2017年上海环境股票投资价值分析

2018-07-12 19:35田春玉石含蓉宋媛玲侯润淅
现代营销·理论 2018年4期
关键词:技术分析

田春玉 石含蓉 宋媛玲 侯润淅

摘 要:近期的上海环境股票平均成本为14.17元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前正处于反弹阶段,已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态,该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。本文从多角度对上海环境的股票进行分析。

关键词:上海环境股票分析 宏观经济形势 技术分析 企业分析

上海环境前身振环实业成立于1993年。2004年,振环实业与上海废弃物处置公司、上海市环境工程设计科研院进行重组,上海城投由此入股上海环境。2008年,上海城投将上海环境集团部分业务(环卫集运、保洁等)剥离,注入到新成立的上海环境实业,其余的由城投控股收购进入城投控股。

一、对上海环境股票分析的宏观分析

1.国际经济形势分析。在国际化城市的十个标准中有四条与城市环境综合整治密切联系。它不仅提到了城市自然环境,绿化面积,休闲设施,更强调了城市文化,城市特色等。随着非政府组织的发展壮大,其间接或直接影响全球环境治理决策的作用逐渐得到增强。世界经济论坛发布的《2015年全球议程展望》指出“发展中国家的环境”、“污染极端”、“水资源加速枯竭”等环境议题,已前所未有的成为全球对话的重要领域,环境问题日益严峻,成为今后全球、区域环境治理和保护面临的挑战。同时与其他领域的全球治理相比,国际环境谈判的广泛性和参与度变得十分突出,如在联合国《气候变化公约》。

2.国内经济形势分析

由表1分析得出:上海地区市占率高,成都地区潜力大。

公司在上海污水处理市占率达22%。上海环境因为继承了上海阳晨股份有限公司的污水处理业务,使得其在污水处理领域也颇具优势。公司的污水处理业务大多位于上海与成都两地。在上海成都两地都已初具规模(上海四个项目176 万吨,成都两个项目6万吨);根据《2016年上海市国民经济和社会发展统计公报》,上海市污水处理厂日处理能力为 815.1万立方米,上海环境在污水处理市场占有率达到22%。

二、对上海环境股票分析的企业分析

1.隨着公司收入快速增长,规模效应促进公司净利率提升。上海环境2016年营业总成本为20.63亿元,同比增长 25%;2015、2014 年营业成本同比增长为93%和70%。可以发现,上海环境从 2016 年开始营业总成本增速发生了明显下降,其原因主要是:(1)近年公司新投产项目增多,已结算未完工的建造合同项目成本减少;(2)运营项目增加,显著的规模优势有利于实现规模经济,降低研发成本和管理成本。未来收入随着在手项目投运,预计仍将保持较快增长,这将推动上海环境未来净利率进一步提升。2017年上半年上海环境三费合计1.46亿元。同比去年同期下降6.5%,管理费用下降原因为研发费用的减少;财务费用受归还短期借款利息支出减少影响。

2.公司作为区城龙头,具有很强的技术优势。公司由城投控股旗下环境集团整合阳晨B股后于2017年3月登陆A股主板。公司作为上海市环保龙头,目前覆盖上海市域内80%的生活垃圾中转和末端处置任务,覆盖上海1/4 市政污水处理业务,在手项目质量优质,同时积极向外扩张。产能释放,外扩张稳步推进,固废业务将充分受益行业成长期红利。

3.新兴领域积极布局,尚处于开拓期公司“2+4”战略定位清晰,积极拓展“污泥+危废+餐厨+土壤修复”四大领域,市政污泥市场前景广阔,公司已拥有总计产能490吨/日的3个处置项目,期待未来拓展。

4.股东背景强大,资产注入可期大股东上海城投集团实力雄厚,拥有城投控股与上海环境两家上市公司。集团未上市资产体量大,且承诺将在上海环境上市后3年内将集团控制的其他污水、固废等环境类资产和业务注入上市平台,预计未来将会有更多相关资产划分到公司旗下。

5.公司有望借助集团在PPP基金投资领域的丰富经验,通过和集团的PPP基金组成联合体获取PPP项目,减少资本金出资比例,撬动更多PPP项目。内生外延加速成长,首次覆盖給予“买入”评级公司作为上海地区环保固废龙头,依靠“2+4”战略实现业务布局扩张;公司在手项目质量优质,同时加速拓展省外项目。

结语:国家通过改革开放发展,现在经济雄厚,今后对环保领域治理会加大,环保股将受益,上海环境是以治理固废为主,龙头企业,固废是城市中治理的大头,上海环境更具有优势,前途更广阔。今年就增添了多笔新项目,明年可受益。上海环境往后年利润率增长50%完全可达到,三年后股价上100有希望。

参考文献:

[1]吴世农,韦绍永.上海股市投资组合规模和风险关系的实证研究[J].经济研究,1998

[2]乐晴智库上海环境报告

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