河北省国有资产充实社保基金配套政策研究

郭玮

随着我国老龄化程度的逐渐加深，社会对养老保险基金的需求逐渐增多，养老金缺口正在逐渐增大。在现行养老制度体系下，养老金缺口问题将在20年后显现。养老金缺口的危机会发生在2033年左右，之后整个社会养老金缺口将会逐渐增大。人们怎样才能保证在退休后领取到养老金，国家需要重点研究如何弥补缺口，将以何种方式或途径解决养老金危机和缺口。为此，划转部分国有资本充实社保基金亟待推进。

一、划转国有资产充实社保基金政策背景

2017年11月9日，国务院发布《划转部分国有资产充实社保基金实施方案》。这是国务院第三次发布关于国有资本转移充实社会保障基金的文件。这项新政策是前两项政策的升级版，将为建立庞大的养老基金和应对人口老龄化奠定坚实的物质基础。转移的基本目标，是用国有资本来弥补企业职工的基本养老保险基金的缺口，并建立一个更公平、更可持续的养老保险制度。然而，总划转金额将是多少，国有上市公司股份如何转让，哪些中央企业将试点则成了万众聚焦。国有垄断企业将会率先参与第三轮国有资产充实社保基金试点，上市公司国有股由上级企业集团统一转让；全面实施部分国有资本转移补充社会保障基金实施方案后，国有资本向社会保障基金转移的权益总额估值在5万亿至10万亿元之间。

计划很明确，首先基本目标是弥补转轨期间形成的资金缺口，未来结合基本养老保险制度改革和可持续发展的要求，再进一步的转移研究。这一比例与前两项政策不同，前两项政策规定只有部分新股或增发新股应减持或转让至10%，而这次要求全部国有股转让10%。显然，这种转移更大。四大国有银行，中石油、中石化、中海油，转移的规模是一个非常可观的数额。更重要的是，有很多类似的大型国有企业集团，例如中国中铁建设集团等。本次划转有一个相当大的规模，预计将在很大程度上增加全国社会保障基金的总储量。

二、河北省划转国有资产充实社保基金配套政策实施关键点

未来，河北省为了保证划转部分国有资本充实社保基金的顺利实施，在划转的过程中，还存在很多关键性问题，这些都需要我们逐步去解决，不断落实细节。

（一）保证社会保障基金管理目标与其他国有资本目标的一致性。社会保障基金是国家的一种最基本的财富福利，出了任何细微的差池对社会的影响都是非常恶略的，所以它的安全要求非常高。而国家资本如果想实现价值的保值和增值，最起码的保证是需要在社会的市场竞争中获得市场主体的主导权。但是现实中，任何企业的经营都存在着各种各样的风险，国有企业也身处其中。企业经营困难同时也将会给社会保障基金带来或大或小的风险和负担，因此，正确处理社会保障基金运行风险与安全运行之间的矛盾乃是重中之重。

（二）统一社会保障基金与国有企业的关系。目前，我国的大部分国有资本是从1990年代，通过激烈的市场竞争存活下来的，这些公司本身通常有强大的功能性，而且大多数集中在关系国民经济和人民生活的重要产业和领域，承担的任务很重，多个企业分布在各个不同的战略领域。目前，央企混业经营的现象比较普遍，但是只有完全竞争的企业才适合划转社保基金。事实上，在运营层面划转集团的竞争资本在操作上是非常困难的，很容易导致那些需要国家资本集中才能保证国家稳定和发展的产业被分散，从而无法完成国家的关键任务。所以，社保基金需要与股权转让企业保持高度的战略协调。在河北省国有企业股权转让的过程中，必须清楚全国社保基金与地方国有经营企业的关系，使得地方国有资产真正成为当地社会保障的地区补充，也避免社保基金对于地方固有经营企业经营上的不良干预，最终真正实现社会保障基金和地方国有资产的协调一致发展。

（三）关于非上市国有资本定价。在现阶段，我国资本市场的发展机制尚不够健全、不够完善，国有资本的证券化程度相对较低。所以在我国非上市国有集团公司资产定价问题是非常复杂和困难的。在1990年代，国有企业改革采取了股权定价的做法，导致大量国有资产的流失，在这次对于非上市国有资本在划转中究竟如何操作，以何种定价划转，才能保证国有资本的价值不流失不损失，最终实现保值增值，是需要深入研究的问题。

（四）处理好上市公司股权和集团公司股权划拨的重置。国有企业在国内外上市的，将10%的股份划转给社会保障基金，积累了大量资金。集团下属的上市公司越多，股权划转的就越多。已经转入社会保障基金的部分股份已经实现，部分股份可能还保留着。集团公司股权划转是需要考虑重复转移问题的，在某集团控股下属公司的股权划转后，如果集团公司再次划转，就会形成集团公司股权的重复转移。此外，在整体上市的情况下，集团公司实际上变成了股权持有和现有资产机构的处置机构，在集团层面的转让和已经上市的部分的划转实际上形成了对上市公司的重復划转。

（五）社会保障基金监督主体。社会保障基金属于全民所有，需要通过经营来维持和增值。监督实行应遵从相关政策和法规，坚持政企分开、国有资产政企分开、所有制管理分开的原则，推进社会保障基金法人制度建设和完善。社保基金转入大型国有股权后，其运营需要与国有企业形成战略协调关系。为保证社会保障基金的稳定合规运行，将社会保障基金作为保障型国有企业纳入统一的国有资产监管体系刻不容缓。（作者单位为石家庄铁道大学四方学院）