如何成为一名合格的企投家？

企投家的概念最早由吴晓波提出，他认为企投家是兼具企业家和投资家的融合性角色，具有鲜明的两栖型特征：一栖于钟爱的实体产业，让它迭代进步，永续发展；另一栖于“非理性繁荣”的资本市场，让自己的财富在运动中增值。如何能成为一个合格的企投家？我认为核心在于两种思维方式的融合——企业家的产业思维即商业逻辑，以及投资家的资本思维即金融逻辑。将两者融合是成为合格企投家的关键，而知识、认识和胆识则是实现两者融合不可或缺的因素。

企业家的使命是有效组织众人活动和利用资源，实现可持续成长。在此过程中，从0到1，从1到N，这是个永恒话题，同时也是永恒的难题。而实现可持续成长则必须要求企业家知道如何激励个人行为、怎样组织集体合作，明白为什么要顺应环境，了解哪些战略资源和能力是需要强调的。在这其中，不断创新的企业家精神是企业家必须时刻牢记、不能忘却的初心。

作为财务投资者，他的使命是钱生钱、赚快钱，强调投资的金融资本属性，具有很强的流动性，关注广泛的领域。而战略投资者则强调投资的生产资本属性，他的特点是有足够的耐心，扎根于所胜任的领域，具有部分流动性。在投资领域，投资视野（ investment horizon ）非常重要。而企投家则必须兼具财务投资者的敏捷，具有一定的流动性，又要拥有战略投资者的执着，具有“看十年”的未来视野。

企投家成功的关键不是金融资本，而是商业逻辑。他必须从企业发展的角度看投资；以企业家的产业思维发现企业的价值着力点；以投资家的资本思维获取和配置资源。海澜集团创始人周建平有这样一句话：一产的人，做二产的事，赚三产的钱。这其中“做二产的事，赚三产的钱”对企投家而言是一种启发，很有前瞻性。

具體到成功企投家的表征，有以下三点：

1.读懂新时代

太史公在《史记？货殖列传》中曾说过：“无财作力，少有斗智，既饶争时。”这句话的意思是：在你不拥有财力的时候只能靠体力去赚钱，在你财力不足的时候就要靠智力去赚钱，在你财力雄厚的时候就要靠对时机的把握来赚钱。作为企投家，认清所处时代的特质具有十分重要的意义。

党的十九大报告指出，中国特色社会主义已经进入了新时代，社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾。同时，中国经济增长的动能也在发生新旧更替：传统经济正走向衰落，新兴经济在不断壮大；经济增长动能正在从“房地产+城镇化+货币超发”转变为“实体经济+大众创业+直接融资”。我们正在进入资本时代——经过长时间的汇集成长，资本力量达到了一个可以对企业产生本质性影响的时代。这些都是企投家必须读懂的时代特质。

新时代的思维革命重点在于创新思维、用户思维、跨界思维和共享思维这四点上。创新思维能让企投家到达老路到不了的新地方；用户思维强调的是得用户者得天下；通过跨界思维，企投家可以连接创造一切；而共享思维则可以让企投家联结在一起，打造命运共同体。

2.谋划大格局

所谓水大鱼大，大格局能创造价值。

首先，企投家要有宏观视野，了解经济发展趋势，关注产业的发展。每个产业都要经历一个由成长到衰退的演变过程，同时企业新陈代谢已经呈现加速的趋势。因此处在或者转型进入一个长期、可持续上升的产业周期中，是企业可持续成长的首要前提。想要找到未来产业的机会，我们必须审视决定产业结构的关键力量：消费升级、政策导向、技术突破。其中科学企业家在技术突破层面发挥着非常巨大的作用。

其次，企投家要有布局意识，布局为先，掌握战略定位的基础。“善阵者不战，善战者不败，善败者不乱”，布局在决策中的作用不言而喻，因此企业必须先从战略角度谋定布局，而后再做一系列的动作。

亚马逊集团董事会主席兼CEO贝佐斯曾说：“人们经常问我，未来10年什么会被改变？我觉得这个问题很有意思，也很普通。从来没有人问我，未来10年什么不会变？我告诉你，第二个问题才是更重要的——因为你的商业战略要建构在一定时期内能稳定的基础之上。在零售业，我们知道客户想要低价，这一点未来10年不会变。他们想要更快捷的配送、更多的选择，这也不会变。”这告诉我们战略定位的基础是什么。在战略定位之前，首先需要梳理出未来一定时期内行业中稳定的因素。

对于企投家而言，可能的投资途径主要有：交给专业基金打理的基金LP模式；投资一些身边企业的个人天使模式以及成立创投部门，关注所在垂直领域的公司创投（CVC）模式。

总而言之，当企投家做投资决策时，要以经济周期的视角去寻找周期的拐点，要了解经济发展趋势，对经济格局将如何演变、产业结构将如何调整了然于胸，谋定而后动。

3.以价值为纲

企投家获取足够的财务资源对于公司长期发展至关重要，要善用杠杆。而在用他人钱时，价值是企业和资本对话的基础。要让自己成为值钱而不仅仅是赚钱的公司，因为赚钱重在当下，值钱基于未来。无论干哪一行，先别惦记着赚钱，学着让自己值钱。

从短期看，企业的财务指标有利润的增长、有现金流的利润且不重资产化；从中期看，企业财务指标背后有技术创新、管理变革的能力提升；从长期看，企业战略格局显现出健康的商业生态环境与产业的可持续发展，这样的企业是值钱的。

从移动互联时代创业成功的三要素——寻找巨大的市场、组建一流的团队、筹到花不完的钱来看，金融资本只是企业成功的必要条件之一，企业要看到人力资本的价值，要清楚社会资本与金融资本一样重要。因此选择投资者的首要因素不是钱的多少，而是找天下最聪明的人帮你审视公司战略，寻找短板，与此同时，得到人才、人脉、背书等其他资源。

一个合格的企投家要具备合纵联横、跨界融合、集成知识、扩展边界、固本正源等能力，要努力使自己成为复合型的通才。

（此文系茅宁教授在K-SPACE企投家训练营开营仪式上的演讲，经本刊记者宦菁整理成文。茅宁系K-SPACE企投家首席学术顾问，南京大学教授，工学博士，博士生导师，江苏省数量经济与管理科学学会会长，享受国务院特殊津贴）

延伸阅读

2017年的金融圈，“企投家”是最热的词之一。2017年3月28日，吴晓波在《吴晓波频道》发文，定义了“企投家”这一新物种。吴晓波说：“企投家的存在方式，代表着未来的风向标和新的商业之美。他兼具企业家和投资家的融合性角色。”

吴晓波重新定义的企投家是企业家，也是资本家；是在实体产业中已取得成功的先行者，也是在资本市场的诡谲跌宕中走在浪潮之巅的投资者。一方面，他是做企业的高手，但是面临证券化的过程；另一方面，在货币泡沫化和全球并购的浪潮中，他有没有可能把资本变得更大？这两件事情是吴晓波认为今天在中国做企业最需要学的两件事情，为中国经济的未来10年提供红利。