上海汽车股份有限公司财务分析

(重庆工商大学 重庆 400067)

一、上海汽车股份有限公司财务指标具体分析

1、企业偿债能力分析

(1)企业短期偿债能力分析

2014年和2015年上海汽车的流动比率都偏低，2016年有所上升，但仅仅是自身有所好转，流动比率绝对值依旧偏低，综合来看上海汽车存在一定债务风险，短期偿债能力比较弱，短期变现能力比较差。上海汽车2014年和2015年速动比率波动非常小，基本持平，但是数值上偏低，2016年加强了销售，优化了销售渠道，使得速动比率有明显提升，偿债能力相应提高。

(2)企业长期偿债能力分析

上海汽车资产负债率2014年—2016年整体呈现逐年递减的趋势，财务风险有所下降，但变现并不是特别理想。同时公司的产权比率整体呈下降趋势，长期偿债能力有所加强，但与同行业其他公司相比仍显偏高，整体财务风险较大，公司需要注意控制债务，降低产权比率。

2、企业营运能力分析

上海汽车在2014—2016年的总资产周转率逐年递增，分别为：0.71次、0.77次、0.86次，整体表现不断提升。因此，从纵向来看，上海汽车对于资产的使用效率和周转速度都有所增强，整体营运能力逐年提高。但是从横向来看，由将上海汽车与同行业三家公司对比后发现，上海汽车虽然营运能力逐年不断提高，但是还是低于长城汽车和东风汽车，特别是和上海汽车有着一定差距，对于总资产的使用效率仅比比亚迪略高，因而表现并不是很好。从横向来看，2014—2016年上海汽车在应收账款方面表现比较好，历年的应收账款周转率都高于其他三家公司，特别是远远高于比亚迪和东风汽车，说明上海汽车对于应收账款的管理比较好，中间商能够较好的给付应收账款。

上海汽车在2014——2016营运能力逐年提高，对于存货的管理有所加强，汽车下游的中间商信誉较好，能够很好的支付应收账款，对于应收账款管理良好，但是整体与行业优秀企业相比还是有一定差距，需要适当采取促销方式增强销售和减少存货，来有效地提高资金周转速度，从而提升企业的营运能力。

3、企业盈利能力分析

2014年—2016年上海汽车毛利率分别为18.40%、17.50%、，18.23%，总的来说比较稳定，起伏比较小，在可接受范围内。同时段上海汽车的净利率和净资产收益率却有大幅提升，表明公司对于销售期间费用的控制有了明显好转，能够大幅减少销售期间费用，整体盈利水平不断提高，在行业中属于中上水平，发展潜力较好。

4、企业发展能力分析

上海汽车在2014年至2016年营业收入增长率逐年递增，公司加大了股权融资力度，企业整体迅速扩张，销售端规模不断扩大，较好地控制了成本，净利润增长迅速，营业收入保持了良好的增长水平，发展能力良好，值得投资人信赖。

二、上海汽车公路股份有限公司财务存在的问题及原因分析

1、短期偿债能力偏弱，存在财务风险

上海汽车短期偿债能力与同行业相比还是属于较弱的水平，即公司的资金短期变现能力较差，虽然公司的流动资产与流动负债的增长速度相似，但是公司的负债基数过多，公司大量举债，且存货占有量过多，应收账款逐年递增，说明公司存在一定财务风险。

2、资产负债率偏高，长期偿债能力较弱

由于较多的使用了负债经营的方式，资产的增长速度慢于负债的增长速度，面临的新增债务的利息负担日益加重，有可能给企业造成财务危机，比如可能会出现利用短期债务来偿还到期长期债务的利息的现象，使公司陷入不良经营循环里，存在一定的长期偿债风险。

3、存货周转较慢，营运能力偏弱

上海汽车内部对存货的管理虽有所改善，但就整体数值大小的角度分析，数值的偏低还是说明了上海汽车整体上存货周转速度较慢，资金占用时间较长，没有得到充分有效利用，导致其营运能力有所不足。

4、企业创新力度不够，缺少核心竞争力

上海汽车2014年研发投入不足企业的5%，与大众等世界级品牌对于科研的投入差距依旧非常大，科技含量偏低，导致其竞争力不够。虽然在国内中低端市场对于技术要求不是特别高，但是在中高端市场，上海汽车难以立足。这会让上海汽车在未来的发展中缺少创新和核心竞争力。

三、措施及建议

1、控制短期债务，提升短期偿债能力

一方面，上海汽车要注意控制流动债务的增加，降低财务杠杆，减少新增债务的偿还压力。公司可以拓展股权筹资的渠道，使企业的资金来源更加多样化，例如发行普通股借此可少支付或者不支付股利。另一方面，公司应提高流动资产的占有资产比率，改进完善流动资产管理制度，采取专业的方法与手段确定公司的最佳现金持有量，控制日常现金的收支，进而有效避免公司财务风险。

2、调整企业融资结构，提高长期偿债能力

由于上海汽车长期偿债能力偏弱，因此可以调整融资结构，加强股权融资，比如留存收益筹资和发行普通股等，借此增加所有者权益资本，有效减少债务本金和由债务引起的利息负担，并且适当提高公司的资本成本，提高长期偿债能力、降低公司的财务风险提供更多的保障。同时，加强对税务的管理，降低企业的营业成本对公司偿还债务优化资本结构也与一定的帮助。

3、适当促销，加强去存货，提高营运能力

上海汽车应该加强对存货的管理，根据外部的市场需求以及国家政策采取合适的策略进行产品促销，同时扩展销售渠道，提高市场占有率。由于行业竞争激烈，品牌多样化，公司可以在控制存货成本的基础上，通过加大对产品的广告宣传力度，引起顾客的购买欲，从而达到去存货的目的，提高存货的使用效率和周转速度，从而提高上海汽车集团的营运能力。

4、加大科研投入，提高创新能力

创新是现代企业的灵魂，公司必须要科研投入上加以重视，将重心放在为了迎合顾客需求的极具特色的新产品的设计上，加大产品的性价比，并加以宣传和推广，提高品牌知名度，使产品在市场上不易被同行产品所取代，从而在未来的发展竞争中具强大的优势，立足于世界市场。

四、结语

本文从财务分析的视角，分析发现上海汽车存在的问题，通过分析发现上海汽车财务中主要存在的主要问题 针对这些问题，提出了相应的对策。希冀可以通过其措施来解决问题 ，希望本文的研究有效改善上海汽车财务状况。

同时，在分析论文的过程中也存在许多不足。在数据获取方面存在一定的局限性,有些财务比率的选取可能不具有代表性。另外本文并没有综合运用财务分析方法对上海汽车集团有限公司的财务报表进行分析，所以得出的有些结论可能缺乏一定的说服力。

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