拥抱超跌绩优创新股

马弋寻

全国两会召开在即。结合目前的国内国际金融形势、相关政策导向，及资金面、技术面的综合指引来看，金融监管从严下不利于A股市场整体快步向上，在资金层面已较长时间向中小盘创新型领域沉淀后，未来相关结构性行情仍会不断涌现可把握的机会，后续应以趋势性把控为主。但目前时点或与两会的重合度较有限。

近期或无明显行情

政策面上，结合已成趋势的金融防风险及监管趋严，并考虑到十九大后、两会前的打破惯例的高频全会记录，有关本次两会机构改革中货币、金融的人事布局必将对未来的金融领域产生重大影响。总体来看，新的一年金融从紧抓稳的格局不变。

在面对外围升息特别是美国缩表的趋势方面，我国新年前后严查境外投资、部分大型企业集团收缩境外投资等消息值得关注。而且，有关信贷数据方面，虽然1月份人民币贷款大增2.9万亿（同比暴增43%），但其中贷款占95%的事实却显示，在房地产领域进入调整的新形势下，银行信贷表外转表内的冲动张力或与该产业已有信贷高度相关，故而该乐观的信贷数据并未向开年后的A股市场传导，更未引起丝毫的起色（1月份中小盘股与2月份大盘相继比惨，1月闪崩、大面积跌停后，2月上证综指大幅回撤6.36%）。同样反观最有希望的新增量资金也可发现，近期雖有逾2800亿元地方养老金已经到账并开始投资，但受入市比例所限，可以与股市投资产生直接关联的资金不过区区800余万，深水微澜或难有浪花。特别地，有鉴于历史上该类资金向来为方向性投资，且易引发投入前市场的震荡“挖坑”，短期应有所警惕。

技术面上，近日上证综指在上证50的牵引下有一定反弹，虽然指数再次上至2月9日一周形成的长阴中线之上，但BBIBOLL线中轨在3300点～3320点附近有明确压力，考虑到主流板块中三大金融、煤炭钢铁有色、地产及公募年初开始增仓的食品饮料、酿酒、家电等品种均已运行至前期的阻力平台区附近，故而短线的延续冲力必然不足，随后短线大盘或在目前位置小幅震荡为主，以维系重大会议区间的相对偏暖主基调。但是，需注意的是，创业板在筑底反复中，目前将反弹至一年以来的下跌中继大平台1800点附近，短线获利筹码面临一定的松动，随后引发再次的震荡和清洗浮筹为大概率。总体而言，两会期间应无明显行情，战略资金布局者或短线客可遴选1月后深股通资金、公募基金等逆市加仓的阶段性超跌板块。

阶段布局有支撑的创新型公司

值得注意的是，除了一月后至今不断以买盘为主的深股通外，在去年四季度股票仓位已降到1成的公募，同样也在一月闪崩、中小盘股的集体跌停中开始悄然加仓，公开数据显示其中部分持仓已恢复至6～8成。考虑到近期新华社发文所称拥抱创新型企业、培育自己的“BATJ”等方向，若上述加仓品种能够与两会主旨形成共振，则阶段机会或在孕育中，相关板块如超跌明显的“国产芯”、无人驾驶、环保、航母建造、包装材料、贵金属等。

技术面上，超跌板块中，长期呈现缓跌下行或近期急跌的板块已然不在少数，但如国产芯片指数在最大回撤逾28%后反弹并重新找到1000点支撑的品种却不多。资金面上，近期“国产芯”概念股资金流入较为集中，而有关苹果和长江存储谈判或首次应用中国闪存芯片、以及华为全球首发5G芯片等消息也对同类概念股股价带来一定的提振。目前来看，作为全球1/3的需求国，而自主产权芯片产值却仅占全球6%至7%的中国，营造良好技术环境、加大资金研发投入、加速芯片国产化走自主创新显然是必由之路。随着国产手机自主芯片海思（华为）、米果（小米）、展讯（紫光）阵队的浮现，可关注两会有无对该领域的未来定调。

另一前沿创新领域方面，无人驾驶概念指数自去年10月后整体跌幅也已超过23%。从长期来看，在创新领域的无人驾驶无论国内国际都会迎来重大的发展契机。不过，由于市场并未完全走稳，消息面的影响会以脉冲式呈现，故该板块最好先界定到超跌反弹的范畴。技术面上，无人驾驶概念指数在经过近两年的震荡下行后，已跌破前期的大支撑平台并再下了一倍多的跌幅，其超跌迹象明显。在关注度上，有关地图、驾驶决策算法、人工智能等为其核心技术。不过，目前国内公司后几项主营者较少，即使有也多不过进展至融资轮，故而仍建议多留意最核心的地图类境内上市公司。消息面上，2015年后苹果、福特均开始了在地图、自动驾驶汽车更高效导航方向上的探索，可关注国内一众概念股如四维图新、超图软件、中海达等。