艺术品金融化的问题与对策探究

盛书伟

摘要：我国经济的持续高速增长，为艺术品消费提供了经济上的保障。近年来，艺术品交易市场空前活跃，据统计，到2010年我国艺术品销售额已位列全球第一。在这样的背景下，艺术品投资已成为继股票热、房地产热之后的又一大投资热点。随着互联网金融时代的到来，艺术品金融化将迎来新的发展。

关键词：艺术品金融化；风险；对策

近年来，中国艺术金融产品创新的步伐不断加快并且日渐引人瞩目，但与此同时，艺术品金融化乱象也层出不穷，以致于中国艺术品金融市场已经成为一个名副其实的“金融险区”。以国务院《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发[2011]38 号）的发布为标志，由中国证监会牵头的各类交易场所清理整顿工作范围内开展。但时至今日，问题尚未完全解决。在这样的大背景下，对近年来中国艺术品金融化历程进行一番回顾和分析，无疑既具有一定的理论价值，也具有明显的现实意义。

一、艺术金融化是未来发展趋势

艺术金融化不但为金融产业的发展寻找到一条新的途径，是金融业发展的一个新方向，也为艺术市场注入了新鲜的血液。艺术品金融化在西方金融界有悠久的歷史，世界上歷史最悠久和投资业务最大的几家银行，包括瑞士联合银行，瑞士信贷，荷兰银行等金融机构，都涉猎并已经形成了一套完整的艺术银行服务系统，下设有专门的艺术银行部。

近年来，我国艺术品市场的繁荣发展吸引了诸多关注的目光，推出艺术品权益拆分的交易模式，主要是基于我国艺术品市场和投资环境相应条件的成熟。

所谓权益拆分，就是将资产的所有权以及在其基础上产生的各种收益进行拆分。投资者可以通过认购拆分的份数也即是艺术品股票，来获得投资标的物的部分所有权和部分基于所有权的收益。对艺术品而言，核心模式就是将一个艺术品或几件艺术品组合成一个资产包进行拆细，比如将资产包的所有权拆成1万份，形成“拆分权益”。普通投资者可通过购买“份额”，获得艺术品增值带来的投资回报。同时，这些“份额”可在艺术品交易所这样的平台上随时流通，流通中同样可以获得“价差”所带来的回报。投资者可以通过投资这些权益，获得艺术品资产包增值所带来的收益。

二、中国艺术品金融化的问题

艺术品金融化是指金融机构把艺术品作为一种资产进行管理，或是指金融机构在对个人信用评级或对企业资产定价的过程中，把艺术品作为被评价对象的一部分，艺术品金融化已成为艺术品投资必不可少的模式之一。

1.艺术品金融化研究者的“滞后化”研究状态

在国外，关于艺术品金融的研究主要集中在被视为另类投资（alternative investment）的艺术品投资领域，关于艺术品金融化的研究则显得十分薄弱。相比之下，由于中国艺术金融产品创新的步子比国外迈得更大更快，因此，关于艺术金融产品与服务的研究成果也更为丰富。

总的来看，尽管艺术品金融已经成为近年来中国艺术品市场上的一个热点话题和难点问题，然而，学术界关于艺术品金融化问题的系统性研究成果却不多见，并呈现出“新闻报道多，学术研究少”和“重个案点评，轻理论建构”的鲜明特点，全面而系统的前瞻性研究成果更是罕见，在整体上呈现出显著的“滞后化”研究状态。由于理论研究跟不上实践需要，中国艺术品金融化进程中日益凸显的很多严重问题却很少得到理论界的正面回应和系统解答，从而制约了中国艺术品金融市场的持续、稳定和健康发展。

2.艺术品金融化实践者的“擦边球”创新势态

虽然中国艺术品金融化进程中出现的诸多问题早已引起了政府部门的高度重视，但解决起来却殊为不易。因为根据国务院38号文件“防范金融风险，规范市场秩序，维护社会稳定”的精神，并没有“一刀切”地堵死中国艺术品金融创新之路。既然没有完全“叫停”，对利润极其敏感的各种资本就还会继续尝试，不断寻求新突破口。这意味着，问题并未真正得以解决。

3.艺术品金融化参与者的“从众性”侥幸心态

中国艺术品金融市场的持续、稳定和健康发展，市场参与者不仅是重要的行动主体，而且决定着市场的发展方向和广度深度。在近年来的艺术品金融实践中，之所以出现那么多的问题，不能只怪艺术金融机构的盲目和冒进，艺术金融产品的投资者也应该负相当大的责任。因为无论艺术金融机构，还是投资者，都普遍存在非常严重的“从众性”侥幸心态。尤其需要指出的是，这种“从众性”侥幸心态并非投资者独有，艺术金融机构身上同样存在，甚至负面影响更大。

三、中国艺术品金融化的对策

假如从改革开放算起，当代中国艺术品市场的发展可划分为三个阶段：1980年代到1990年代是以个人资金为主导的个人收藏时代，1990年代末到新世纪初是以产业资本为主导的机构收藏时代，现在则正在走向以金融资本为主导的艺术品金融化时代。在这样的大背景下，已经不是讨论“该不该有”艺术品金融的时候，而是到了研究“怎样发展”和“如何监管”艺术品金融市场的阶段。为了中国艺术品金融市场的持续、稳定和健康发展，可以从三个方面入手：

1.防范艺术金融风险：艺术品金融化创新的底线

从事艺术金融创新的机构，必须一方面吃透中央文件精神，另一方面从社会责任的角度出发，真正将防范艺术金融风险作为艺术品金融化创新的底线。假如风险管理做不好，引发一系列连锁事件，最终一定会自食其果。

2.完善行业自律机制：构建自律与他律的隔离带

中国艺术品金融市场的持续、稳定和健康发展，不能只寄托于加强监管。因为监管并非万能的。艺术金融机构必须具有前瞻意识，通过完善行业自律机制来构建自律与他律的隔离带，用主动的自我约束让监管者和投资者放心。

3.加强投资者的教育：强化信息披露与风险意识

加强投资者教育与保护，遵循“把风险讲够，把规则讲透”的原则，以多种形式开展投资者教育与保护工作，建立健全投资者的合法权益保护机制，改变投资者在发生金融风险时总将政府部门视为“最终善后主体”的传统观念。

艺术品金融化的表现形式非常丰富，并不局限在艺术基金、艺术品证券化等固定形式。而在艺术市场结构中产生了有效的数据库平台和必要的全球化市场基础以后，我们则可以开始探索艺术品金融化的种种可能。

四、结语：

艺术品金融化是艺术品市场的发展方向之一，这一趋势是必然的。尽管我国目前艺术品金融化还存在着这样或那样的问题，但问题终有解决的一天，而且国家已经在逐步解决这些问题。而近期互联网金融的迅速发展也为艺术品金融化拓宽了渠道，相信在我们的共同努力下，金融运作手段会使艺术市场中的各参与者共同受益，推进艺术价值的实现，从根本上推动艺术市场的发展。

参考文献：

[1]強甜甜，李龙生.中国艺术品金融化发展现状及对策研究[J].金融经济. 2014（08）

[2]西沐.中国艺术品产业发展再创新[J].金融博览（财富）.2017（02）

[3]2016年中国艺术品产业博览会传播项目[J]. 国际公关.2016（06）