股票市场与会计信息披露问题分析

刘桂鹏 宋荣兴

【摘要】股票价格的走向与会计信息是否得到充分有效的披露具有密切的关系，正如我们所知，会计信息是由企业内部所传递出来的反映企业的盈利能力，偿债能力等的信息，会对投资者的股价判断以及相关决策产生很大的影响，所以，会计信息对股票市场的影响是不言而喻的。会计信息的披露与股票市场的波动一直是密不可分的，因此，只有保证会计信息的真实性、完整性、及时性，才能营造一个合理有效的股票市场。

【关键词】会计信息披露 股票市场

一、我国股票市场会计信息披露现状

随着我国证券法律的的完善和发展，我国逐步形成了一个完整的股票市场会计信息披露体系框架。然而，虽然信息披露制度以及信息披露的质量都得到了逐步的完善和改进，并且对披露的内容以及形式都作出了科学合理的规定，但是我国的会计信息披露仍然存在着很大的问题以及有待改进之处，而且根据我国的国情，信息披露处理的效率不高，因此，我国股票市场上信息的披露仍存在很多问题。

二、信息披露与股票价格的关系

投资者对股票的选择判断要建立在大量的信息披露的基础上，比如该公司的净资产、盈利状况、偿债能力等信息，但是这些信息都是企业过去的信息，所以存在着局限性，不能代表企业的未来。并且实践证明，这样的做法，这样的推断在股票的投资决策中往往是不成功的。尤其是在当今这个日趋激烈的行业竞争环境之下，过去的成功与否永远不可能代表企业未来的成功或失败。而且对于每一个企业个体来说，未来都是不可预测的。然而，虽然这种预测得来的信息不是非常可靠，但是大部分投资者都还得考虑这种信息。所以，投资者会着眼于未来，他们相信未来这会给其带来更大的报酬和回报。从这个意义上来说，这些预测所得来的信息对投资者的决策也极为重要，这也使得对股票价格的判断包含着投资者对种种信息的一种综合判断。

一般来说，股票市场上的信息在很大程度上决定着股票的价格。比如说，公司的招股说明书就是投资者的决策根据。投资者凭借这些信息来判断股价是否合理，并决定是否购买，这些信息也让投资者决定了自己的投资选择。例如，一则关于公司重大变动的利好消息，就会有很大可能将股票的价格增加好几倍；反之，一则对公司的利空消息，则可能使得股票的价格大幅下跌。

三、我国股票市场会计信息披露存在的问题

（一）会计信息披露不及时

对于投资者来说，信息的最大价值就在于时效性，只有及时的获取公司第一时间公开披露的有关的重要信息，才能有效的作出决策，预测企业未来的发展趋势，所以，如果信息披露的不及时，该信息对投资者就失去了意义。

（二）信息披露不符合规定

我国《证券法》规定：“公司公告的股票或者公司债券的发行和文件，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。但是在我国的实际情况中，存在很多虚假记载等不符合规定的现象。

（三）信息披露对投资者的差异性

由于各类投资者在市场中所占的地位是不一样的，所以在很多情况下，很多机构投资者可以比大多数中小投资者提前知道内部信息，这也势必会损害中小投资者的利益。例如，在公司的重组等需要行政审批的重大事项中，很多机构投资者就会比中小投资者提前知道信息，所以在这个过程中的信息披露势必会产生不公平的现象。

（四）监督力度不够

股票市场里的信息披露制度应当保护中小投资者的利益，保证信息披露的公平。然而，市场监管者在进行监管的过程中，会权衡各方面的利弊，考虑监管的成本以及收益等因素，这也势必会影响监管的力度和法律执行的效力。

四、影響股票价格的波动

首先，随着我国股市的发展，人们已经能够准确的区分对投资者的利好和利空消息。利好的信息可以给投资者带来收益，利空信息则会给投资者给来亏损。

其次，在近几年，信息的超前反应现象十分严重。由于投资主体的差异，在股票市场中所占的地位有所不同，各个利益主体对信息的接收程度也是不一样的，有的投资者在信息披露之前可能就已经从相关方面得到了信息，并作出相关的调整，势必会影响股票的价格。

所以说，股票价格的波动深受信息披露的影响，如果信息披露不准确，就会导致投资者的投资决策存在很大不确定性，也使得会计信息的披露和股票价格的相关度大幅降低。因此，为了保障投资者的利益，尤其是中小投资者的利益，完善会计信息披露制度，提高股票市场效率就显得尤为重要。

五、针对信息披露问题的相关建议

第一，健全法律法规。法律部门要完善相关法律法规，从法律的角度对信息披露的违规行为作出严格的规定，从法律上避免制度上的混乱。同时，对违规披露信息以及其他非法操作的相关人员予以严厉惩处，加大打击力度。

第二，利用互联网进行信息的披露。随着信息技术以及互联网+的发展，信息披露的方式也应该与时俱进。可以利用互联网技术进行信息的披露以及监管，从而提高监管效率，也为广大投资者提供了极大的便利。

第三，提高审计行业的审计要求，加强执业人员的相关素质。事务所要对所有的审计人员进行严格的培训，并由相关责任人员对审计结果进行严格的把关和细致的审查。同时增加审计内容，例如，增加对重大的表外项目的审计、增加对不同经营业务或者不同经营地区的业务审计，增加对关联企业的审计，增加对不良资产的审计等等，以保证审计报告的公平、公正，从而加强审计报告的说服力和公信力。