民营企业海外投资风险问题研究

◇赵 璐

一、我国民营企业海外投资的现状

目前我国民企不断走向世界，海外投资过程中竞争激烈，国际合作频率逐步提升。在国际战略转型要求的环境下，愈来愈多的民企开始施行“走出去”战略。由于国家政策的优惠及鼓励，在海外投资成为多数企业追求的目标，愈来愈多的民企已把海外投资的方向拓展再拓展，由传统的矿产等资源开发的产业转型为电子信息技术、高端制造、生物技术等多方面的产业链。2016年博鳌亚洲论坛召开，我们可以清楚地了解到，民企作为我国海外投资的主力军，在海外投资过程中已开始涉及新能源开发利用、养老计划、线上金融交易等新型行业领域。另外，越来越多的民企海外投资行业日益向高端产业链拓展，积极参与转型适应国际竞争。在“一带一路”倡议的带动下，我国民企在海外投资的项目开展日益多元化，现已涉足金融、并购、房地产开发、电子科技、自然资源、多媒体传播等行业。

二、我国民营企业海外投资面临的风险分析

（一）财务管控风险

民营企业海外投资遭遇的财务风险中最主要的一点是财务风险管控缺乏经验，能有效建立海外业务管理机制的国际化管理人才少之又少。从民营企业海外投资项目来说，财务管控在海外投资管理中会发挥至关重要的调控和决策作用，其能够保证海外投资盈利最大化，并辅助民营企业抵御各类风险的发生。财务管控风险中包含了高级财务管理人员培养的风险、财务数据信息的收集与反馈、财务内部控制、财务管理架构模式选择。这当中的主要风险是无法及时获得并整合信息。倘若不建立准确度高、反馈速度快的会计核算系统，财务资料数据就无法及时获得，财务主管就无法及时提供企业财务报告，为企业海外投资项目造成了财务风险。而且，假如对海外投资地的会计准则与国际会计准则或我国国内的会计准则存在的差别都不了解，企业真实的财务状况就不能及时反馈，企业管理将变成空谈。

（二）政策风险

民营企业海外投资时最容易遭受的就是政策风险。说起海外的政策风险，众人皆知在国内民营企业遭遇的政策风险显然比国企要高得多。但是，随着近几年我国对民企的支持，民营企业经营的政策日益优惠，民企在国内遭受的政策风险已经大大减小。目前，民企海外投资的热情被全球贸易经济一体化推上高潮，我国的经济实力越来越强，各国关税总体趋势在下降。总的来看，进行出口是正确的，也是有利的。但对民企对外直接投资的确存在不利的方面。在民企参与国际竞争时由于其他国家的经济政策、金融政策、经营政策、对外政策是不稳定的，无法与投资国本地的其他企业公平竞争，在政策上遭受的风险比在国内遭受的更大。同时，在民企海外投资过程中经营不善，很可能导致收不回投入的大量投资资金。我国对民企海外直接投资的支持力度不足，只有70.1%的民企在国际化竞争经营中得到了我国政府各方面的援助，而国企占83.1%，比民企高13个百分点。民企在获得的政策中更多地得到没那么实质性的“优惠”政策，且在政策支持的内容关注度方面也低于国企。民营企业仅在海关通关商业检测方面和境外民企权益保障方面获得较大程度的支持。

（三）管理风险

由于民企的组织结构、财务、人力资源方面中的管理方式与投资国实际有差异而出现的风险。一般来说，民营企业海外投资会遭受的管理风险主要是文化差异管理风险。民营企业海外投资时我国与投资国的文化差异会造成管理方面的风险，甚至可能导致海外投资方向失误最终导致投资失败。据资料统计，由于文化差异导致的投资失败在整个民企海外投资失败案例中达到八成，文化差异风险应当是我们急需注意防范的重要风险之一。一些大型民企在国内经营时有自己独有的企业文化，可能企业文化有较浓的中国文化因素，而这种独有的中国文化在面临海外投资时会与国外文化发生强烈碰撞，且无法兼容。由此看来，民企开展海外投资项目时需要树立文化差异观念，不能强行按照自己企业的文化理念去经营，要充分了解投资国文化，及时调整企业自身的文化理念去适应海外投资环境。因为，在决策者做出最终决定时文化的差异很大程度上会造成合作双方不能理解对方的要求，使得投资活动无法持续进行。而如果民企的企业管理文化不能被投资国所认同，就需要民企消耗更多成本和资金去弥补造成的误会以确保投资的持续进行。

三、民营企业海外投资风险防范策略

（一）财务风险防范策略

首先，架构稳固的企业财务结构，加强外汇风险管理。第一，在海外投资项目开启初期，要仔细研究项目的可行性，多听取财务经理的建议，共同讨论项目存在的风险以及应对策略，为项目准备充足的后备资金，为应对项目后期的加投或盈亏建立支撑。第二，建立财务风险预警制度，设置预警风险包括对偿债风险、融资风险。第三，充分了解国家最新的筹资和外汇政策，活用多种渠道筹集资金，努力申请国内银行对海外投资项目的长期贷款。其次，提高对海外投资项目财务核算与管理的水平。第一，及时掌握国际会计准则的趋势，在避开投资国会计准则的差异时，要以国际会计准则为标准，尽量使企业内会计政策一致，能够与各国企业的财务报表进行比较。第二，建立统一的财务核算体系，强化信息共享与整合，构建便捷的信息交流平台，统筹分析财务风险，依据财务核算管理与分析的指标，为决策者的决策提供不同情况的财务情况分析报告。第三，建立民企海外投资专门的财务管理模式，构建具体详细的海外财务管理制度。在开展海外投资活动的后期，国内母公司要提供相应的业务支持，在确保国内母公司运营稳定的前提下，最大力度地帮助海外投资项目。

（二）研究评估国际政治风险，选择合适项目

民营企业开展海外投资活动时若构建了完备的海外投资风险系统，就可以迅速调整规避投资风险，以减少并防范政治风险带来的阻碍，因此，民企进行海外投资需将企业战略目标和海外政治风险相兼顾。当前中国作为新兴转轨的大国，民营企业在参与国际竞争时会遇到相当多的发展机遇，许多民企及时抓住机会乘风破浪，广泛开展海外投资。但民企在海外投资过程中，政治风险对其进入投资国和能在投资国稳定经营造成了制约，由此，民企应提前做好功课，做好防范海外投资可能会遇到的政治风险的策略。而我国政府为民企海外投资建设协调发展的平台会减轻民企海外投资的很多负担和担忧。另外，我国政府应积极促进国际法基本规则的修改和协定，推动国际学术交流和舆论导向讨论等使得民企参与进来，掌握并灵活运用现有的国际规则签订双边和多边海外投资协定，保证民企海外投资利益不被侵犯，推动区域经济合作更加自由、便捷。

（三）改进企业内部治理结构，培养和挑选合适的国际经营人才

首先，民营企业要制定对海外管理人才的制度要求，总的来说，一定要严格遵循企业的总战略方针，坚守并代表企业的权益，另外需要拥有专业的管理知识以及管理经验。管理人才必需的素质是要能灵活运用专业技能在各种各样的环境下作出自己的判断，对投资国与我国之间的文化差异有较高的敏感度，能及时适应投资国当地的独特环境，具备运用外语的能力且能在人际交往中提高人脉。其次，分配国际管理人才要优先考虑投资国本地的专长人才，培养其为民企海外投资经营管理所用。从另一角度说，要加速培养民企内部国际经营人才，对合适人选开展相应的跨文化培训，提升拟定人选的基本专业素质，定期对海外管理高层的业务进行绩效考核，用奖惩分明的机制，鼓动管理人员以及职工的工作积极性。

四、结语

本文在总结发展中国家对外直接投资理论、搜集海外直接投资文献的基础上，结合我国民营企业发展的现状，对民营企业拓展海外市场的制约因素进行了研究。民营企业自身的能力是影响其海外直接投资最主要的因素。首先，企业的融资能力是最显著的因素，由于对外扩张速度过快、企业内部管理不善等内外部因素很容易造成资金链断裂的局面，陷入资金短缺的困境，加上融资渠道有限，民营企业发展受到重重阻碍。其次，创新力不足，品牌竞争力差。投资发展周期指出，发展中国家对外投资的优势主要是所有权优势，没有足够的技术创新，就很难拥有国有大型企业所具有的所有权优势，也就很难提高品牌知名度。最后，资产管理能力越高，越有利于企业海外扩张。