创新发展理念下潍坊高新技术企业智力资本信息披露现状分析

贾瑞敏

（山东经贸职业学院，山东 潍坊 261041）

一、问题的提出

我国十三五规划明确指出：创新是引领发展的第一动力。高新技术企业以其独特的特点在创新过程中起着重要的引导作用，优秀的智力资本是高新技术企业发展壮大的关键因素。目前，潍坊市高新技术企业达到四百多家，成为潍坊市经济发展的重要支柱。在创新驱动发展战略下，潍坊高新技术企业迎来了新的发展机遇，智力资本作为它们成长发展的关键性因素，因此，智力资本信息披露直接关系到潍坊高新技术企业的价值创造和实现。本文通过分析潍坊高新技术企业智力资本信息披露现状，针对存在的问题，提出合理的政策建议，有利于促进潍坊高新技术企业的做大做强，有利于推动潍坊市创新驱动发展战略的实施。

二、潍坊高新技术企业智力资本信息披露现状

（一）研究设计

1.样本选择与数据来源

由于非上市的高新技术企业主要通过公司网站披露智力资本信息，但大多比较零散不全面，不利于系统性研究，因此，本文以上市的高新技术企业2014-2016年度报告作为研究样本。为尽量减少其它因素对信息披露的影响，本文在原始样本的基础上剔除4家境外上市公司，剔除5家非A股上市公司，最终以15家上市高新技术企业连续3年的45份年报作为样本观测值。

2.研究指标

根据智力资本的“H-S-C”结构，结合高新技术企业的特点将智力资本分为3大类13个项目。其中，人力资本包括人员状况、员工能力和创新精神；结构资本包括知识产权、管理机制、企业文化、信息网络系统、研发和财务关系；客户资本包括品牌声誉、顾客忠诚度、营销机制和业务合作。

在给各智力资本项目赋分时遵循：样本企业没有披露该项目，则该项目的得分为0；以定性方式披露该项目，则得分为 1；以定性方式并结合部分量化披露，则得分为2；全部以定量方式披露该项目，则得分为3。根据上述指标及其赋值，采用SPSS 19.0软件进行数据处理。

（二）智力资本信息披露情况分析

1.潍坊高新技术企业智力资本信息披露年度差异分析

对15家上市高新技术企业近3年年报中智力资本信息披露情况的统计结果为：2014年度极小值14、极大值23、均值18.40、标准差2.640；2015年度极小值14、极大值23、均值19.1333、标准差2.4456；2016年度极小值15、极大值23、均值19.6667、标准差2.60951。各年度的披露得分最小值处于14-15之间，最大值为23，均值处于18-20之间，标准差处于2-3之间，由均值可以看出披露程度成逐年上升的趋势。由于各年度智力资本信息的披露可能存在相关性，于是，本文采用多个相关样本的非参数检验方法对不同年度的信息披露程度进行了进一步的检验，年度数据多个相关样本的Friedman检验和Kendall's检验的检验结果显著性均为0.035，小于显著性水平0.05，这表明潍坊上市高新技术企业2014-2016年度智力资本信息披露存在显著差异，即不同年度的披露程度是不相同的。

2.潍坊高新技术企业智力资本信息披露意愿分析

为了进一步探究潍坊高新技术企业智力资本信息披露的行为，本文根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式（2012年修订）》的要求将智力资本披露项目分为按要求披露项目和自愿披露项目两类。其中按要求披露的项目包括人员状况、员工能力、知识产权、研发、财务关系、顾客忠诚度；自愿披露的项目包括创新精神、管理机制、企业文化、信息网络系统、品牌声誉、营销机制和业务合作。汇总各年度自愿披露信息的得分，其统计结果为：2014年度极小值2、极大值9、均值5.2、标准差2.00713；2015年度极小值1、极大值8、均值4.9333、标准差2.05171；2016年度极小值2、极大值8、均值5.4、标准差2.09762。统计结果表明，各年度潍坊高新技术企业对智力资本信息的自愿披露得分最小值在1-2之间，最大值在8-9之间，均值在4-6之间，标准差在2-3之间。由均值看出，从14年度到16年度，自愿披露程度没有明显上升趋势，而是呈现出不稳定的状态。此外，自愿披露各年度的均值均小于年报中披露的智力资本信息的总得分。

此外，多个相关样本的非参数检验结果表明，自愿披露年度数据的Friedman检验和Kendall's检验的显著性均为0.529，远远大于显著性水平0.05，这表明潍坊上市高新技术企业2014-2016年度自愿披露智力资本信息不存在显著差异，即不同年度的自愿披露程度没有明显不同。

3.潍坊高新技术企业智力资本信息披露项目分析

以便更好的掌握潍坊高新技术企业智力资本信息披露的具体情况，本文还对具体的披露项目进行了分析。统计结果表明，员工能力、知识产权、研发、财务关系、顾客忠诚度的均值均大于2，披露程度较高，而这几个项目均是要求披露的项目。其中，知识产权均值为2.8889，披露程度较高，反映出高新技术企业的特点。在自愿披露项目中，创新精神的均值为1.2667披露程度最高，反映出高新技术企业对创新的重视，愿意让信息使用者了解企业的创新情况，这也是高新技术企业的特点。信息网络系统、管理机制、企业文化三个项目的均值均低于1，披露程度很低，说明企业对这几个项目的重视程度不够，而这几个项目均属于结构资本项目。除了年报要求披露的结构资本项目外，企业未自愿很好的披露其他结构资本项目，一定程度上反映出高新技术企业的管理薄弱，有待提高。

4.人力资本、结构资本及客户资本的相关性分析

在对具体披露项目研究的基础上，本文又从披露项目大类的角度分析各类资本之间的相互关系。统计结果显示人力资本与结构资本的显著性水平为0.007，人力资本与客户资本的显著性水平为0.035，结构资本与客户资本的显著性水平为0.047，均小于0.05显著性水平，表明人力资本、结构资本、客户资本三者之间存在显著的正相关关系。人力资本，如企业员工的能力提升和良好的员工状态有利于更好的把握市场，满足顾客的需求，从而增强顾客忠诚度。此外，人力资本状况，如创新精神决定了企业内部资源的利用水平，促进企业研发能力等的提升，从而提高了企业运作效率。同时，企业拥有越灵活的结构，越开放的文化，越强的研发能力，越能更好适应市场需求，从而提高顾客忠诚度和促进各项业务合作。

三、存在的问题与建议

（一）存在的问题

1.披露意愿不强，态度消极

虽然从整体上看，智力资本信息披露程度呈现出逐年上升的趋势，但是自愿披露程度没有明显上升趋势，而且自愿披露项目的均值均小于年报中披露的智力资本信息的总得分。自愿披露项目的得分偏低，说明潍坊高新技术企业并没有积极主动进行智力资本信息披露从而满足使用者的需求，而仅仅是按要求进行必要的披露，态度较消极。

2.披露内容无改观，披露程度低

多数情况下，同一企业对同一项目在不同年度的披露中一成不变，没有根据企业的现实情况进行变更，没能很好的反映出企业的实际情况。披露内容大多采用文字描述，仅个别与财务报表关系密切的项目采用了数据形式披露，无论是总体研究还是个案研究的结果均显示企业对智力资本信息的披露程度不高，不利于使用者获取企业的准确信息。

3.披露项目不均衡，披露不规范

客户资本较人力资本和结构资本的披露程度低，虽然三者存在相互影响的关系，但没有表现出相互促进的结果。另外，单个项目的披露得分差距较大，披露程度明显不均衡。除了强制披露项目较规范外（但也存在不按要求披露的情形），其他项目的披露随意性大，不同企业不同方式，披露明显不规范，信息使用者很难准确找到所需信息。

（二）相关建议

1.规范智力资本信息披露，建立有效披露体系

高新技术企业监管部门及其他相关部门应对智力资本信息披露内容及形式进行规范，建立有效的披露体系。目前，除了中国证监会要求上市公司在年报中披露个别智力资本信息外，地方政府并没有作出相关要求，潍坊也不例外。现在正处于十三五规划时期，是创新发展的关键时期，作为创新关键因素的智力资本应被高度重视，尤其是作为创新主体的高新技术企业，因此，本文建议潍坊相关部门应对高新技术企业智力资本信息的披露制定相关制度，例如要求企业编制专门的智力资本信息披露报告等，以规范披露内容，统一披露形式，逐步将自愿零散的披露转化为强制有效的披露。

2.加强外部监管，提高披露效果

为了更好的实现创新发展，促进潍坊高新技术企业的继续前进，一方面政府监管部门要明确奖惩措施，对恶意披露或不按要求披露误导投资者的企业应当加以处罚，增加其违规成本；另一方面应对披露的智力资本信息进行必要的审核，即使不必像财务报告审计那样严格，但至少有定期或不定期的审核，以便提高披露信息的可信度。