚太市场的运输周期，节约运输费用。亚太地区的日本、韩国、中国和我国台湾等国家和地区LNG进口量占全球LNG进口量的三分之二。以从美国墨西哥湾海岸至日本Sakai港口为例，经好望角运输的往返天数为78天，费用为3.5美元/MMBTU，而相比之下，经巴拿马运输往返天数缩短约35%，费用降低约30%。

扩建后的问题

扩建后的巴拿马运河使约92%的LNG运输船可以通过，而且在天然气及集装箱货物运输方面，新运河将提升竞争力，同时还有望开拓大型邮轮新市场。但是2017年11月至2018年1月期间，仍有19艘LNG载货船从好望角绕行。导致这种现象存在的原因有以下几方面。

运输商权衡利弊后，并未选择巴拿马运河。以壳牌公司为例，其秘鲁LNG项目至西班牙的航线可以选择经过巴拿马运河，并缩短18天的航程，但其运输船依然选择通过麦哲伦海峡航向西班牙。这主要是由两大原因决定的：从运输时间来看，壳牌公司允许其LNG运输船在不影响运输计划的前提下自行选择航线，因此巴拿马运河缩短运输时间的优势相对下降；从运输费用来看，壳牌公司大部分LNG运输船隶属于固定的LNG项目，合同签订时就已将运输船日租费划为沉没成本。在去除日租费用后，选择经过巴拿马运河与麦哲伦海峡的运费相差无几。这进一步降低了壳牌公司旗下LNG运输船选择巴拿马运河的积极性。

表1 美国墨西哥湾海岸的船运费用说明

对于那些没有专用运输船的，他们必须依靠现货市场，很容易被市场条件制约。在航运市场处于宽松状态时，船东通常只能向贸易商收取有限甚至不收取空放津贴以保持自身竞争力。这使得船主们需要自己承担寻找下一单运输合同的成本，从而导致LNG运输船在太平洋地区停留（假设从大西洋到太平洋进行贸易），并降低空船途经巴拿马运河返回大西洋地区的可能性。在航运市场处于紧缩状态时（目前所处状态），船东要求贸易商给予包括燃料、租金和途经运河费用在内的空放津贴。随着大西洋盆地现货贸易的增多，船主们希望尽快将运输船驶回该地区，以便抓住更多的跨区域贸易机会。

取消预订过闸船位的处罚力度偏弱威慑力不足。对于拥有大量可调配船舶的公司来说，预定运河过闸船位几乎不存在违约风险。在不需要支付额外违约费用的情况下，预订过闸船位的费用仅为35000美元。因此即使运输需求并不确定，拥有大量可调配船舶的公司也会尽可能地提前预订。即使取消预订需要缴纳一定的违约费用，对于那些资金充足的公司来说，也是可以接受的。

像壳牌这样在巴拿马运河东西岸（Sabine Pass和秘鲁）都拥有LNG产能的投资组合运营商，可以尽可能地优化他们的过闸船位。壳牌、西班牙天然气公司以及韩国天然气公司预订了大量巴拿马运河的过闸船位，通常按照先到先走的顺序经过运河。如果在同一时间收到的过闸请求超过了可用的船位，那么客户等级将决定哪些船舶可以通过。这对于大部分Sabine Pass的承购商以及大型贸易商或船东来说是非常有利的，但对新的承购商来说，或许会加大其船舶顺利过闸的难度。

运河过闸船位经常无法被合理利用。LNG过闸船位的预订最长可提前一年，未预定过闸船位的船舶将排长队通过船闸。这是买卖双方都难以承受的风险。例如从特立尼达Atlantic LNG项目运输至墨西哥曼萨尼约LNG接收站，可能会因为没有预定过闸船位而将运输时间额外延长8天。因此在违约惩罚力度不足，排队过闸时间风险较高时，大多数运输商不顾实际运输需求，尽可能地提前预订过闸船位，造成大量过闸船位浪费。

据巴拿马运河管理局统计，被预订出去的过闸船位里，有大约40%没有被使用，而且取消预订的请求大多数是在接近运输日期时收到的，导致许多其他承运商不能使用这些过闸船位。因此2017年统计的运输次数不太能反应承运商对运河的真实需求。

运河通航能力无法满足实际运输需求，更不能满足日益增长的运输需求。实际上，经巴拿马运河的实际通航量远低于一个LNG过闸船位每天的通航能力。巴拿马运河管理局表示，LNG运输航线每周的通航量为4个，而每周的LNG过闸船位为7个。

影响LNG贸易

美洲大陆是巴拿马运河的最大受益者。扩建后的巴拿马运河不但有助于将亚洲制造的货物运到美洲东海岸，而且对美国的天然气出口也具有极大的推动作用。在多重利好的情况下，巴拿马运河对美洲大陆LNG贸易也存在一定挑战。

船舶过闸时间难以确定。虽然美国LNG目的地条款的灵活性使其可以缩短订货至交货的时间，但是目前仍很难确定船舶过闸时间。在短期内，改善过闸船位的预订系统可以提高船位利用率，减少提前预订过闸船位的动机。如果LNG运输需求开始超过过闸船位的供给，意味着将对未来美国LNG项目的出口前景带来挑战。

大西洋地区租船费用和LNG货运成本将上涨。对于美国东海岸LNG项目来说，如果无法经过巴拿马运河，将造成以下结果。首先，大西洋地区至太平洋地区的贸易航线只能途经麦哲伦海峡或好望角。其次，由于去往太平洋的贸易航线距离更远，运费更高，贸易商更倾向于在大西洋区域内进行LNG贸易。这将使得大西洋LNG运输需求上升，收紧区域内LNG航运市场，提高租船费用和LNG货运成本。

不过对于美国和加拿大西海岸LNG项目来说，由于其贸易路线可以不经过巴拿马运河并拥有更短的航运距离，巴拿马运河的通航能力限制对他们来说或许是有利的。

如何解决问题

虽然巴拿马运河会为国际贸易带来诸多好处，但是巴拿马运河预订舱位系统存在的问题不容忽略。基于对碳排放的普遍担忧以及对石化能源使用前景的负面判断，世界能源格局出现重大调整，为LNG、LPG等液体运输带来前所未有的机会。因此，解决扩建后的巴拿马运河存在的问题尤为重要。

修改船位预定系统将缓解近期的运输问题，额外增加新的LNG过闸船位才能满足美国日益增长的LNG出口需求。巴拿马运河管理局表示将根据需求提供更多可用的过闸船位，不过并没有明确增加过闸船位的数量和日程。目前正在考虑采取以下措施来增强运河通航能力。

开通夜间运输。夜间运输可能会在2018年10月开始，届时每天将可通行两艘LNG运输船，LNG运输船的通航能力增加至4700万吨/年。不过这可能会增加运河经营成本。美国出口LNG的总量中，大约40%是经过运河运输的。假设只考虑美国目前已建与在建LNG项目出口产能以及不增加额外过闸船位，预计在2020年LNG运输船过闸需求将超过目前LNG运输船过闸船位供给量，美国LNG经运河的出口量将会提升至60%。

增加更多LNG过闸船位。巴拿马运河管理局表示，尽管尚未公布任何具体计划，但考虑到LNG运输需求，将会在未来增加更多的LNG过闸船位。截至2018年1月，LNG运输船专用的过闸船位只有1个。如果加上美国最新获得最终投资决定（FID）的LNG项目，到2020年，或许需要4个LNG过闸船位才能满足LNG运输需求。这将要在开通夜间运输的基础上额外增加2个LNG过闸船位，每增加一个LNG过闸船位将增加2400万吨/年的运输能力。

● 借路巴拿马运河，LNG船的两难选择。 供图/视觉中国

巴拿马运河管理局将会把重点放在增加预留过闸船位的利用率上，并正与客户讨论如何完成这项工作。IHS认为，管理局可能会对已缴纳通行费的承运商授予优先使用权，并计划采取其他措施“增加2019年的通航能力”，但尚未公布具体细节。目前还不清楚是否涉及修改船位预定系统。然而，由于运河扩建的主要目的是服务集装箱船和大型载客船，未来扩建运河时，会优先满足集装箱船和大型载客船的过闸需求，对于LNG运输船来说是一个不太好的消息。