哈佛分析框架下的A公司财务分析

姜姗 孙伟

本文将哈佛分析框架运用到A公司的財务分析中，打破了传统财务分析的局限性，分别从战略、会计、财务以及前景四方面对A公司进行分析，找出其在发展中的优势并进行预测，以期为A公司以及同行业中的其他公司今后的发展提供借鉴。

哈佛分析框架

前景分析 财务分析

随着经济的高速发展，人民生活水平的改善以及对于医疗卫生方面的需求的加大，我国的药业取得了很大的进步。同时我国医疗法律也在不断完善，使得医药行业有了平稳快速的发展。而A公司作为医药行业的龙头企业之一，有其独特的发展优势，一直受到投资者的关注。本文运用哈佛分析框架，克服了传统财务分析的局限性，为A公司及行业未来的发展提供借鉴。

战略分析

（1）行业分析

中医药行业占工业总产值的比重逐年增加，随着国内外需求量的加大，中药行业也有了很大的发展。同时，从我国提出的“中医药产业现代化水平显著提高，中药工业总产值占医药工业总产值30%以卜，中医药产业成为国民经济重要支柱之一”发展日标来看，中医药行业在政策不断地扶持下，会更好的发展。

（2）竞争战略分析

A公司拥有历史悠久、文化底蕴深厚和疗效神奇带来的品牌优势。坚持以质量、技术致胜，公司的国宝名药拥有400多年的历史，在人们心中有很好的几碑作用。A公司同时具备国际影响力，境外知名度、美誉度高。同时，A公司在技术方面也具有优势，有专门从事研发创新的公司和技术人员，创新力较强，在同行业中竞争力较强。

会计分析

从存货的质量来看，其存货呈逐年上升趋势且增幅较大，2016年增幅为28.19%，说明其存货质量较高，存货周转速度快，企业经营较出色。同时，A公司的应收账款逐年增加，但与同行业其他企业相比数额不大，2016年应收账款占流动资产的11.10%，占比变化不大。一年以内的应收账款比重为98.98%，说明公司的信用政策和收账政策比较稳定。

财务分析

（1）偿债能力分析

内表1可以看出，A公司的流动比率起伏较大，2016年相比较卜一年减少4.05，说明企业的偿付能力有所减弱，企业面临的短期流动风险有所增加。速动比率比率也在2016年减少，两者都是因为流动负债发生大幅减少导致的。速动比率保持在1以卜，偿债能力较强。资产负债率较期初有所增加，说明企业的债务负担略有增加，但与同类企业相比长期偿债能力较小。权益乘数较2015年有所增加，整体数值不大，说明财务杠杆增加，财务风险轻微增加。

（2）盈利能力分析

由表2可以看出总资产报酬率2016年较上一年有所减少，说明A公司资产盈利能力减弱，资产运用效率较弱。销售净利率和总资产利润率都呈下降趋势，说明其近几年的资产利用效率变差，资产的创利能力降低。净资产收益率有所增加，说明A公司盈利能力较好。3.营运能力分析

如表3可见，A公司应收账款周转率减少，说明其收款速度减缓，资产的流动性减弱。存货和流动资产周转率整体上呈上升趋势，可见公司经营良好，资产的使用效率增加。总资产周转率有所增加是由于流动资产周转率增加，反映了总资产的利用效率增强。

前景分析

随着我国人民健康意识的提高及国家医保政策的不断完善，医药行业也是机遇和挑战并存。研发创新愈发成为行业站稳脚跟的重要手段。A公司会抢抓机遇，大力创新。同时公司也会整合行业优质资源，促进外延式发展，增强品牌影响力，使公司成为拥有厚重中医药文化价值，国内一流的健康养生品牌。

通过对A公司的哈佛分析，可见其发展势头良好，处在行业的领先地位，经营成果和财务状况较好，A公司场要抓好机遇，提高核心竞争力，探索新的市场发展机会，以寻求利润最大化。

[1]张先治，陈友邦.财务分析[M].东北财经大学出版社，2014.

[2]魏明海.论有效的财务分析模式[J]_江西财经大学学报，1999（5）：52-55.