浅析高校建设PPP项目面临的风险及管控

邓丽萍

摘要：目前高校的建设面临资本投入的瓶颈，如何将社会资本引入高校建设，并且能够有效管控引入社会资本产生的风险成为一个需要解决的重要问题。本文通过介绍PPP模式在我国的发展，着重分析高校建设PPP项目所面临的风险，并提出了一系列管控相关风险的方法。

关键词：高校建设PPP项目；项目风险；风险管控

一、PPP模式及高校PPP项目简介

（1）PPP模式。PPP是英文“Public Private Partner-ship”的缩写，主要是政府和社会资本为了提供社会公共服务或者产品，所形成一种合作的伙伴关系。这种伙伴关系的主要特点是共担风险和共享利润。这种模式可以利用社会资本的各种优势来改善所提供的产品或服务的质量，并提高效率。

PPP模式起源于英国，我国在2014年大规模的推广了该模式，并接连出台了各种文件以支持该模式在公共产品和服务提供中的应用。推广该模式的原因主要是为了降低政府融资平台的偿债风险。

（2）高校PPP项目。高校PPP项目主要是指高校通过政府授权，利用PPP模式引入社会资本参与高校建设项目中去，最终达到社会资本和高校双赢的局面。高校PPP项目中，主要涉及的参与方有：高校、PPP项目公司、社会投资方、金融机构、承包商以及运营商等。高校主要是PPP项目的发起人；PPP项目公司是PPP项目的承载体，往往被称为SPV，专门为了实施PPP項目而设立的；社会投资方主要是为项目公司提供基础的资本金；金融机构主要为项目公司提供大部分资金；承包商主要是完成项目的建设任务；运营商主要是运营和管理PPP项目。高校PPP项目往往由高校发起，然后与社会投资方成立一个专门运营项目的SPV公司（高校出项目，社会投资方出基础资金）。成立项目公司之后，以项目公司的名义向金融机构进行融资，同时也以项目公司的名义进行项目建设以及进行项目后期的运营。

二、高校PPP项目面临的风险

（1）政策风险。这里的政策风险主要是指政府层面出具的政策以及高校执行层面上的不确定性。我国从2014年才开始着重大规模的推广PPP模式，制定的相关法律法规并不是太健全，同时由于项目需要政府相关部门的层层审批，政府干预以及决策时间都成为项目面临的较大风险。除此之外，政府和社会资本在项目地位上的不对等会导致政府出现失信时，项目出现比较大的障碍。特别是在政府换届之后，政策的延续性较差。在高校的执行层面上，由于高校在采用PPP模式上的经验较少，对于项目的整体把控度不高。而高校在具体实施时，又缺少相关的专业人才，也会使得项目执行起来困难重重。

（2）金融风险。这里的金融风险主要是指融资不当产生的偿债风险，融资后的利率风险以及通货膨胀风险等等。项目具体的融资数额需要根据项目能够产生的收益来决定，不能盲目加杠杆，否则就会面临较高的偿债风险。项目前期建设需要大量的资金，一方面需要社会资本提供资金，另外一方面就需要金融机构通过贷款提供资金，但是银行并没有见到项目产生收益，因而获得大规模贷款的可能性也相对来说比较低。利率风险的产生主要是由于对于举债时机的把握不当，例如在利率相对高点借入资金，而在利率相对低点却偿还资金。通货膨胀则是由于项目时间过长，使得资金的使用较原先预算增多，后续资金的注入不确定增大。

（3）建设风险。建设风险主要是指项目建设过程中，遇到的种种风险，包括施工合同风险、环保风险、设计技术风险以及不可抗力风险。施工合同风险在这里主要是指PPP项目并未能够全部按照合同规定的方向进行施工，这主要是由于承包商未能预见项目进展过程中的问题，导致后续需要进行整改。环保风险则是由于项目建设过程中未能符合相关环保部门的要求产生的风险。设计技术风险主要是指项目设计并不能满足要求或者落地，导致后续需要整改前期整体方案。不可抗力风险则主要是指项目建设过程中，可能会发生不可预见的自然灾害。

（4）运营风险。运营风险主要包括同业竞争风险、需求和供给不平衡的风险、价格风险以及残值风险等。同业竞争风险主要是指项目在运营过程中出现了和本项目类似的其他产品，导致项目产出的产品竞争力下降。需求和供给不平衡的风险是指，运营过程中，有可能出现需求不足或者供给不足的风险。价格风险是指项目供给的产品可能由于市场竞争激烈，需要降价，进而无法覆盖成本。残值风险是指项目运营后期，固定资产报废的较快，残值回收率较预期低。

三、风险管控

（1）风险识别。风险识别主要是对PPP项目可能会遇到的风险进行判断、分类和分析。这一过程可以请相关的专家进行评判。对于高校PPP项目，面临的政策风险较大，主要是由于政策一方面可能来自于主管PPP项目的部门，另一方面也可能来源于主管高校的部门，而这些政策法规一旦变动就会影响项目立项、建设、经营和移交的整个生命周期，关系到项目的整体成败。对于金融风险的识别则需要对项目的整体财务进行分析，特别是做好项目的成本收益测算。建设风险的识别主要是则需要从项目设计就开始关注评判，直到项目完工移交。运营风险上着重应对资金回收压力，跟随市场及时评估所面临的风险，以调整经营策略。

（2）风险评价。对于风险评价方法来说，主流的主要有专家评价、风险因子分析、蒙特卡洛模拟法以及层次分析法。专家评价是以上这些方法中最为简单易行的方法，主要是找到相关领域的专家，对项目进行分析评价。但是这种方法主要依赖于专家的水平，主观性太高。风险因子分析，这种方法需要找到影响风险的各种因素，然后进行一个回归的分析，是一个定量的分析。但这种方法对于评估PPP项目的风险来说，可能不太合适，主要原因是很难找到影响力很大的因子进行回归，且回归的数据量也相对有限。蒙特卡洛模拟法是目前比较先进的一种风险评估方法，得出的是风险分布，相对来说较为有效。但是其较为依赖历史数据的输入，如果输入的历史数据有误，那么得出的分布可能也不能很好的反应预期。层次分析法书要是将定量分析和定性分析相结合，在定性分层的基础上将单个指标进行量化，但是这种方法得出的风险水平难以进行比较。在PPP项目风险分析的过程中，层次分析法使用的比较多，主要是由于单个项目的个性化程度较高，且对于数据的要求并不是太高。

（3）风险管理。对于风险的管理，主要采取的方法有风险转移、风险规避和风险自留。风险转移主要是指通过合同或者其他方式将部分或者是全部风险转移给其他人；风险规避主要是指企业评判由于风险过高，而不涉足于此类业务的一种风险处理方法；风险自留则是指企业认为风险可控，主动承担风险的做法。高校以及PPP项目的其他参与方应该根据项目风险的评估结果，来选择相应的风险处理方式来管理这些PPP项目中说涉及的风险。

（责任编辑：王文龙）