民营企业的财务风险管理分析

牛婉婷

摘 要： 民营企业与国有企业相比，具有经营机制灵活、应变能力较强、投资见效快、资金占用少、产品种类繁多等特点。在后金融危机时代背景下，分析民营企业存在的各种未来风险，特别是财务风险，并提出可行的财务风险防范策略，提高财务风险管理能力。

关键词：民营企业；财务风险；管理

1 什么是民营企业风险管理

民营企业的组织形式主要是家族企业形式和公司制企业，依据《公司法》，公司中一般会有股东会、董事会和监事会。它们分别代表着最高权力机关、业务执行机关和监督机关。除此之外还包括经营决策机关和对外代表机关。由董事会任命总经理。股东实行普通股表决，一股一票，经理执行董事会制度，而董事会所履行的职能一般以集体会议的形式体现（以会议决议的形式通常被视为无效）。采用这样的组织结构和决策制度，才得以平衡所有者与经营者之间的利益关系。但是因为民营企业老板通常把企业看作自己的独有资产，所有者和经营者同仇敌忾，倾向于一致。此外，作为公司法人代表的董事长，在会议期间外做出的决定也会被视为董事会的决定。所以其他的股东很少也很难能够挑战董事长提出的决策。于是公司的决策往往是董事长的决策。因此，总经理只是公司管理系统名义上的领导者，真正的决策者是董事长，如果所有者和经营者之间所存在不平衡，这将会增加决策的风险率。

目前，在民营企业已经是中国市场经济社会的重要组成部门的同时，企业生产经营的环境越来越复杂，我国中小民营企业的平均寿命为三年，其短暂令人担忧，尤其在中后期的发展拥有共同的举步维艰、危机重重的特点，危机实质上就是风险，也证明危险和机会的共存。如果企业在多变的市场环境中稳步发展，管理者就必须进行有效的风险管理。其次，企业的经营目标是追求股东财富价值的最大化，扩大企业规模和提高经济效益，实现企业的经营目标。但在实现这一目标的过程中，未知的不确定因素越来越多，从而影响企业目标的实现。因此，民营企业有必要对风险进行有效管理，以减少对企业的影响。

2 民营企业风险的表现形式

2.1 管理风险

（1）民营企业中普遍存在家族制企业家族成员总揽决策权的现象，企业人才选拔带有明显的感情因素和裙带关系。高层管理者通常选择自己熟悉了解的人担任重要职位。人员的频繁更换和导致人员组织结构混乱。管理层只能看见预期未来收益，满足于当前收益和管理方式，看不到企业内部管理存在的泡沫和漏洞。没有改进管理机制的意识，没有形成适合企业长远发展的系统有效的风险预警体系。

（2）企业在运营过程中缺少长远目光，对长远利益考虑欠缺。过于注重有形资产短期内所能带来的利益，忽略了对企业文化品牌的树立和对无形资产的长久发展。民营企业大多数以贴牌的方式运营，在这种运营方式企业普遍存在企业文化空白和员工缺乏凝聚力等问题。

（3）在企业发展中，管理者缺乏管理经验和一定的管理能力。不能协调各部门之间的工作。将管理能力和责任盲目而无控制的下放，进而导致企业不能做到优化资源配置，业务运作和财务管理各行其是，部门之间合作与联系缺失。致使企业难以进行过程控制的评价，造成考核资源浪费，大大削弱了企业整体控制能力。

2.2 经营风险

（1）内在风险主要是国家定期颁布的各种经济或非经济相关政策。外在风险可能是经济全球化的趋势和市场自发性调整产业。这些都将会成为企业在经营过程中所将面临的风险并且都会影响企业经营状况。

（2）许多民营企业由于技术问题，导致生产的产品缺少高技术含量，市场占有率相对偏低。在制造产品之前，忽略了一些不定性的因素。例如科技的迅速发展和社会经济的波动。这些因素都将会增加企业经营风险。

（3）企业经营政策落后或是内部管理不合理会直接影响企业的业务额和利润的变化，从而给企业带来风险。

（4）金融市场通货膨胀的程度以及利率的变化，将给企业进行生产和营销活动带来不确定性。

（5）民营企业的敏感度会随着生产经营受到各种内外部因素的影响而提高。其中包括经济的全球化和产业自发性调整。这些因素会改变企业的生产经營行为，从而增加经营风险。

2.3 财务风险

（1）民营企业的预算管理体系不成熟，未借鉴最新最先进的管理标准，管理方式落后，许多企业甚至根本没有进行有效全面的预算管理。

（2）只看重成果，看过程信息滞后失真，账面资产泡沫过大，导致不良资产比重增大潜在的亏损比较严重。

（3）投资规模过大，导致长期投资现金净流量的不确定性，筹资成本过高，超出企业的承受范围。许多民营企业的投资业务只看重投资规模和预期收益，却没有认真分析企业资产负债率和资本成本率。

（4）因为市场经济还不完善，存在各种各样的漏洞，许多民营企业家带有赌徒的心理，使企业发展不稳定，随时面临破产的风险。

（5）一味的关注销售指标，忽略资金周转效率和营运成本，会积攒大量的应收款， 同时普遍缺乏货币时间价值理念。

（6）企业筹资的实际结果与预期目标之间，通常存在着较大的偏差，这些不确定的形式都有可能会使企业可能面临不能到期还本付息的风险。

3 民营企业的财务风险管理

3.1 财务风险管理的重要性

财务风险主要是指企业的现金流是否正常，由于企业负债经营，债务资本上升，未来预期收益不确定时，负债带来的部分经营风险转变成了权益资本的附加风险。由于受到管理风险、经营风险等因素综合影响，这些不确定因素给企业预期的收益带来的不确定性。其风险程度的影响因素包括企业受资本利润率、资本结构的不确定性、借入资本利息率差额的不确定性等等。财务风险大小可以用财务杠杆系数来表示。财务杠杆系数越高，息税前利润率上升，主权资本收益率会上升的更快，财务风险就会越大，反之，财务杠杆系数越小，财务风险就越小。

财务风险管理的核心是对各种风险进行防范和控制，避免财务风险进一步恶化为深层危机，用最经济合理的方法减少财务损失，保证企业的持续生存、持续发展。因此，加深对企业财务风险管理重要性的认识并及时实施相关风险应对措施意义深远：一是企业内外部环境不断变化，决定了风险的动态性，也决定了财务风险管理的动态性。二是加深对市场风险认识、把握市场变化，有利于企业全面有效的防范风险。例如，一味的追求高盈利和扩大规模而不考虑市场行情，很可能导致中后期滞销，库存积压，资金周转困难从而影响企业效益；三是可以一定程度上保证企业财务活动稳定，同时提高资金周转率，实现资金的盈利性。

3.2 财务风险的形成原因

（1）如果企业资产中含有过高比例的负债，而企业的偿债能力一般，则企业很有可能会因此陷入财务危机。因为企业背负高额利息的负担，且资产流动性差即变现能力不强，可能导致到期没有充足现金，无法偿还高额的债务本金。一旦企业经营状况较差，还会导致企业资不抵债，甚至面临破产清算。

（2）在我国大多数民营企业内部，各部门之间资金管理使用和利益分配等方面权责不明的现象屡见不鲜，使得企业生产经营效率低下。关键之处是因为没有健全科学有效的财务风险管理系统。

（3）企业的投资决策环节，分析不够全面，市场调查范围不够全面，投资盲目性比较大也是我国民营企业的常态，这些都会形成投资失败，产生大量的不良资产。

3.3 民营企业财务风险管理存在的问题

3.3.1 财务风险意识淡薄

现代社会科技经济发展日新月异，企业所面临的挑战越来越大，新的产品需求和新的金融工具迫使管理者重视企业内外部管理，风险管理工作变得愈加重要。相比之下，我国企业始于计划经济体制的大环境下，市场经济下缺乏一定的风险意识，去主动识别风险并有效管理风险。

3.3.2 企业对于宏观环境的变化判断不准

在激烈的竞争市场中，对企业来说，不能精准预测环境变化趋势，势必导致企业财务风险居高不下。企业的财务管理系统也需要迅速适应动态的外部环境。外部环境的多变，有可能带来一些机会和收益，但也有可能让企业陷入破产的危机中。目前我国许多民营企业运行的财务管理系统存在着许多不完善的环节，导致预见风险不及时，抗险措施不力等。

3.3.3 企业应收账款缺乏控制

20世纪90年代至今，我国市场正在逐步由卖方市场转变为买方市场。许多企业通过增大销量、扩大企业规模以提高市场占有率。由于使用赊销方式销售产品比较盛行，使得企业应收賬款急剧增加，产品滞销现象严重，一度成为我国民营企业的通病。一旦在赊销业务之前缺少掌握客户信用信息，无视信用评级，造成应收账款的占比急升伴随大量坏账产生，企业资产流动性降低，财务风险由此产生。另外，存货在我国企业的流动资产中所占比重较大，由于积压存货过多，存货周转率低下，加之企业存货库存结构不符合企业自身生产经营特点，不仅购入时占用了企业大量的资金，还要定期支付的存货保管费用。同时企业可能还要承担存货跌价损失、保管不善造成的存货损失等等。

4 民营企业的财务风险管理的建议

4.1 提高风险意识

民营企业董事会等高级管理层应该合理履行自己的职能。在对企业实行严格的风险管理与控制的同时，也要及时对公司所将面临的风险进行合理评价。将评价后的结果与可以接受的风险水平进行仔细比较，并对不合理的结果进行相关重新进行测试和调整，降低企业风险，使其影响与其所能接受的水平相一致或者更低。

4.2 进行全面预算管理

在民营企业财务风险管理与控制中，各级领导要重视全面预算管理，全面预算管理是基础，并为企业积极创造条件。这要求民营企业具有良好的管理基础，控制筹资投资分配，保证合理的资本结构，维持适当的负债水平。将企业制造成本、目标利润、短期投资、长期投资、利润分配、期间费用等一系列经济活动全部纳入预算管理渠道，提高企业效益。

4.3 确立合理科学的组织机构

公司内部对生产经营需要严格按照国家会计政策和内控管理标准进行，并保持其基本稳定。管理层要坚持实事求是的原则，计划年度方针目标和实现方针目标的措施要可行，避免虚假泡沫。财务风险控制，必须以优良的资产质量和良好的资产周转率作保障。民营企业应重视防范财务风险，防止资产、积压、坏账、挪用、流失等一系列潜在亏损。

参考文献

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