“价格投资”时代

尹星

继续构筑中期底部

主持人：指数在2650点上下胶着了整整十一周。弱势中久盘必跌，相信这次也不例外，但大伙总希望有奇迹发生，扭转目前的颓势。小泛觉得这种奇迹何时会来到。

泛舟：一年四季，白天黑夜这些都是自然规律，市场也有其自身规律。我没觉得现在这么弱有啥不好的，当前整个市场环境已经处于老周期的末端。所以我把现在整个看成是市场正在构筑中期底部，这个底部最终会落在2400点上下一线，是这次直接到这个附近出现一次大级别反弹，还是先出现反弹，或者反复触及这个区域。整个过程我不知道，这都要一步步看。

主持人：这个位置你2016年就开始说了，没啥新意啊，当然了，之前说大多数人都当玩笑话，就像你说当前环境像2012-2014年，刚说的时候也没人信，但最近这种看法多了起来。

泛舟：达成共识就麻烦了，要么更強，要么更惨，一般不会刚刚好，相比2012年那一次震荡，2004-2005年更简单一些。简单是因为当时参与的资金相对较少，上市公司数量也少，整体走势比较纯粹。但这两次震荡还是存在一些共同规律。假设历史会以复杂的模式重演，那么大家好好研究A股的历史走势，也会发现很多共同点。研究大周期比看分时有意义的多，如果你对当时的环境还有记忆的话，你就会知道现在大致处于当时的什么位置，什么环境，这些有技术面因素也有基本面的。市场就是不断地去打破你的认知和大众的共识。让你们觉得看透了悟到了，其实不然。我对于最终要去的点位维持不变，但过程可能会很复杂。现在大家先别想那么多。做好自己每一天的计划和投资。

主持人：达成共识就是预期一致，这在超短上就是一个小高潮，弱势市场里，哪天高潮哪天崩，物极必反。大家无疑都盼望市场能超预期地强。震荡周期缩短，幅度缩短，来个所有人都措手不及的上涨。

泛舟：我也希望如此，这样大伙都能多赚点钱，早点实现财务自由的梦想。我会一直观察着，如果有超强的预期，我会第一时间和大家分享。

主持人：超预期板块上的方向也要多分享，比如类似你两个月前说的天然气、基建，这段时间可谓亮点频现。最好能再像当初直接聊酝酿期的龙魂，当时你在启动期连点了三只龙魂，着实精彩。事后我们才明白，都与龙魂的气质有关。

泛舟：如今的环境，别说聊个股，聊行情都费劲。没看我现在微博上净给股票起外号，各种谐音，各种黑话，不得已而为之呀。所以别老让我表演龙魂了，咱这儿又不是春晚，我10月讲课直接把龙魂的气质和盘托出，就算对得起大伙了。学会了不用看我表演，各位自己演多方便？至于市场，板块上我觉得目前还是之前说的那些会反复走强，毕竟都是有政策预期在后面的。个股虽然8月份没有龙魂但是有妖股，单纯从涨幅上说，不比有的弱龙魂差，9月份至今，个股机会也不在少数，没有错误的市场，只有不会做的个人。看对做不对的那些朋友还要多练练，这个市场值得你多花时间多花精力，如果你陪市场走过冬天，那么春天你就能第一个感受到，同时夏天和初秋的果实都会让你来摘。下周指数还是老样子，继续洗，个股依然精彩纷呈，不要失去热情与希望。

“价格投资”

主持人：最近萧萧发明个新词叫“价格投资”，给我们讲讲。

海风若雨萧萧：7月开始的2691点反弹其实还是有主流板块的，我当时也分析了，是基建泛周期+科技成长的双轮驱动行情，8月中旬的时候，我感觉无论基建周期还是科技成长都运作到了相对高位，比如部分钢铁股，已经涨回到了2018年一季度的价格区间，很难再拓展空间，从时间上讲，也很难维持涨势超过3个月，所以8月下旬我就提示投资者要“且行且珍惜”，这个话2018年1月底金融地产乱飞的时候我也说过，板块性的调整已经很近了，实际上最近两周以来，无论软件信息和钢铁周期都出现过单日板块普跌的局面，市场上归结于利空传言影响等等。其实我认为，这是板块运作的必然节奏而已，里面的资金扛不住了，或者不愿意再扛了，即使没有利空，也必然会调整。而且你还必须想到，这个调整很可能会直接回到起点。即便市场出现反弹，对这种高位盘整的板块依然要小心提防，强者恒强也要看什么市场环境，现在更容易出现的是强势股补跌。牛市和熊市的本质区别在哪里？牛市是久盘必涨的，熊市是久盘必跌的。

主持人：所以眼光自然就放在低位品种上？

海风若雨萧萧：参与市场博弈，肯定不会选这种高位个股接棒，很自然的会选择低位超跌个股，比如军工板块、新能源车板块、油服板块等等，我就拿本周的军工股来讲，部分中航系和航天系的军工股已经跌到2012年年底的价格了，从2015年8月的军工板块绝唱算起来，已经跌了3年了，怎么说也是洗净铅华了。当然，这些个股基本上都是重组故事类型的，上一轮牛市行情中，从2012年底炒到2015年三季度，几乎就没兑现过业绩，所以股价低是唯一优势，价值投资肯定算不上了，也只能算是“价格投资”吧。这也是当前市场最主要的困境，上证50扛住了大盘指数，市场却找不到很明确的投资思路，蜀中无大将，廖化为先锋，就先拿这些低价股“价格投资”练练手。

市场开始积极修复

主持人：平均股价指数略有企稳之意，骄阳感觉呢？

骄阳：虽然之前市场一致看空，悲观者已经看到了2500点甚至之下，回顾历史，往往底部都是带有极端预期的。从人性角度来讲，就是墙倒众人推，但是都推倒了还推谁？目前也是一样，如果单纯看，确实怎么看怎么不好，也正因为这样，才造成市场大面积强势蓝筹个股在本周出现补跌，也造成了大面积技术严重地背离的个股始终在低位震荡徘徊。但也因为这点，导致卖盘真实减少，如果你注意，会发现周二开始，每天上涨家数都是多于下跌家数的。结合到指数的日线周期共震看，只要放量，就可以轻松出现拉涨行情，或许在个股整体结构不好的态势下，看着有些勉强，但实际上确实在开始修复。

主持人：上周你提及的军工本周整体还是不错的。从本周盘面上看，油气板块也走的极为独立，怎么看待这个板块后面的发展？

骄阳：整体油价预计下半年维持在高位的概率非常大，从这个角度来看，油气板块下半年的业绩确定性非常高，从两油这种巨无霸来看，现金流的改善也是非常明显的，再结合到业绩，等于对估值的提升是有双重保障的。所以我们看到不仅仅它俩走得好，油服板块也跟着起来了，应该说，逻辑上也符合外资选股思路。板块总体无论是基本面技术结构还是各路资金的预期上都是较好的，震荡盘升的概率不小，并且还不排除板块内小市值个股突发走强，进一步吸引游资。

主持人：我发现近期有些前期妖股走出战法模式，本周的贵燃，上周的中孚信息都是如此。

骄阳：普通投资者要注意几个条件，一、近期超强势股易得到资金突然介入，可以考虑战法的反复运作。二、如果是非近期强势股，远端一定要走得超级强，才容易更好地唤起资金的记忆。三、近期量能一定要既增又稳，只增不稳可能后续乏力。