公司研究

主持人语

市场在本周初开盘后延续了上周的弱势，盘中题材股成为激进交易高手表演的舞台，场内资金出于避险目的在策略上选择的是“吃药喝酒”战法。所谓“易涨易退山溪水，易反易覆小人心”，中美贸易战平添疑云，使得再见“5.30”的A股又是玩起了大幅跳水，在沪指的跳空缺口中再现了近200股跌停的场面。此后，外围意大利局势缓和令欧美股市收涨，营造出向好氛围，同时A股也在纳入明晟的预期中展开反弹，然而“6.1”入摩当日市场反应却是平淡无奇。大消费概念此间相对有所表现，依嘉宾观点，在贸易战升级的预期下，作为GDP三驾马车之一的消费或将承担起更多的拉动中国经济增长的重任。而就短期后市走向，嘉宾认为市场的赚钱效应在走弱，盘中冲高回落个股数量增多，稳健的投资者可选择多看少动策略。—— 苏华

本周第二名  大同证券  涨幅：6.72%

由于特朗普就中美贸易摩擦做法的微变，A股市场再现跳空低开缺口，而且随着指数重心的下移，两市的成交量还有一定的放大趋势。从消息面看，资管新规的影响在逐步体现，资管计划减持加速。5月以来，已有498家A股公司遭到减持，合计被减持12.26亿股，涉及市值约156.08亿元，此番减持潮里资管计划明显增多，约有18家公司遭到资管计划减持。今年以来，已经出现3只终止上市个股，监管层对违规上市企业容忍度再度降低。6月1日，A股正式跨进“入摩”时代，这标志着A股在国际化进程中迈出了实质性的一步。技術上看，三大股指均呈现弱势整理，几乎一周全在5日均线下方运行，成交量未出现明显的萎缩，沪指均线体系已然完全空头排列，KDJ初现走平迹象，MACD绿柱还有放大趋势。单就技术分析，市场还不能轻言短期调整结束，大概率继续寻找短期支撑。综合来看，市场热点延续性及集中度较差，市场的赚钱效应在走弱，盘中冲高回落个股数量增多。稳健的投资者可选择多看少动的短期策略。

本周第三名  湘财沈阳  涨幅：6.68%

沪指继上周大幅下跌后，本周周K线再次收出跌幅近2%的中阴线。代表中小市值股票的创业板下跌更是惨烈，单周跌幅近5%。沪指本周最低探至3041点，正是4月份大盘回调的低点，在上次触及这个点位之后，大盘反弹近200个点。理论上，本次市场若能在触底后产生反弹，大盘在技术形态上有做出大的双底形态的可能性。不过从成交量上来看，跌时放量，上涨时却缩量，表明大盘在遭遇利空大幅回落后，并未吸引场外资金入市，在现有场内资金博弈下，很难产生大级别行情。消息面上，美国再度掀起贸易战是导致大盘回调的直接原因，从长远来看确实会对中国经济造成一定影响，但本次受到打击后指数已经跌破3月份美国首次提出贸易战的点位，市场已经进行了一定程度的消化。如果跌破3000点，大盘有望形成不破不立的走势。本周大消费板块整体表现较好，在贸易战升级的预期下，作为GDP三驾马车之一的消费将承担起更多的拉动中国经济增长的重任。因此，估值较低且涨幅不大的消费板块个股有望持续走强。

锡业股份（000960）：供需缺口或打开锡价空间

公司主要产品有锡锭、锡铅焊料、铅锭、锡化工、锡材产品，共20多个系列300多个品种，是中国最大的锡生产出口基地，锡锭连续3次获国优金奖，在伦敦金属交易所（LME）注册“YT”商标，在国际上享有盛誉。

海关总署数据显示，3月份进口量约2000吨的金属量，比去年5000-6000吨/月均值以及今年1月份1万吨的进口量大幅降低。预计2018年供给缺口约3万吨，占全球总供给8%。若缅甸原矿供给缺口持续扩大，短期内国内及印尼精炼锡难以弥补缺口，叠加产业链低库存和贸易商囤货炒作因素，锡价中枢有望快速抬升。民族证券

神州长城（000018）：综合性建筑施工企业

公司主营业务为建筑装饰工程设计与施工及建筑相关工程施工，较齐备的设计及施工资质，使神州长城能够为客户提供装饰、机电安装和幕墙全产业链的施工与设计一体化服务，可独立完成建筑工程项目的全程实施。公司在建筑工程领域能够形成合力优势，可合理化安排项目采购、用工、施工计划，优化项目进度，有效缩短工期，降低项目整体成本，实现项目利益的最大化。公司数码印花产业化工程获得深圳市高新技术项目认证，与传统印染业相比，在节能、节水、降耗、环保等方面具有突破性改进，符合国家清洁生产的方向，具有良好的社会效益和环境效益。大同证券 梁威刚

药明康德（603259）：小分子医药研发服务企业

公司以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务。在中国地区，公司主要面向全球客户提供小分子化学药的发现、研发及开发服务，涵盖合成化学、生物学、药物化学、分析化学、药物代谢动力学及毒理学、生物分析服务和检测服务等一系列相关业务。在美国地区，公司主要通过其全资子公司AppTec（药明康德美国）开展日常业务。AppTec（药明康德美国）业务范围集中于医疗器械检测服务、境外精准医疗研发生产服务等业务领域，针对药企、科研机构和医疗器械企业的需求，主要为美国客户提供研发生产服务。湘财沈阳

弘亚数控（002833）：板式家具机械行业龙头

公司是国内板式家具机械行业龙头企业，专注于板式家具机械设备自动化与数控化的研发创新与设计优化，技术优势明显、品牌认可度高。公司自主研发的高速自动封边机、智能优化数控裁板锯、新型自动送料多排钻、数控龙门式加工中心等产品获得广东省高新技术产品认证。随着消费升级，板式家具逐渐成为居民装修的主要选择方向，下游品牌企业陆续上市，知名度大幅提高，进一步加快了板式家具的渗透。2018年4月，公司全资子公司完成了对意大利Masterwood S.p.A.公司75%股权的收购，有望在巩固中国市场的同时拓展进入全球市场的空间。联讯证券

百润股份（002568）：预调鸡尾酒领先厂商

公司主营业务包括香精香料和预调鸡尾酒（含苏打气泡水业务）。经过多年的发展，公司已成为国内本土香精研发、制造、销售和服务的领先者。公司预调鸡尾酒业务主要包括“RIO锐澳”牌预调鸡尾酒产品的研发、生产和销售。截至报告期末，公司预调鸡尾酒在售产品涵盖了3%-9%不同酒精度的5个系列，可以满足不同消费者和不同消费场景的需求。根据成熟市场经验和国内市场客观数据分析，随着国内消费升级以及饮用习惯的养成，预调鸡尾酒行业具有良好的发展趋势和巨大的市场空间，公司预调鸡尾酒业务具有长期持续的增长潜力。西南证券 罗栗

康恩贝（600572）：聚焦内生性增长

2017年度公司实现营业收入52.94亿元，较上年同期减少12.07%，但按照剔除上年末处置的珍诚医药并表因素后可比口径，营业收入比上年同期增长31.75%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6.98亿元，比上年同期增长43.29%。公司内生增长的趋势和动力大大增强，部分品牌产品市场营销取得显著突破，列入大品牌大品种工程项目的系列产品实现销售收入37.01亿元，与上年同比增长37.98%，相关品牌产品“康恩贝”肠炎宁、“金笛”复方魚腥草合剂、“珍视明”系列等进入放量式增长阶段，带动公司业绩增长。中信证券

德艺文创（300640）：国家重点文化创意输出企业

公司主营业务为创意家居用品的研发设计、外包生产及销售。公司大部分的产品都是公司自主研发设计的，同时也和国外著名品牌有紧密的交流合作。公司于2017年荣获国家级工业设计中心称号，是同行业中首家荣获该荣誉的企业，公司90%以上的产品用于出口，产品远销全球五大洲80多个国家，成为国内主要的文化创意家居用品出口商之一。公司拥有各类专利及著作权89项。公司被确定为“高新技术企业”、“福建省科技型企业”，成为推动中国文化创意行业发展和产业升级的创新型企业。2017年报10转8股派2.50元（含税），股权登记日为2018-06-07。和讯红掘金

华夏航空 （002928）：专注运营支线航空

华夏航空长期专注于支线运输，开通航线86条，支线航线占比达到95%。2017年华夏航空主营业务收入34.4亿元，同比增长35.2%，其中与机构客户签订了运力购买协议航线占比约92%，收入占比达到92.8%，并且协议收入分散，对于单个客户依赖程度较低。华夏航空先发进入中小城市开辟独飞航线，机型合适，通过特有模式推动公司单位座公里收益和毛利率行业领先。公司执飞机型CRJ900机型小、油耗低，对于客流量尚处较低水平的航线，更有竞争力。公司航程较短，通过开辟较少与高铁重叠航线，可以有效减小高铁对于公司航线的冲击。国金证券 苏宝亮