浅析金融证券化趋势及我国金融证券化的发展

王连超

【摘 要】我国的金融行业在不断发展的历程中趋向于证券化的发展，一方面是我国金融市场不断完善和快速发展的结果；另一方面，也是现代社会环境趋向网络化和智能化的背景下，在互联网和信息技术的支持下金融行业的发展速度和发展状态向注重效率和质量的一个体现。从优势上来说，金融行业的证券化发展，不仅是本行业内部获得发展的一种标志，也是促进金融行业发展拥有更广阔的发展市场和更优质的发展环境的有效途径。对于从事金融行业的工作人员来讲，及时认知金融行业证券化发展的内涵和趋势，有利于在我国的金融业向证券化发展的道路上找到正确的方向。本文通过对这一发展趋势的分析，就其未来发展的方向进行研究。

【关键词】金融证券化；发展趋势；发展方向建议

从金融业的产生和发展历史角度来看，这种形式的出现，是在企业自身发展和社会经济体以及经济形式不断转换的环境下产生的，证券化的发展方向对于企业来说有利于提高其筹措资金的效率，为企业的发展提供更充足的资金支持。从未来发展趋势来看，这种金融领域的证券化发展是在未来具有显著的优势。

一、金融证券化的内涵与产生背景阐述

（一）内涵分析

所谓的金融证券化，其实施的主体在现代的社会发展阶段是具有多样性的特征的，不仅包括了具体的企业组织，还包括了相关政府部分部门。另外，作为自然人的个人在理论上也是可以实现金融证券化的模式的。这种模式的内涵在于，这些设施主体通过发行股票和证券，达到融资的目的。这种证券化的形式，在融资速度上有一定的优势。另外，金融的证券化途径，也具有多样性，比较常见的金融化发展形式，有中介式和非中介式两种。这种转变带来的优势在于，其将企业的融资成本降低，使银行这一融活动中的主体组织的资金周转率提升，而且，资金向证券的转化实际上实现了投资风险的减低，使传统模式下的资金流动转变成了证券流动，这有利于带动经济的循环发展。

（二）产生背景阐述

首先，宏观管制的放松

金融市场的发展能够出现证券化的转变趋势，与国家在政策上对金融市场管制的放松有直接的管辖，相关政策带来的转变动力是，降低了市场的准入门槛，这一效应使得原本结构和成员相对固定的金融市场涌入了更多的成员，这种市场份额的占领，进一步促进了行业内部竞争效应的产生，而且，金融机构在整个市场中的出现，使得由其带来的资金流量获得了大幅的增加，从客户的角度来说，其可以在不通过银行这种常规的机构的情况下，获取同等甚至额度更大的资金量。这种便利性的优势使得客户选择金融机构的几率增大了。

其次，机构自身的发展

在当前的社会背景下，金融市场的发展深受大环境的影响，这种影响包括经济发展本身的影响，也包括了信息、网络和科学技术带来的影响。这给金融机构的发展提供了强有力的创新动力。例如，一些基于降低汇率和利息风险的金融机构运行辅助工具开始出现并投入应用。而且，在网络和大数据平台的支持下，各类品质很高的金融新产品也开始涌现出来。

二、证券化的趋势与表现分析

（一）证券发行量的增大

从这种趋势开始出现的起始时间上来看，其最早出现在80年代末期，且证券大量发行的现象是集中出现的，新的证券类型，与当时常规的债券相比，其主要以收益率上的优势获得了市场占有率[1]。以同为亚洲国家的日本为例，其出现公司债的证券形式，也是在7、80年代开始的，这种公司债的主要创新功能是具备带新股认购权。从作用上来分析，这种证券的出现，对企业起到了促进其高效率的获得额度较大的资金，对市场起到了调节金融市场，促进货币发行控制的作用。

（二）衍生债券产生

衍生债券是一种在世界范围内出现的金融市场变动趋势，主要是由于浮动利率的制度激发而产生的。当利率浮动后，融资者或者说利用融资获取资金维持企业运行的经营管理人员，将面临着来自利率与汇率浮动的风险。这种情况下，衍生证券可以实现将风险承担和经济活动的收益进行分离。通过对外售卖的方式，将一部分资金压力风险转嫁到以获取经营收益为目的的客户群体身上。这对企业经营者来说，就减少了一部分的资金和风险压力，能够使其更专注地投入到本职的生产经营工作中去。

（三）资产证券化的发展趋势

资产的证券化发展，是从资金向证券的转变模式上升到有价值的资产向证券的转换方式的表现。这种趋势标志着证券化发展范围和覆盖面更进一步地被扩大了。对于个体的用户来说，其资产实现证券化的最典型体现就是用户将其所拥有的汽车、房屋等固定资产通过抵押的方式开启转变的模式[2]。通过转换和处理，这些资产就能够符合证券市场的准入要求，从而进入证券发行环节。

三、辅助趋势转化与发展的策略

（一）加大投资力度

从我国的实际出发，为了促进投资力度的增加，为银行提供更强的基于资金流动和资金安全上的保障，我国从法律层面规定了商业银行证券投资的防范，并对各种投资类型做了总结和区分。另外，从商业银行本身内的角度来说，为了适应金融证券化的发展趋势，其必须适应多种金融证券形式的产生，并相应地转变投资视角，加大对一些新型的证券类型的投资，从政府政策方面，基于辅助提高银行投资的科学性的目的，应当出台相应的政策为银行投资方向的确定提供参考。

（二）提高金融资产证券化的发展速度

上文已经提到，资产的证券化发展从用户个人的角度来说，已经通过房屋、汽车等固定資产的抵押形式实现了金融化的发展，且这种转化形式所取得的效果也是显而易见的。因此，应当抓住这一有利发展势头，从资产转化的形式多样化的角度入手，促进各种形式的资产实现向证券形式的转化[3]。除此之外，还应当注重对资产转化后的创新应用，通过与专业的金融工具结合应用，实践金融产业发展的创新。提高资产证券化的速度，有利于解决我国金融市场上滞留的部分不良资产的转化和处理，抑制不良资产的消费。是促进证券市场正向发展的重要推动力。以我国为例，目前已有的资产管理公司包括了中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司。以中国东方资产管理公司为例，仅2017年，其公司实现的净利润收入就达到了1243206万元，同期增长38.9%，其母公司所有者的净利润收入达到了1004397万元，同比上浮28.50%。直至2017年，公司总资产为98030564万元，同比上浮了21.70%。

（三）提供促进发展的动力

这一点主要是指在技术上，政策上以及先进发展经验上，不断借鉴和创新，以达到为证券化发展的持续性提供动力的目的。金融产业生产经营人员应当积极借鉴国外丰富的经验，在结合本企业发展实际和市场环境的基础上不断进步和创新，政府方面应当进一步加大政策支持力度，为转变后的稳定发展提供保障[4]。另外，经营管理者还应当注重网络平台和信息技术的运用，为金融证券化的发展开辟更加多元的渠道。

四、结束语

总之，金融证券化的发展对于促进国家经济发展和金融市场本身的发展有非常显著的作用。金融市场参与者和企业经营者应当认清这一发展趋势，明确未来发展的途径和方向，积极促进金融证券化化的科学发展。

【参考文献】

[1]崔奇.金融证券化趋势及我国金融证券化的发展分析[J].中国国际财经：中英文，2017（24）.

[2]周松玮.全球经济背景下我国金融证券化的发展方向研究[J].财讯，2017（29）.

[3]张倬.金融证券化趋势及我国金融证券化的发展研究[J].知识经济，2016（24）：42-43.

[4]曾学文，邾立涛.当前我国资产证券化市场运行的特点及趋势[J].农村金融研究，2017（2）：29-34.