供给侧改革背景下商业银行信贷风险研究

黄颖利 李友慧

产业结构调整是供给侧改革重要部分，商业银行为其顺利开展提供资金支持。根据产业结构调整前后两个方向，传统行业以钢铁、煤炭、造纸和纺织为代表，新兴行业以新材料、信息技术、生物制药和新能源汽车为代表。通过KMV模型计算违约距离，发现新兴行业违约风险总体处于减小趋势，得出商业银行在适应供给侧改革政策的同时可以减小自身业务风险的结论，并为其更好地开展信贷业务提供建议。

供给侧改革 产业结构调整

信贷风险 KMV模型

引言

2017年十九大报告中明确指出以供给侧结构性改革为主，目前来说，中国在供需方面存在严重的结构性失衡问题，供需不匹配成为经济健康平稳增长的主要阻碍。一方面，在传统制造行业方面，存在着严重的产能过剩；另一方面，在新技术和绿色环保产业方面供给不足，不能满足国民消费需求。供给侧改革指出从供给端开始，调整生产结构，适应和满足新的需求，为经济的健康发展提供动力。金融一直以来都发挥着服务于实体经济发展的重要作用，商业银行作为金融行业最普遍的存在形式，对实体经济的发展具有显著影响。供给侧改革背景下，传统的产能过剩行业升级为新兴的高技术和绿色环保产业，在这一过程中，商业银行的资金支持至关重要。信用风险是商业银行面临的主要风险，识别贷款对象信用风险，有利于商业银行更好的服务于实体经济供给侧改革。因此本文选取钢铁、煤炭、造纸和纺织四个具有代表性的传统行业和新材料、信息、生物制药和新能源汽车四个具有代表性的战略性新兴产业，通过KMV模型计算其违约距离大小并对违约距离变化趋势进行对比分析，从而为商业银行在供给侧改革背景下开展信贷业务提供可行的建议。

文献综述

黄奕信（2016）提出一方面供给侧改革为战略性新兴产业提供了有利的宏观环境，另一方面，战略胜新兴产业的发展推动了供给侧改革的進行。方大春（2016）认为供给侧改革包括两方面内容：一是升级和优化传统产业，二是培育和发展高端产业。通过提高全要素生产率，促进经济的健康可持续发展。商业银行作为金融业的重要组成部分，影响供给侧改革推行的效果。曹国华和刘睿凡（2016）指出商业银行信贷风险与宏又败经济环境变化有一定联系，在供给侧改革背景下，部分行业发展受限，存在一些潜在违约风险。房巧玲等（2013）发现不同的行业风险组合，会造成商业银行不同的违约风险和收益组合。姜翔程等（2017）通过分析商业银行贷款的不良贷款比重，认为商业银行信贷配置调整方向应与供给侧改革调整方向一致。

综上，现有文献并没有从产业结构调整方向选取具体的不同行业进行风险比较，因此本文以产业结构由传统到新兴转型升级为轨迹，选取钢铁、煤炭、纺织和造纸四个传统行业和新材料、信息技术、生物制药、新能源汽车四个新兴产业为研究对象，计算其违约距离大小，并分析其变化趋势，使商业银行更合理的开展信贷业务，减小信贷风险。

信贷风险识别实证研究

（1）模型介绍及数据来源

KMV模型通过日算违约距离来分析贷款对象的信用风险的大小，利用KMV模型计算企业的违约风险主要包括以下三步：第一步，求出股权价值的波动率σE；第二步，估计企业的资产市场价值V和其波动率σV；第三步，求出违约距离DD。

数据来源于Wind数据库，每个行业选取10家上市公司作为研究样本，且在2015-2017年之间正常经营，无重大停牌退市和现象。

（2）实证结果分析

通过对计算结果进行分析发现，总体来看，新兴行业违约距离平均值为2.3997，传统行业为2.6789，差距并不明显。但是从变化趋势来看，分析单个样本公司违约距离三年的变化，将80家样本公司三年变化趋势分为↓型、↑型、∪型和∩型，其中↑型和型说明违约距离逐渐变大，信用风险逐渐变小。对数据整理得出下表：

根据表格信息可以看出，新兴行业的变化趋势主要是上升趋势，只有4家企业处于↓型和∪型趋势，而传统行业处于∩型趋势的有13家，也就是说，新兴行业总体处于违约距离变大，违约风险变小的趋势。虽然传统行业一直是商业银行的主要信贷对象，但是在供给侧改革的产业结构调整背景下，面临转型和淘汰的风险，同时新兴行业违约风险处于减小的趋势，因此商业银行应该及时调整自己的信贷对象，与供给侧改革方向保持一致，在服务于经济转型的同时，更好的降低自身面临的风险，合理的开展信贷业务。

结论及建议

（1）结论

通过KMV模型计算结果可以发现，虽然V 统行业或新兴行业违约距离大小差别并不明显。但是根据变化趋势来看，处于上升趋势的样本公司中新兴行业占多数。商业银行在开展信贷业务时，应该倾向于新技术或者绿色环保的新型战略性产业，既能更好的发挥服务实体经济的功能从而刚好的推动供给侧改革，又有利于减少信贷业务风险。

（2）建议

关注国家经济政策，及时调整贷款业务方向。以供给侧改革政策为例，目的是解决目前中国经济发展遇到的“新常态”，并且这一政策将长期执行。供给侧改革背景下，产业结构优化升级，新型环保等绿色产业兴起。商业银行贷款对象倾向新兴产业，在一定程度上可以减少信贷风险。因此当经济政策改变经济发展方式时，商业银行要及时调整自身业务的发展。

调整信贷资源配置，将信贷业务的重心转向新兴产业。在供给侧改革背景下，产业结构逐渐调整，在违约距离相差无几的情况下，新兴行业信贷风险处于减小的趋势，商业银行应该及时调整其信贷业务的资源配置，将更多的资金配置到更具有发展潜力行业。

重视产品创新，开展多元业务。目前经济发展的形式逐渐趋向多元化，以绿色环保产业兴起为例，促使商业银行在开展信贷业务时将绿色和环境因素考虑在内，发展绿色信贷业务。同时，互联网的迅速发展带动了互联网金融的发展，商业银行要想在技术不断进步的环境中保持自己的优势，就要紧跟技术的脚步，拓展自己的互联网金融业务。

积极开展自身改革，提高竞争力。商业银行面对现存的体制机制问题，应该重视创新管理体系，各部门机构之间要形成良性的竞争激励机制，健全银行的管理结构，中央管理部门应该向分支经营单位放权，允许其根据经营区域的具体情况创新自己的业务产品。同时，商业银行内部要重视人才的培养，吸纳专业金融人才，在员工内部建立完善的奖惩制度，激发员工的活力。

[1]黄奕信.供给侧改革视角下的中国战略性新兴产业发展战略研究[J].改革与战略，2016，32（06）：54-57.

[2]方大春.供给侧结构性改革理论根基及其路径[J].当代经济管理，2016，38（12）：1-5.

[3]曹国华，刘睿凡.供给侧改革背景下我国商业银行信贷风险的防控[J].财经科学，2016（04）：22-30.

[4]房巧玲，崔宏，王金涛.信贷资产行业配置与商业银行经营绩效[J].金融论坛，2013，18（08）：62-68.

[5]姜翔程，孔唯，乔莹莹.供给侧改革背景下商业银行信贷风险管理的行业思维[J].管理现代化，2017，37（06）：110-113.