县级供电公司财务风险预警模型及其应用

薛建辉

【摘 要】 按照县级供电公司经营方式的特点，结合公司财务风险预警指标体系建立的原则，选取了反映县级供电公司偿债能力、经营能力、获利能力和发展潜力4个方面的15个敏感性财务指标，建立了县级供电公司财务风险预警指标体系。根据建立的财务风险预警指标体系，采用G1法确定各个层级指标的权重，运用模糊综合评价方法构建了县级供电公司财务风险的预警模型，并将建立的财务模型运用到M县供电公司，对M县供电公司的财务状况进行综合的分析和评价。

【关键词】 县级供电公司； 财务风险预警； G1法； 模糊综合评价

【中图分类号】 F275.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）08-0032-05

一、财务风险的概念

财务风险是指由于企业筹资结构不合理、融资方式不当使企业可能丧失偿还债务能力而导致企业的投资者预期收益下降的风险，财务风险可以分为广义的财务风险和狭义的财务风险。本文所指的财务风险是指广义上的财务风险。

二、县级供电公司财务风险预警指标体系选取的原則与内容

（一）建立县级供电公司财务风险预警指标体系的原则

1.全面性原则

县级供电公司财务风险预警指标体系应是一个多元输出的复杂体系，应选取多层次及多个指标来评价县级公司的财务风险状况，而不能仅仅局限于单层次或单个指标。[1]

2.敏感性原则

敏感性原则是建立县级供电公司财务风险预警指标体系的重要原则。敏感性原则要求所选取的指标体系能够对县级供电公司的财务风险状况进行及时、准确、科学的反映，成为反映县级供电公司财务状况的“风向标”。敏感的财务指标可以非常敏锐地反映县级供电公司财务运行的重要方面，对于高度敏感的财务指标要进行着重的研究和分析，及时再现县级供电公司财务风险管理的真实现状。

3.可行性原则

设立县级供电公司财务风险预警指标体系时，要保证指标体系所涉及的数据均能由现有的会计档案和会计核算数据支撑。

4.科学性原则

科学性原则要求建立县级供电公司财务风险预警指标体系的方法必须科学，只有在建立指标体系的过程中遵循科学性原则，才能确保对县级供电公司财务风险评价的权威性和准确性，揭示深层次的财务运行规律，如实反映县级供电公司财务活动的潜在风险。

5.可比性原则

建立县级供电公司财务风险预警指标体系的目的，就是要对县级供电公司的财务风险状况进行综合的分析和评价，必然要求建立的财务风险预警指标体系既要对各县级供电公司的指标进行横向的比较，又要对指标进行纵向的分析。这种比较只有通过对同一县级供电公司不同期间以及不同县级供电公司相同期间指标之间的比较，才能充分地体现出来。因此，要确保财务风险预警指标的科学性，必须充分考虑指标之间的相互可比性，也就是说县级供电公司的财务风险预警指标体系要建立在统一的核算范围和相同的可比基准点之上。

（二）县级供电公司财务风险预警指标体系的内容

本文将县级供电公司财务风险预警指标体系分为两级指标体系，一级指标由偿债能力指标、营运能力指标、获利能力指标和发展潜力指标构成[2]。同时，每个一级指标又可以分解为具有代表性的二级指标，本文结合县级供电公司实际情况及县级供电公司内部对标评价指标体系共选取了15个二级指标，如表1所示。县级供电公司财务风险预警指标体系的选取是建立县级供电公司财务风险预警模型的基础上的。

三、县级供电公司财务风险预警指标体系权重的确定

目前，常用的确定指标权重的方法有专家意见法、层次分析法、强制确定法等，本文采用G1法即序关系分析法来确定各级预警指标的权重，该方法较层次分析法的计算量大大减少，并且无需对各级预警指标的一致性进行检验。同时，该方法也克服了专家意见法和强制确定法的纯主观性，是一种主观和客观确定指标权重相结合的方法。利用G1法确定各一二级指标权重如表2所示。

四、县级供电公司财务风险预警模型的建立

本文采用模糊综合评价法建立县级供电公司财务风险预警指标模型。模糊综合评价方法包括一级模糊综合评价方法和二级模糊综合评价方法，本文采用二级模糊综合评价方法建立县级供电公司财务风险预警模型[3]，二级模糊综合评价方法确定财务风险预警模型的步骤为：

（一）对预警指标体系中的逆指标进行正向化

本文选取的15个财务风险预警评价指标中，偿债能力评价指标中除已获利息倍数外均为逆指标，营运能力评价指标和发展潜力评价指标均为正指标，不含有适度指标。对逆指标进行研究时，取其倒数将其转化为正指标，这样所有的预警评价指标均转化为了正指标。[4]

（二）确定模糊综合评价模型的隶属度函数

根据县级供电公司财务风险预警指标的特点和评价需求，将县级供电公司模糊综合评价模型的隶属度函数确定为升半阶梯型隶属函数。隶属度函数确定的具体方法如下：令x1i=a，x5i=b，x3i=，x2i=，x4i=，则x1i、x2i、x3i、x4i、x5i的取值可以确定。县级供电公司财务风险预警模型隶属度函数如图1所示。

（三）计算财务风险综合评价分值

根据建立的模型，计算出所评价县级供电公司财务风险综合评价分值F：

F=100b1+80b2+60b3+40b4+20b5

其中b1、b2、b3、b4、b5中二级模糊综合评价矩U进行归一化处理后的结果。

通过计算F值，最终可以确定县级供电公司财务风险的预警等级。根据县级供电公司财务风险的预警等级，可以对县级供电公司的综合财务状况进行详细的分析和评价。具体的判定标准如表3所示。

五、县级供电公司财务风险预警模型的应用

（一）计算M县供电公司评价指标的数值

根据M县供电公司2016年财务决算报表中的数据，计算得出M县供电公司2016年各评价指标值如表4所示。

正向化后M县供电公司各评价指标的数值如表5所示。

（二）确定M县供电公司各评价指标的隶属度

根据计算的M县供电公司各指标的具体数值，以及v1（很安全）、v2（比较安全）、v3（一般）、v4（比较危险）、v5（最危险）对应的隶属度函数，得出各评价指标的隶属度矩阵见表6。

（三）对M县供电公司进行二级模糊综合评价

根据上文运用G1法求出的M县供电公司各一级指标的权重W=[0.3296，0.2749，0.2169，0.1786]，可以得出M县供电公司的二级模糊综合评价矩阵为：

U=Wi×Bi=[0.3296 0.2749 0.2169 0.1786]■

=[0.2115 0.1280 0.1775 0.2323 0.2570]

利用公式求出M县供电公司财务风险预警的综合评价值为：

F=U×V=100×0.2115+80×0.1280+60×0.1775+40×0.2323+20×0.2570=56.47

根據公式计算的评价结果表明，M县供电公司的财务风险处于中等，预警等级为中警。

（四）对M县供电公司模糊综合评价的结果进行分析

根据M县供电公司模糊综合评价计算的结果，可以得出以下结论：M县供电公司的综合评价分值为56.47，该公司整体的财务风险处于中等水平，预警等级为中警。由评价结果可以看出，M县供电公司的财务状况基本稳定，但是偿债能力与获利能力比较差。总体来说，M县供电公司的绝大多数指标处于正常范围。M县供电公司应收账款周转率为193.44次、营业利润增长率为11.73%、贡献毛益增长率为32.66%，这三项指标处于非常安全的范围之内。M县供电公司的净资产收益率为-116.72%、资产负债率为98.16%，这两项指标处于非常危险的状况，应引起公司管理层及管理人员的高度重视；M县供电公司的其他评价指标则基本处于正常的范围，不会出现较大的财务风险。总之，M县供电公司的财务状况仍有很大的提升空间，可以通过采取一系列措施来进一步改进和完善自身的财务管理状况，将自身的财务风险等级降到最低，争取达到无警的预警等级。

【参考文献】

[1] 吴世农，黄世忠.企业破产的分析指标和预测模型[J]. 中国经济问题，1986（6）：36-37.

[2] 中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2011：100-102.

[3] 青义学.模糊数学入门[M].北京：知识出版社，1987：120-125.

[4] 乔卓.上市公司财务困境预测模型实证研究[J].财经科学，2002（7）：25-34.