康尼机电：巨额商誉减值背后是被“算计”

雪球财经 供稿

A股绝对是一个考验智商的地方，因为雷太多、坑太密，管是小散还是上市公司，一不小心就会入了别人的局。这不，康尼机电（603111）就踩雷了。

“蜜月”总是太短暂

这个坑要从康尼机电2017年的那次重要收购说起。2017年康尼机电发起重大资产重组事项，收购标的是龙昕科技。康尼机电的主营业务是轨道交通门系统的研发、制造和销售，以及提供轨道交通装备配套产品与技术服务，属于硬件制造商。龙昕科技则是行业领先的消费电子精密结构件表面处理整体解决方案提供商，处于成长期。

康尼机电的收购逻辑是，通过这次“联姻”，公司可以形成“轨道交通＋消费电子”的双主业经营格局。换句话说，就是康尼机电觉得公司原本主营业务已经非常成熟，难再有增量空间，于是开拓进入消费电子领域，希望能够找到新的利润增长点。并购很顺利，双方也皆大欢喜。

康尼机电2017年合并财报显示，通过这次并购，当年公司实现营业收入为24.18亿元，同比增长20.28%；利润总额为3.33亿元，同比增长11.40%；归母净利润为2.81亿元，同比增长17.07%。而这么亮眼的业绩中，龙昕科技可以说做了大贡献，当期龙昕科技实现净利润为2.58亿元，扣非净利润为2.41亿元。

更为重要的是，康尼机电花了34亿元买了龙昕科技，一下子就确认了22.71亿元的商誉。买卖很划算，但是蜜月期出乎意料的短。

妥妥的被算计

就在今年6月23日，康尼机电发布了两份公告，一份是《关于龙昕科技董事长涉嫌违规担保等事项暨重大风险提示性公告》，一份是上交所关于龙昕科技董事长违规担保的问询函。

按照这两份公告的描述，事情大概是这样的：龙昕科技董事长廖良茂，未经龙昕科技董事会和股东会批准，私自以龙昕科技在厦门国际银行股份有限公司珠海拱北支行的3.045亿元定期存单，为深圳一个叫鑫联科贸的单位，向厦门国际银行的3亿元授信贷款及资产管理计划提供质押担保；此外其还私自以龙昕科技的名义为其个人6600万元民间贷款提供了保证担保。

根据仲裁申请书，廖良茂及龙昕科技作为被申请人，被要求对第三方舒魁3400万元的民间借贷承担连带保证责任。龙昕科技的825万元存款因此已被冻结。

而廖良茂的上述行为累计使龙昕科技的3.1275亿元资金被限制使用，并存在被担保权人行使担保权从而造成损失的风险。由于上述资金无法正常使用，龙昕科技目前开始出现资金紧缺的情况，已对龙昕科技的正常生产经营产生不利影响。

需要说的是，廖良茂的上述行为均发生在康尼机电收购龙昕科技期间，而就在康尼机电发布这两份公告前两个月，康尼机电的会所还出具说明，称龙昕科技2017年的业绩承诺实现良好。

也就是说，康尼机电整个收购过程中，都不知道龙昕科技的董事长“品质这么差”、“公司存单还有这种玩法”。这妥妥的是被算计了。