我国影子银行体系风险管理研究

朱婧妹

十九大后，我国面临着全新的世界经济格局，尤其是少数发达国家发起金融攻击，让我国中远期发展面临重大挑战。所以健康良好的金融秩序对于我国新时代中国特色社会主义建设，有积极意义。本文以影子银行的内涵为出发点，在此基础上分析了我国影子银行体系的风险。雨后提出了完善我国影子银行体系风险管理的对策，希望为影子银行的发展提供参考。

影子银行

影子银行体系 风险管理

影子银行体系的内涵

美国太平洋投资管理公司执行董事长麦卡利是最早提出影子银行体系概念，它又被称为是平行银行体系，主要包含投资银行、货币市场基金、对冲基金和结构性投资工具等一些非银行金融机构。这些机构主要把放款和抵押等当作主要业务，他们丰要借助杠杆进行操作，并且具有比较多的汪券和债券以及一些比较复杂的金融工具。影子银行的迅速发展和高杠杆操作，导致金融体系更加脆弱，进而导致金融危机的发生。当前，影子银行体系正在脱离杠杆化，并且联系萎缩，但是影子银行从长远来看，是不会消亡的，渐渐脱离管理的真空地带，会继续在新的管理环境下壮大起来。以后，金融管理的重心就是对影子银行体系的信息披露和湿度资金的要求。当前，美国强制要求达到规模标准的对冲基金、私募机构和风险资本基金注册，并且把投资者和交易对手的信息披露出来。这源于美国强大的金融体系驱动，是的美国的大型金融公司可以通过市场把控力，对他国整个金融体系进行干预影响。对此，我国的金融经济专家们做了潜心研究，积极应对，适时调整金融策略，来对抗风险，防患于未然。

我国影子银行体系存在的风险分析

（1）期限错配引发流动性不足

短期资本市场的融资资金是影子银行体系负债产生的主要原因，这主要是短期的负债；但是资产一般时间都比较长。回购市场的迅速发展，致使影子银行体系中的资产构成发生了改变，原来足流动性较高的国债，现在转变为流动性较低的资产。信贷之间的限期结构差异促使了影子银行的期限错配问题出现。一旦金融市场不稳定现象的出现，比方说，金融市场的预期变化，而致使资产脱逃，那么投行、私募基金和对冲基金等影子银行的表现形式发生金融市场的“挤兑”，这个时候，影子银行就很难把长期的资产转变为短期的资产，会致使资产的数量不足以支持流动，会致使流动危机现象出现。

尤其是近五年来，我国短期资本市场异常活跃，逐步挑动主流金融市场定向倾斜，这和我国日前有序的金融市场分不开。一旦金融市场不稳定，不仅仅是资产脱逃，也将对其背后方兴未艾的短期资本市场造成冲击，让我国整个经济体重新回到调整期。

（2）偏高的关联性导致风险间的传递

影子银行体系存在的风险很容易通过跨境传递。影子银行体系也推动了金融市场伞球化发展。但是市场全球化的发展，是在资本流动正常、资产价格稳定和流动性充足的前提下进行的，一旦外部环境发生变化，则伞球内的资本流动就会产生风险，风险会对资本的所有者产生影响，还会影响日标市场的选择，最终会导致影子银行体系低估风险影响程度和会增强全球金融市场的关联度。

随着伞球化程度的加剧和自贸区的开没，我国影子银行体系与全球金融市场的关联度将会达到前所未有的高度，除了世界市场带来的新鲜血液外，更多的挑战和竞争也将同时伸头。偏高的国际关联性，无形中提高了整体市场风险。

（3）信息透明度较低造成外部评级的失灵

影子银行体系的产品结构比较复杂，信息披露制度不是很完善。而且以后证券收益率及发行规模的提升，影子银行就会把基础资产忽视了，很容易把证券的附加值挖掘出来，致使信息披露程度降低；另一方面，南于证券化产品结构很复杂，一些投资者并没有评价证券化产品的定价方式，只是依靠评价产品的信用而决定出投资决策，很容易促使证券化的产品信用评级提高上去，会导致投资者作出非理想投资，会使风险增加，促使金融市场更加脆弱。

（4）缺乏管理约束造成风险难以控制

影子银行体系必须要求国际金融管理体系完整和有效。正规的金融监管部门很少监管影子银行，所以，相关的准备金不需要预留，这样就导致了资本操作的杠杆化程度很高。另一方面影子银行的交易比较隐蔽，很容易规避金融的监管，进而把监管部门的约束力降到最低，很难控制风险。一旦金融监管部门认识到影子银行问题，金融体系就很难被控制。

我国影子银行体系的风险管理策略

（1）完善影子银行市场的策略

1.健全市场的公开信息披露制度

公开的信息披露制度能够把影子银行的管理透明度提高卜去，促使投资者的信息得到提升。具体需要完善以下几个方面：第一，重视财务会计信息的披露和监管，特别要研究出针对新型金融創新产品的披露，还要研究出科学的会计方法，让金融交易范围明确化；第二，督促相关部门构建金融机构的信息披露制度，重视金融创新产品和与金融创新相关的活动，促使产品和服务更加透明化，让投资者清晰的了解市场交易及风险状况，并且还要监管投资者，让影子银行机构及社会大众具有信用风险意识，把不合法的金融交易遏制掉；第三，还要培养管理人员的素质，对他们的素质进行培训和考核，重点培训他们的风险预测和对市场的灵敏性，把人员的素养提高卜-去，同时还要评估与衡量管理人员的行为和技能，把监管人员的综合实力提高卜去，防止风险出出现。

2.健全影子银行金融管理的法律法规

当前我国还没有明确的界定影子银行，还没有制定出合理的管理影子银行的方案和制度。所以，需要尽快制定出针对影子银行的法律体系，便于对影子银行进行管理。同时还要对民间金融机构进行引导，把民间借贷活动的相关管理主体机构明确化，把高利贷、地下钱庄和非法集资等不法活动消除掉，同时，还要把透明化、与市场需求相适应的金融机构发扬光大。同时还要借助疏堵有道的政策支持影子银行的活动，还要放松对资产证券化产品的控制力度，促使信贷资产转让活动发展起来，进而采取争取的渠道，促使影子银行的市场需求得到满足。

（2）完善影子银行内部风险控制

金融机构内部的风险监控室金融市场管理的核心，要想有效的管理，就必须构建和制定出合理的内部控制制度。一方面，有效的内部管理制度能够防止影子银行体系风险的出现。许多投资者很容易被高风险高收益投资所吸引，所以，必须构建完善的影子银行内部监管机制。便于为投资者早期的风险预警做准备，把损失降到最低，促使影子银行机构的风险监测更具灵活性，推动风险防范和内控体系完善。另一方面，还要评估影子银行的风险情况，便于把科学的风险管理方案做出来，制定出一个科学和合理的风险管理制度。

（3）确立影子行管理主体的策略 把金融发展创新概念建立起来，促使金融创新意识发挥出来，并且还要为金融创新提供足够的发展空间；避免垄断现象的出现，把同行业间的不正当竞争关心消除掉，并且和我国的国情和金融发展趋势结合起来，把科学的、合理的金融创新产业政策制定出来，便于致使外国投资银行在我国金融创新领域的进入门槛降低，并且吸取金融危机的经验，推动金融创新活动的顺利开展，并且能够控制风险，具体而言，就是在一些经济比较发达的地区、资本市场比较完善的地区成立金融产业集聚区，构建新兴的金融产业集群，便于为金融创新提供丰富的资源。

总之，对于影子银行的产生与风险管控，是我国金融体系逐步走向成熟、走向世界的关键隘口，在全面开放的同时，提升影子银行的风险体系管理，有助于我国尽快调整经济策略，适应新时代的发展要求，对抗危机四伏的国际经济大环境，为我国中远期发展提供力量。

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