新形势下私募股权投资发展趋势及未来展望探讨

王冰倩

摘 要 随着我国经济的快速发展，金融发展越来越多层次化，私募股权投资是一种重要的投资方式，在我国金融体系中的地位日益重要。我国私募股权投资保持较好的发展趋势，有利于完善企业管理结构，拓宽融资渠道，促进国民经济发展，同时对于国家创新发展的战略实施也有一定的积极意义。本文首先研究私募股权投资的重要性，以及产生的深远影响。其次分析现阶段我国私募股权投资的发展现状，并分析存在的问题。最后对于新形势下我国私募股权投资的未来发展状况进行相关的探讨和展望。

关键词 新形势 私募股权投资 发现趋势 未来展望

一、我国私募股权投资发展的重要作用

从国际上很多发达国家来看，私募股权投资能够为企业的经营与发展提供更多资金，推动企业的健康可持续发展；同时还能促进新兴产业的发展，加快产业结构的优化升级，提高消费水平和经济发展水平，提供更多的就业机会。

首先，私募股权投资的发展有利于促进我国科技创新成果的转化，加快我国创新战略的实施进程。私募股权投资是一种支持以创新、创造以及创业为主的投资方式，对很多新兴产业具有敏感的捕捉能力，能够为新兴产业提供宝贵的资金来源，促进新兴产业的有效经营与发展。与此同时，私募股权投资还能为企业提供更多发展和科技创新的机会，拥有更多高科技项目市场化的能力。企业的发展离不开科技创新，私募股权投资为企业的科技创新带来了更多机会，如著名的英特尔曾经也得到过私募股权投资的支持。

其次，私募股权投资的发展为企业融资提供了更多的渠道，尤其是一些中小企业。由于私募股权投资具有前瞻性特点，判断事情有一定的专业能力，为很多暂时不符合银行放贷条件的企业发展提供了资金支持。与此同时，对于融资难但是具有一定上升空间的中小企业来说，私募股权投资更是为它们解决了融资问题，促进了我国很多中小企业的健康、快速发展，从而优化了产业结构，为国民经济的发展起到了一定的积极作用。

再次，私募股权投资方式有利于促进公司治理结构的完善。因为被投资的企业一般情况下处在刚刚建立的阶段，经营管理方式有待完善，业绩发展不稳定，所以，私募股权投资机制为了提高企业的管理水平和经营业绩，控制投资风险，往往会帮助所投资的企业进行管理。在一定程度上，私募股权投资机制的这种协助方式有利于提高企业的管理水平，推进企业的健康可持续发展。私募股权投资在协助所投资的企业进行管理的过程中，其实发挥了市场监管的作用，有利于促进企业管理结构的完善，提升内部控制管理质量，为企业的未来发展提供更多条件。

最后，私募股权投资能够促进资本市场的多层次发展。通常情况下，私募股权投资基金会侧重于对一级市场的投资，为一级市场的发展提供了更多的有利条件。但是，随着市场经济的快速发展，为了促进其多层次的科学合理发展，在支持一级市场的过程中还要加大对二级市场的投入力度。私募股权投资具有一定的专业眼光，能够为我国二级市场的发展挑选和培育更多优秀的企业，带动中小企业和创业企业的发展，为资本市场提供更多的新鲜活力，从而促进资本市场的多层次发展。

二、新形势下我国私募股权投资的发展趋势

（一）完善私募股权投资发展的相关法律法规，提高自身的监管水平和政府的监督力度

私募股权投资机构在发展的过程中，需要对资金管理者潜在的道德危机问题加以重视，因此，建立健全相关的法律法规、完善投资管理模式非常重要。从目前来看，我国缺少统一的监督管理机构，由其他机构通过不同的立法来对私募股权投资进行管理，导致一部分利用创投业务以外的私募股权投资资金并没有得到相应的管理。因此，在完善相关法律法规时，还要结合我国私募股权投资的发展情况，充分发挥自我管理和自我监督的功能与作用。与此同时，在不影响其发展活力的情况下，政府要协助管理。此外，私募股权投资机构要大力学习公募股权投资机构的相关管理措施，如信息披露和资金管理。

（二）我国私募股权投资的新增投资金额在GDP中的比重逐渐增加

一直以来，美国的私募股权投资在GDP中占有很大的比重，其中私募股权投资的大量资金来源为投资的数量和质量提供了一定的保障。从我国目前的私募股权投资市场的状况来看，虽然发展速度很快，但是依旧处于起步阶段，很多方面还有待完善。例如，私募股权投资金额在GDP中所占的比重还不足美国的10%，其中的投资绝对值更是过低。从整体来看，我国私募股权投资的资金来源渠道比较单一。因此，为了使私募股权投资吸引更多的资金，要降低进入门槛，在风险可以控制的情况下，要快速颁布促进养老基金和社保基金等进入私募股权投资的法律法规，为私募股权投资提供更多的资金。

（三）我国私募股权投资的专业化程度会不断提高

随着我国私募股权投资机构数量的不断增加，私募股权投资行业的竞争也愈演愈烈。因此，越来越多的私募股权投资机构为了提高自身的市场竞争力和综合实力，更加注重提高团队的专业性，团队的专业化水平也随之呈上升的趋势。所以，在这一过程中，私募股权投资机构对于企业的发展和定位有更加精确的判断，在一定程度上减少了投资风险，促进了经济的健康发展。

三、我國私募股权投资的未来发展

（一）私募股权投资的市场规模会不断扩大，资金渠道更加丰富

从未来的发展趋势来看，我国私募股权投资的市场规模会越来越大，其资金的来源会更加丰富。一方面，随着经济发展进入新的阶段，产业结构的转型与优化升级将稳步加快，金融市场越来越繁荣，投资方式更加丰富。在这个经济市场背景之下，私募股权投资机构可以拥有多元化的筹资方式，同时，在政策的大力支持下，我国中小企业的数量越来越多，因此，私募股权投资机构也会有更多的选择。不仅可以为私募股权投资提供更多的选择，还能推动我国中小企业的健康有效发展，加快我国产业结构的优化升级。从我国目前的投资情况来看，很多投资偏向于传统的成熟企业，对于高新技术行业的投资力度相对来说还不够大。所以，随着高新技术行业的不断发展，我国私募股权投资对其的投资力度会随之加大。此外，从目前来看，我国私募股权投资的退出方式主要还是首次公开募股和并购，但是随着市场经济的快速发展和市场体制的愈加完善，我国私募股权投资退出方式也会越来越多。同时，我国私募股权的资金渠道会更加丰富。从目前的形势来看，我国私募股权投资的资金来源比较单一，资金渠道较少，不过，随着我国未来有限合伙市场得到规范的治理和有效的发展，未来会有更多的投资方和投资资金进入市场，为我国的私募股权投资提供更多的资金。同时，私募股权投资的渠道越来越丰富，能够为我国中小企业的经营与发展提供更多的资金支持，从而对我国国民经济的健康可持续发展起到推动作用。

（二）行业的经营与发展会越来越理性

我国私募股权在未来发展的过程中会越来越理性。从持有股权的卖方角度来看，随着私募股权投资额度的快速增长，对于股权价值的了解也在增多。在参股企业价格中，私募股权投资机构多于私募股权投资15倍，而且上升速度非常快。不过，随着近几年国际经济下行压力愈来愈大，我国的A股市场也在大幅度下降。同时，在发行新股的过程中，新股的市场盈利率也呈下滑趋势，导致新股的发行速度逐渐减慢，对其发行造成了很大的影响。所以，私募股权投资市场从2011年开始，危机也越来越明显，投资收益呈下滑趋势，被投资的企业上市速度越来越慢，承诺出资的股权也不能及时供给，经常发生较为严重的亏损现象。因此，投资团队应增强自身的责任意识，面对行业竞争应发挥自身的作用，实现企业的价值最大化，并主动承担更多的责任。从未来的发展来看，回报率下降的幅值还会不断上涨，创业投资和天使投资会更多，股权投资会更加理性，并真正发挥融资功能。综合以上来看，在未来，我国私募股权投资会变得越来越理性，行业的经营与发展也将逐渐走上健康可持续的道路，对于贸易的健康发展和经济的稳定上升有积极意义。

（三）大力培养综合型人才，打造复合型人才队伍

在未来的发展过程中，私募股权投资应大力培养综合型人才，并建立复合型人才队伍，为私募股权投资的发展提供人才支持。私募股权投资与一般行业不同，它是一项专业性强、技巧性高的专业投资方式，具有一定的前瞻性，并能为投资企业提供更深层次的增值服务。在这一过程中，私募股权投资不仅可以为被投资的企业提供资金支持，还能为企业提供经营管理、战略规划、技术人才培养以及高新技术投入服务等等。所以，一定要提高私募股权投资的决策者和后续运营的工作人员的综合素质和工作水平，使其成为一种综合型人才。这种综合型人才需要拥有更多的专业技能，不仅要掌握金融市场的运行机制和发展特点，还要具有一定的敏锐性，对市场的变化要有很强的捕捉能力，高超的实体经济经营技术，为企业的有效发展起到积极作用。我国的私募股权投资目前正处于起步阶段，还缺乏综合能力强的专业型人才。为了促进我国私募股权投資的良好发展，我国需要注重对专业人才的培养，如开展专业知识和专业技能的培训活动。提高私募股权投资相关工作人员的职业技能和工作水平，从而培养更多资金管理人才。由此可见，我国私募股权投资在未来的发展过程中，培养综合型人才、建立复合型人才队伍非常重要，这样有利于提升管理水平，为私募股权投资的发展提供人才支撑。

（四）国家加大力度支持私募股权投资，促进其健康可持续发展

在未来的发展过程中，我国政府会加大对私募股权投资的支持力度，为其健康可持续发展提供更多保障。近几年来，私募股权投资在我国金融市场中得到了快速发展，是一种新兴的金融方式，为金融市场和经济市场的发展发挥了重要的作用。从我国私募股权投资市场的发展来看，还有很多不够成熟的地方，为了发挥私募股权投资的真正作用和积极意义，政府需要加大法律和政策等的支持，促进私募股权投资的健康可持续发展。首先，政府要不断丰富私募股权投资的融资渠道，为私募股权投资提供更多的资金支持。同时，大力支持更多的个体或者机构参与到私募股权投资中去，为其发展提供有效的保障。其次，政府相关部门要对行业的运行方式进行总结，并建立健全相关的法律法规，提供相应的政策支持。政府为私募股权投资营造良好的发展环境时，要制定更多有针对性和科学性的政策，如税收优惠政策。最后，政府还要支持私募股权投资的产业投资。随着市场经济的发展，出现了更多的创业企业，为了促进我国产业结构的转型和升级，应该加大力度支持这些企业的发展。因此，政府要鼓励私募股权投资对创业早期的投资，为其发展提供资金支持。此外，从私募股权投资长远发展的角度来看，还要培养更多的复合型人才，从而促进我国私募股权投资在全球金融资本市场获得更高的地位。由此可见，我国私募股权投资的未来发展需要政府的大力支持，才能更好地发展。

四、结语

私募股权投资是金融创新和产业创新相结合的产物，能够为企业的发展提供更多的资金支持。私募股权投资是对私有企业采取的权益性投资的一种投资方式，为企业的经营与发展提供了更多的资金支持。与此同时，私募股权投资也为我国中小企业和一些高新技术产业的发展提供了更多的资金条件，在一定程度上加快了我国产业结构的转型进程。虽然从目前来看，我国私募股权投资还存在一些问题，但是随着其不断发展和完善，相信私募股权投资会发挥更多积极的作用，提高企业管理水平，促进产业结构的转型和优化升级，从而为推动我国国民经济的健康可持续发展起到积极作用。

（作者单位为汤森路透集团、对外经济贸易大学）

参考文献

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