展望2018年银信合作业务发展趋势

(天津商业大学 天津 300134)

一、2017年银信合作业务回顾

(一)业务规模增长较快

2017年以来，信托公司银信合作业务规模保持较快增长。2017年1-3季度，信托资产规模同比增速均超过30%，其中事务管理类业务增长更是迅速，同比增速超过了60%，其中银信合作业务是增长的主要来源。2017年基金子公司、券商资管持续受到资本约束，使得银行通道业务向信托公司迁徙。有些信托公司在银信合作业务的带动下，信托业务规模增长突破万亿大关。

(二)模式和领域更加多元

在规模快速增长的同时，银信合作方式也更加多元。信托公司担任SPV管理机构的银行信贷资产证券化稳步发展，以银行为主导的ABN业务发展迅速，以资产证券化为原理的其他财产权信托也增长较快。信托公司与银行合作在银登中心开展信贷资产流转业务，以更加简单、灵活的方式盘活银行存量资产，也取得了较快的发展。此外，随着供给侧改革推进，信托公司与银行开展债转股合作，并持续加强在PPP、产业基金、证券业务、消费金融以及财富管理各领域深化合作。

(三)银信业务监管全面加强

在金融去杠杆环境下，银信合作业务的监管也全面加强。银监会先是在2017年3月连续发布“三违反”、“三套利”、“四不当”等文件，不少内容涉及银信合作业务。近日又专门发布《关于规范银信类业务的通知》(银监发〔2017〕55号文)，银信合作监管进一步升级：一是扩大监管业务范围，将银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务监管范围；二是再次强调穿透管理原则，重申不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域；三是控制通道业务规模，对通道业务增长较快的信托公司进行窗口指导，后续通道业务可能面临更加严格监管措施。

二、银信业务面临的新形势

(一)实体经济融资需求持续旺盛

当前，我国宏观经济指标向好，实体经济融资需求旺盛。从统计数字来看，GDP增速稳定在6.7-6.9%之间；工业企业效益增长出现较大幅度改善，1-10月全国规模以上工业利润同比增长23.3%，较去年同期提升14.7个百分点；宏观经济景气指数呈现回升态势。随着实体经济稳中向好，企业融资需求较为旺盛，11月信贷和社会融资规模环比、同比都实现大幅增长且超出预期。因此，共同发挥各自优势、满足实体经济持续旺盛的资金需求，是银信业务未来发展的重要基础。

(二)金融监管全面趋严带来挑战

金融去杠杆中的银行业面临监管趋严，银信合作业务也面临挑战。一方面，MPA考核从宏观上约束了包括银行信贷、同业、理财在内的广义信贷规模增长，随着针对同业和理财等具体业务的一系列细化监管措施，同业和理财业务规模均从高位下降，未来信托公司的传统通道业务发展也将很快迎来拐点。另一方面，监管继续加强银行流动性风险管理，流动性管理办法再度修订，新增流动性匹配率指标。为符合流动性管理新规，银行将进一步减少信托等非标资产投资，向贷款和标准化债券方向转变，增加信托公司与银行在资金端的合作压力。

(三)银行经营模式转型改变需求

金融去杠杆深刻影响银行经营状况。股份行和部分城商行已首先受到冲击，银行资产扩张速度将持续放缓，负债来源争夺更加激烈，利率上行导致息差持续收窄，信贷业务重回表内加剧资本压力。在资产、负债、利润、资本约束的多重压力下，银行业需要在较短的时间窗口内转变经营思路，摆脱依靠同业及表外规模扩张和套利加杠杆的老路。一是回归信贷业务，在资本约束下加快资产周转；二是挖掘新资产提升收益率，提高在并购融资、普惠金融、上市公司融资等细分领域的专业能力；三是随着资管新规落地，银行也将更加重视大类资产配置。上述这些变化，都将改变原有的银信业务开展模式，指引信托公司服务于银行发展的新需求。

三、2018年银信合作的策略

(一)转变银信业务发展方式

随着银信合作监管升级，银信合作业务也必须转变发展方式。传统通道类业务的高速增长不可持续，信托公司应当从战略引领、绩效考核等方面入手，控制通道业务规模和人力投入，引导银信合作业务向专业受托管理、资产管理方向发展。通过发挥信托制度优势和提高专业管理能力，为委托方银行提供实质金融服务，立足信托本源支持实体经济发展。

(二)大力开展资产证券化业务

回归信贷业务，通过加快资产周转来应对资本硬约束，是银行转型的重要方向。预计未来银行通过信贷资产流转盘活存量资产的需求将继续显著提升。一方面，信托公司作为SPV的银行信贷资产证券化业务将继续快速发展。信托公司作为专业的受托管理服务机构，要提高信托利益核算、信托利益分配、信息披露等主要事务管理工作效率，加大业务流程优化、信息系统建设等方面的投入。另一方面，银登中心信贷资产流转业务也将继续快速发展，信托公司通过设立结构化信托计划受让相关金融资产受益权，以满足不同特点的信贷资产流转需要。

(三)提升同业资产管理能力

息差收窄要求银行要通过挖掘新资产提升收益率。在非标投资方面，信托公司要紧贴产业政策导向，探索绿色信贷、普惠金融、新兴产业等新方向，在行业上做好资产配置，开展股权投资和并购业务，持续为银行提供优质资产。另一方面，信托公司要逐渐转变资产创设方向，大力转向标准化产品投资，着眼于客户资产配置需求开展资产管理业务，包括提供现金管理服务，在证券业务基础上开发FOF、MOM产品等等。建立针对标准化产品投资的专业投研团队，提高市场的判断能力、资产配置能力和风险管理能力。

(四)加强财富管理合作

2018年，银行和信托公司将共同面临资金荒的困境。银行由于同业负债依赖下降、未来将提高对个人和对公负债的重视程度。信托公司也普遍加大了对个人和企业客户的开拓力度。未来，信托公司与银行在财富管理领域的合作将更加紧密。一方面，随着预期收益走高，银行代销信托产品正在升温，信托公司加强与银行的产品代销合作，为银行客户提供丰富产品；另一方面，信托公司要进一步与银行加强家族信托业务的合作，优化流程，提高效率，提升家族信托受托管理服务水平。