企业汇率风险管理

王岚

摘 要：经济全球化发展迅速，企业在占领国际市场的同时都会遇到一个问题--汇率问题。汇率是不断变化的的，企业在国际贸易中也因此存在一定的汇率风险。汇率的不确定性可能会导致企业资产和负债的变化，从而影响企业的进出口贸易的发展和企业的国际经济地位。

关键词：国际贸易；汇率；风险管理

前言：

我国加入世界贸易组织，更加积极地寻求和参与到国际竞争中，更多的企业也逐渐加入到国际贸易、对外投资和国际并购中来，在这过程中，企业无疑要面临汇率风险。在国际市场上的贸易涉及到外币计量，而不同币种间的兑换比率是不同的，国际贸易在交易中会因 汇率的变动而影响企业的现金流量，从而影响企业的资产和负债金额。

一、企业汇率风险管理中的问题

汇率风险在国际市场交易中具有普遍性，企业很难避免，通常汇率风险大致分为三种，一种为经济型的汇率风险，一种为交易型的汇率风险，一种汇兑型的汇率风险。经济风险是指在国际贸易交易中，由于外币兑换比率的变化引起企业的现金流量的变化的风险，对企业的影响是长期性的。这在国际贸易企业中是一种不可避免的现象。经济风险对于企业发展的大局有较大影响，取决于企业对风险的预测和规避能力。交易风险是指企业在国际贸易交易过程中，项目合约中约定的以外币为单位的金额与本国货币为单位的金额之间的差额，可能会给企业带来经济损失的现象，交易风险主要体现在经济合约的签订到结算过程中。汇兑风险是指企业的用外币表示的财务报表在用本国货币为单位进行折算后，由于汇率变动导致的账面价值变动的数值无法估计的现象，具有很难的操作性。汇兑风险主要体现在企业对资产负债表的会计处理方式不同导致的。我国针对以上三种常见汇率风险进行了外汇管制和政策引导，但在实际操作中仍存在一定问题。

（一）我国金融市场资本项目还不够开放，企业面对外汇风险抵御能力较弱。在汇率风险管理上，我国的外汇政策较为保守，金融市场资本项目还没有完全开发，因此，企业在面对汇率风险时，存在一定的资金流通问题，企业难以较快的寻找到融资、投资分化的渠道和途径，在最佳的实际将风险降低。另一方面，我国外汇制度对企业持有外汇额度有所限制，我国限制企业对外汇金额的保留量，禁止非国际贸易往来产生的外汇结算，这样，企业手中掌握的外汇数量有限，一旦遇到汇率风险，企业的抵御能力较弱，难以抗衡汇率的较大波动，容易给企业造成经济损失。

（二）我国金融市场发展不充分，难以支撑企业抵御由汇率变化导致的金融风险。我国的经济发展程度还不够，金融市场还不够完善和开放，金融衍生工具更少，金融技术和金融经济没有跟上国际发展的步伐。我国虽然设有期货、期权、互换等多种外汇套期保值工具，但还是难以满足企业在国际贸易交易中利用金融工具对冲风险的需要。因为，我国还缺乏专门的外汇或汇率相关的外汇套期保值金融工具，这也是导致我国企业应对汇率风险抵抗力差的原因之一。

二、如何进行企业汇率风险管理

（一）国家有关部门机关应当将尽快完善企业汇率风险管理体制，建立健全汇率风险管理机制。国家进行根据国际市场变化和外汇汇率变动进行有效的宏观调控，完善企业汇率风险管理体制，有利于从整体上降低外汇汇率风险，保障企业的经济利益。

首先，相关部门要对企业进行引导和宣传，在国际贸易企业中树立汇率风险意识，使企业管理者加强对风险的防范和风险管理。对于国际贸易企业来讲，汇率风险对企业的日常经营管理和企业对国际市场的占领、跨国合约的签订、对外投资或企业并购等等经济活动具有重要影响。企业管理者加强风险管理意识，将汇率风险管理纳入企业的战略发展中来，对于企业防范和规避风险具有重要意义。

其次，企业在加强重视的同时，加大对汇率风险管理的投入。企业通过设置汇率风险管理岗位，引进专业人才，对国际汇率变化进行分析，通过对汇率、企业经济投资、企业财务状况等的分析和预测，为企业决策者提供具有参考价值的建议和意见，从而提高企业对汇率风险的预防和规避能力，提高企业应对汇率风险的能力，提高企业在国际市场上的竞争力，增强企业软实力，从而保障企业的长远稳定发展。

此外，汇率风险管理是整个企业的事情，需要全体员工的支持和参与。对汇率风险的管理是企业的战略选择，关系企业的生存和发展，是整个企业的事情，不是单个部门的事情，需要全体员工的参与，将降低汇率风险作为企业的目的，在整个企业形成人人有责的意识，督促企业汇率风险管理的有效进行。

（二）企业通过外汇套期保值方式和金融工具适度进行有效风险规避。在国际贸易中，企业在对外投资或交易过程中，由于汇率变动引发的经济损失难以避免，企业可以从金融层面积极寻求利益保护。比如利用外汇工具进行套期保值，通过期权或期货的形式和金融衍生产品在金融市场进行操作，转移风险，降低企业可能存在的经济损失。比如远期结售汇业务等金融工具。企业可以通过金融工具起到风险防范的作用，从而对产生货币豹子的效果。企业积极关注金融市场的变化和国家政策的引导，通过在金融市场获取收益，降低企业的经营风险。

（三）国际贸易交易中使用同一种币种进行财务核算和资产、债务的分析，避免不同币种折算产生的差异。国际贸易交易中，部分跨国企业用不同的币种进行财务计量和核算，在资产负债表中，对于资产负债表上的项目的核算由于不同的币种的汇率差异导致金额不一致，国外和国际不同的财务计量、核算方法也可能导致资产负债表的差异。这就对贸易企业和跨国企业提出了财务制度方面的要求，要求企业尽可能规范财务制度，采用相同的计量方式，尤其对债权债务的核算上，要保持币种核算一致和期限一致，这样才有利于贸易双方的经济洽谈和企业汇率风险的降低。

（四）国际贸易的发展、对外投资争取多元化。在投资中更多主张“不要将鸡蛋放在同一个篮子中”，这说明了投资要多元化，这样才能更好的降低企业经营风险。在国际贸易交易中也是如此，对于汇率风险的防范，鼓励企业多元化经营，对产品和材料的采购或商品的输出尽可能多元化，争取更多的市场份额，根据不同国际的汇率变化和外汇政策进行战略投资发展，既可以利用不同国际市场的优势降低企业的生产成本，也可以通过分散化经营降低自身企业运营的风险。此外，与更多的国家进行经济贸易也在一定程度上降低了经济危机的风险。如果与某个国家进行贸易往来，这个国家的经济实力及经济变化将极大的影响企业的贸易发展和经济利益的获取，而多元化的合作有助于分散这种经济风险，从而降低可能存在的经济危机引发的风险。

结论：

随着我国经济大国地位的提高和企业在海外市场的拓展，我国企业对外投资、跨国贸易、对外收购等经济活动越来越频发，经济形势也越来越复杂，在复杂的国内外环境下，只有尽可能降低由于汇率变动引发的汇率风险，加强汇率风险管理，保障企业利益，才能有效帮助我国企业在国际市场中走的更远。同时我国经济的稳定发展对世界经济的稳定发展也具有积极影响，加强汇率风险管理，降低企业汇率风险，有利于世界经济的稳定发展。

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