高速公路企业资金集中管理研究文献综述

陈 婷

（华东交通大学，江西 南昌 330013）

一、引言

“十二五”期间，我国高速公路投资成绩斐然，截止2015年通车里程达到12.3万公里，位列世界首位，较2010年增长66%。2017年，《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》要求，到2020年高速公路建成里程将达15万公里，同时加快推进国家高速公路网建设。

然而，在高速公路行业不断发展的同时，高速公路“借新还旧、以债养债”的投融资模式使债务规模不断加大。2016年全国收费公路债务余额高达48555亿元，同比增长9.1%，其中高速公路债务余额达45635亿元，占比94%。同时，在财政投入支持有限的情况下，公路企业通过市场化手段进行债务融资，导致收支缺口不断扩大。根据《2014年至2016年全国收费公路统计公报》显示，全国收费公路资金缺口率三年内从29%大幅上升至48%，收支缺口从2011年的-323.3亿元增长到2016年的-4143亿元，年均增长237%。

在债务规模与收支缺口扩大的双重压力下，有效推进集团的资金集中管理工作成为了高速公路企业的重要责任之一。以此集中优势资源、提高资金使用效率，使资源得到合理配置，求得最佳的公路运营经济效益。

二、高速公路企业资金集中管理的必要性

高速公路企业是我国基础设施建设最主要的投资主体，其自诞生之初便推动着各地方经济社会的可持续发展，对国家交通运输体系的完善构建起到了至关重要的作用。

在资金方面，张达斌、刘洋（2010）认为高速公路具有建设投资大、投资回收期长的特点，是典型的资金密集型行业，应探索有益的资金管理模式，提高资金使用效率。田朋（2013）总结出高速公路企业的融资现状，即权益资金比重低、债务资金比重高；直接融资比重低、间接融资比重高——存在着资金瓶颈问题，应该通过有效的资金集中管理，发挥内源融资的作用。

在资金集中管理的优势方面，吴寿敏（2014）以江西高速集团为例，认为集团发展初期适合集权式财务管理模式，而资金集中管理是其中的主要内容，是高速公路企业改革与发展、实现集团规模化经营、走向多元化与一体化的迫切需要。而李春梅（2016）更加全面地总结出高速公路企业资金集中管理的必要性，认为交通集团成立财务公司，是顺利完成高速公路建设、养护任务，平衡资金供需，提高资金使用效益，降低财务成本、防控财务风险与经营风险，实现平稳、健康发展的需要。

三、高速公路企业资金集中管理的模式选择

企业集团资金集中管理的模式主要有统收统支、拨付备用金、结算中心、内部银行以及财务公司模式。而对于高速公路行业的资金集中管理模式，连雄（2010）通过对福建高速的实践研究，认为高速企业的资金管理权上移和分层次管理是新型资金集中管理模式，以此规范高速公路建设造价和运营收支核算，有效提高财务管控效力，从而创造良好的经济效益和社会效益。

徐智等人（2013）认为在高速公路建设项目上，可以采取不同于一般企业集团的跨平台资金集中管理模式，以此实现银企之间跨地域、跨业务的一体化管理，解决资金简单集中管理的弊病。

对于盛行的财务公司模式，刘小粉、程飞（2015）提出目前财务公司模式的资金集中管理经营内容和对象范围已逐渐扩大，多数成立财务公司的高速公路企业在不同程度上涉足资本市场，如发行财务公司债券、向金融机构进行股权投资及代理发行企业债券、参与货币市场运作，成为银行间同业拆借市场和债券市场的重要组成部分。甘振森（2014）则认为高速公路企业设立财务公司的功能体现在加速资金周转，解决集团内部购销双方资金问题，对内提供担保、资信调查、信息服务、投资咨询，闲置资金投向高效的项目或产业等。

因此，对于不同的高速公路企业资金集中管理模式，陈素洁（2017）认为应根据自身资金情况和战略，选择合适的资金集中管理模式，从而健全资金集中管理的内部体系。

四、高速公路企业资金集中管理的难点与对策

不少学者都认为我国企业集团的资金管理存在问题，吴波（2009）提出，在资金集中管理上，企业存在着现金流运作不透明、缺乏合适手段对闲置资金进行预算管理、相关规章制度不够完善等问题，不利于形成系统的资金集中管理体系。因此，对于高速公路企业，必须关注其资金集中管理的难点。

王淑德（2015）认为高速公路企业资金集中管理的难点在于高速公路企业的多元化现象导致各行业及单位间业务性质存在差异、资金分散；同时截止2015年，采用财务公司模式进行资金集中管理的高速公路企业仅有四家，管理平台缺失严重，给集团的资金集中管理提出更高的要求。

陈素洁（2017）认为针对高速公路企业资金集中管理的难点，高速公路服务区首先应根据自身资金情况和战略，选择合适的发展模式，健全企业资金集中管理的内部体系；其次，提高各部门工作人员素质，加强内部监督体制，建立银行合作机制和预警机制，降低资金的使用风险。

五、结论

综上所述，高速公路行业投资量大、回收期长的特点决定了资金集中管理工作在企业运行中的重要地位，资金集中管理不是简单地归集资金集中结算，而是引入市场化管理机制，构建信息化的资金集中管理平台，实现有效的产融结合。

高速公路企业作为我国基础设施建设最主要的投资主体，其经济效益的好坏，关系并引领着社会经济的可持续发展。有效地进行高速公路企业的资金集中管理，是高速公路企业顺应现代企业的发展要求；而促进产业资本与金融资本有效融合，是调整产业结构、优化资源配置、深化体制改革、创新发展模式，推动企业转型跨越的举措。就目前而言，高速公路企业的资金集中管理之路还在进一步的探索之中。