基于超额收益法的公立医院无形资产评估

刘许欢，向 前

(南方医科大学南方医院，广东 广州 510515)

公立医院无形资产在总资产中的份额一般要远高于企业[1]。其无形资产很大程度上取决于多年内在积累，如技术储备、专家团队、制度建设与文化培养等。即便当前大量民营医院拥有一流的医疗设施环境，一般患者仍更倾向于选择前往知名公立医院就诊。在知识经济时代背景下，医院无形资产的竞争力越来越表现为一个医院的综合竞争力[2]。如何评估管理好医院的无形资产，是摆在每位医院管理者面前的重要课题。本文探讨了公立医院无形资产的定义，运用超额收益法实证评估了某医院隐性无形资产总值，并对使用该法中存在的问题进行讨论，旨在为公立医院无形资产的评估提供参考。

1 医院无形资产概述

医院无形资产是指医院为开展医疗服务等活动或管理目的而持有的且没有实物形态的非货币性长期资产，通常包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、软件与信息系统等[3]。其中，非专利技术在医院无形资产中占较大比重。

有关研究提出将商誉纳入医院无形资产的范畴[4]。《无形资产评估》亦将商誉定义为无形资产的一种。医疗服务行业具有信息不对称性，患者容易记住并口耳相传的是医院的口碑或声誉，而非医院专利权、非专利技术、商标权或著作权的多少。医院若能将这些无形资产加以整合，形成良好的商誉，成为患者选择的向导，能为其带来巨大的潜在利益。因此，笔者认为商誉是其它无形资产的进阶、整合，是无形资产不可剥离的一部分。若用集合表示，商誉隶属于无形资产，与各类单项无形资产有交集，但不完全重合。

图1 公立医院无形资产集合示意图

笔者认为，公立医院无形资产总值由两类无形资产构成：显性无形资产与隐性无形资产。对于显性无形资产(如商标权、专利技术等)公立医院后可根据其购买价格直接入账。对于隐性无形资产(如非专利技术、商誉等)，可采用超额收益法进行估值后入账。两者之和即为公立医院无形资产总值，见图2。

图2 公立医院无形资产总值构成图

无形资产可以增强医院的核心竞争力，使医院在市场竞争中处于有利地位[5]。相关研究表明，单纯依靠外延因素和有形资产来提高生产率是有限的，而通过无形资产与集约因素有效配置来提高劳动生产率则是无限的[6]。以医院非专利技术为例，非专利技术在医学研究和实践中形成，对疾病诊断具有实用价值，为有限的有技术、经验的人员了解和掌握，若拥有者适当采取保密措施，能为其在同行业内带来竞争优势。主要包括：疾病的诊断方法、治疗手段、手术方式、检查检验方法和护理流程等。然而，目前多数医院缺乏对无形资产的价值衡量体系，且未将无形资产的管理纳入医院资产管理中，导致医院的相关技术成果以低于实际价值的价格转让，又或遭到行业竞争对手效仿复制，导致资产流失，丧失竞争优势[7]。伴随着事业单位改革的不断深化，公立医院改制中无形资产的延续、继承和保护已成为一个重要问题。因此，公立医院当前迫切需要开展对无形资产的评估。

2 医院无形资产评估研究现状

2.1 缺乏业内推荐的评估方法与金标准

现行的评估方法主要包括收益现值法、现行市价法和重置成本法。王瑞、田文华[8]等人指出，无形资产从无形资产的定义出发，收益法是最为合适的评估法，也是当前使用最为普遍的一种方法。该方法以资产未来的收益折算为现值确定无形资产的价值，能够较准确反映无形资产的获利能力。但由于其计算过程中涉及经济指标较多且各指标的确定比较复杂，所以收益法操作起来难度较大。刘晓静[9]认为现行市价法理论上可操作性最强，但由于参照物的资料和信息收集难度大，所以实际操作有一定难度。且市场上若有人恶意哄抬参照物价格，将造成被评估无形资产价值的高估。曾令强、董双珠[10]指出重置成本法计算相对简单。但其通过对历史成本调整得到的重置成本来评估无形资产的净值，历史成本具有滞后性，使得成本法的评估结果较不合理。用不同的方法评估，结果差异巨大。采用何种方法的自由裁量权在单位的资产评估师手中。由于无形资产类别繁多，不论量化时使用何种方法，都有其合理性与不足之处。业内缺乏推荐的评估方法与金标准，是造成无形资产评估工作难以开展的重要原因之一。

2.2 单项无形资产价值难以评估

无形资产价值能给医院带来巨额收益。然而，某些单项无形资产之间具有互助性，难以精确区分、衡量其价值。例如，医院拥有众多专利技术，加之管理有方，使其商标的声誉日益增强。医院收益实质上是专利权、非专利技术及商标权共同创造。除少数可辨认无形资产外，还原、评估单项无形资产的价值较为困难[11]。

3 超额收益法及其实证研究

3.1 采用超额收益法评估公立医院总无形资产的理论依据

超额收益法又称直接法，这种方法的基本思路是直接用企业超过行业平均收益来对商誉进行估算。本文假设商誉定义是最接近医院无形资产定义外延的单项无形资产，因此尝试采用该方法评估医院无形资产的价值。超额收益论的核心观点基于商誉的定义，认为企业获得的超额利润和竞争优势并非源于外部市场，而是源于自身能力。譬如，企业处于地理优势，或由于经营效率高、管理基础好、历史悠久、信誉高、人员素质高等多种原因，与同行业企业比较，该企业获利超过一般企业的获利能力[12，13]。采用该方法评估隐性无形资产价值的结果可能为正数，也可能为零或负数。该现象反映出，若公立医院高效合理地整合无形资产，产生良好商誉与口碑，能为其带来正面效益；反之，则可能对其造成损失。其基本公式如下：

SOH=样本企业第n年收入-样本企业第n年支出

IAB=样本企业第n年收入×行业内各企业第n年平均利润率

其中：P — 隐性无形资产价值

SOH — 样本企业第n年利润

IAB — 样本企业第n年预期利润

3.2 描述性分析

本文以广东省某三甲医院为研究对象，对比对象为全国各医院。研究过程具体分为三个步骤：第一，收集近三年广东省某三甲医院与全国各公立医院的平均医疗收入、支出，见表1、2。第二，计算各年度结余与结余率，见表1、2。第三，计算超额收益与超额收益率。

表1 2012-2017年广东省某三甲医院总收入、 总支出、结余与结余率情况

表2 2012-2017年全国各医院平均总收入、 平均总支出、结余与结余率情况

通过《2012-2016年中国卫生统计年鉴》收集数据可以发现，近6年样本医院与全国各医院均有结余。其中，2012年、2013年、2016年样本医院结余率高于全国各医院结余率均值；2014年、2015年样本医院结余率低于全国各医院结余率均值，见表1、2。

表3 2012-2017年样本医院SOH、IAB等相关数据情况

运用表2、表3内数据，可得各年度SOH及IAB，再根据超额收益法公式，可得：

P=[(2.29-1.27)+(2.51-1.28)+(1.32-1.42)+(0.90-1.12)+(1.58-0.95)+(0.56-0.39)×2]÷6

P=0.48333

3.3 研究结果

研究结果表明，2012-2017年期间，样本医院每年隐性无形资产价值约为4833万元。近6年样本医院结余高于行业平均结余，高出部分即为样本医院的无形资产评估值。样本医院能较高效、合理地整合无形资产，产生良好商誉与口碑，为其带来正面效益。

4 讨论与建议

4.1 超额收益法本身存在一定缺陷

在评估过程中，全国医院平均收入已包含隐性无形资产为其创造的超额收益，导致全国医院平均结余率偏高，样本医院隐性无形资产估值偏低。其次，有形资产或其它因素的差异性亦会对医院收入产生影响，如仪器设备是否先进、员工工作效率的高低等等，如何剥离有形资产对医院收入的影响有待讨论。

4.2 超额收益法需与其它评估方法结合使用

显性无形资产能依靠公允、法定标准和流程确定其价值(如专利技术、商标)，计入单位资产负债表。因此，笔者认为，对公立医院无形资产的评估应分为两个步骤。首先，单项显性无形资产累计相加，评估出该类无形资产的价值。其次，在此基础上，再使用超额收益法，评估隐性无形资产价值。两者之和即为公立医院的无形资产总值。

4.3 结合年限平均法，按适当比例摊销无形资产

《医院会计制度》规定，无形资产应采用年限平均法分期平均摊销。若合同及法律均没有规定其有效年限，摊销期不应超过10年。然而，对于使用超额收益法评估的隐性无形资产价值则无法使用该方法摊销。其原因是，该部分无形资产的价值每年会根据市场行情出现波动，且没有具体摊销年限，因此无法做到每年均摊。综合谨慎性、资本积累、经营风险等因素来看，对于该部分无形资产的价值，笔者建议可每年按适当比例进行摊销。

4.4 科学整合医院各项无形资产，产生“一加一大于二”的效果

医院无形资产实际价值并非各单项无形资产的叠加，评估无形资产账面仅是管理无形资产的第一步。若医院管理得当，无形资产价值能产生大于其账面价值的效果，产生高于其账面价值的经济、社会效益。医院管理者应思考如何有效运用各项无性资产，打好无形资产“组合拳”。

4.5 公立医院无形资产流失严重

我国医院的信息化经过近30年的发展，医院信息管理系统发展已经较成熟。随着医院HIS和HRP平台的进一步搭建，许多医院已将采购或开发软件、信息系统的成本计入无形资产，在收益期内采用平均年限法摊销。由于无形资产没有实物形态，短期投资效益不明显，相比投资无形资产，医院更愿意投资有形资产[14]，如扩大医院规模、购置设备仪器。公立医院无形资产丰富，但由于缺乏相应的评估与保护机制，导致无形资产流失严重。科学、系统地评估其它类别的无形资产价值迫在眉睫。

4.6 汲取国企改革过程中的经验教训，注重对无形资产的评估与管理

继国企改革之后，事业单位的改革也在持续深化。“十三五”深化医药卫生体会改革规划指出，“加快形成多元办医格局，鼓励社会力量兴办健康服务业”、“鼓励和引导金融机构增加健康产业投入，探索无形资产质押和收益权质押贷款业务，鼓励发展健康消费信贷”。据统计，1996-2006年，仅从国有企业开办中外合资企业的过程中，由于缺乏有效的评估方法，造成流失的国有无形资产至少达2000亿元[15]。公立医院在转制过程中要汲取国企改革的经验和教训，不仅要注重对有形资产的评估，更要注重对无形资产的评估与管理。

参考文献：

[1]田文光.公立医院改制中无形资产的保护[J].河北经贸大学学报，2016，37(5)：82-84.

[2]李伟华.试论医院无形资产核算范围及其管理[J].行政事业资产与财务，2013，(6)：187-188.

[3]苑泽明.无形资产评估[M].北京：高等教育出版社，2015.

[4]HELMS T.Asset Transformation and the Challenges to Servitize a Utility Business Model[J].Energy Policy，2016，(91)：98-112.

[5]王文光.公立医院改制中无形资产的保护[J].河北经贸大学学报，2016，37(5)：75-78.

[6]张俊芳，郭永济，郭 戎.我国知识密集型无形资产总量到底有多少[J].科学研究，2017，35(3)：372-377.

[7]CLAUSEN S，HIRTH S.Measuring the Value of Intangibles[J].Journal of Corporate Fiance，2016，(40)：110-127.

[8]王 瑞，田文华，段光锋，等.医院无形资产评估方法的比较[J].卫生经济研究，2006，(12)：43-44.

[9]刘晓静.浅谈无形资产的评估方法[J].现代经济信息，2015，(7)：301.

[10]曾令强，董双珠.传统无形资产评估方法浅析[J].商，2015，(21)：182-183.

[11]LI Q，WU Y.Intangible Capital in Chinese Regional Economies：Measurement and Analysis[J].China Economic Review，2017，7(2)：28-38.

[12]李 森，郑 钶，舒 颖，等.基于收益法的无形资产评估研究[J].新商务周刊，2017，(8)：19-20.

[13]PETERS R，TAYLOR L.Intangible Capital and the Investment-q Relation[J].Journal of Financial Economics，2017，123(2)：251-272.

[14]罗 旋.医院财务管理信息化存在的问题及其对策[J].卫生软科学，2014，28(2)：75-77.

[15]卢建龙，曹志刚，吕力琅.基于卫生经济学的公立医院国有资产管理策略探讨[J].中国医院管理，2017，37(4)：72-73.