浅析跨国公司在华投资的现状及趋势

张洛维

[摘要]在中国加入WTO后在劳动力和制造成本不断上升，原有政策红利减弱的背景下，跨国公司在华投资进入一个新阶段，跨国公司纷纷调整投资战略，以谋求新的竞争优势和利润增长点。在中国进入经济增速放缓的新常态时期，我国应针对外商投资的新动向，进一步深化改革，改善投资环境，对跨国公司在华投资的产业、地区选择等进行合理引导，打造高水平的对外开放新格局，充分利用外资促进我国经济结构优化升级，推动国民经济的发展。

[关键词]跨国公司 在华投资 对策

一、跨国公司在华投资概况

自改革开放以来，中国凭借丰富而廉价的生产要素优势，13亿的市场潜力，成为跨国公司争先投资的沃土。特别是自中国加入世贸组织后，经济的全球化的突飞猛进推动了国内投资环境的提升、投资领域的拓宽和投资限制的放开。跨国公司纷纷看好中国市场的投资远景，不断加大在华投资规模。2016年，中国接收外商直接投资持续走高，全年新设立外商投资企业有27900家，同比增长5.0%，实际使用外资金额达1260.00亿美元，（不含银行、证券、保险领域数据，下同），同比增长4.1%。近几年，跨国公司每年在华投资的平均投资规模增幅都在20%以上，世界500强公司中已有约490家在中国投资。在中国经济增长速度放缓，经济进入“新常态”的新形势下，中国仍是全球第二受欢迎的投资目的地。在中国经济的进一步深化改革下，对外开放的步伐不断加大，外商在华投资也将保持增长态势。

二、跨国公司在华投资的动因分析

（一）抢占市场，提高企业利润和竞争力

一国（地区）的市场规模和发展潜能是跨国公司选择投资目的地的衡量标准之一。中国作为世界上最大的发展中国家，经济发展速度也比较快，居民消费水平不断提高，巨大的市场购买力，完全符合跨国公司寻找最佳投资市场的要求。跨国公司在投资过程中还会根据中国消费者的消费习惯，消费偏好，进行深入的研究分析，然后进行规模化生产。一家企业在其所属行业占的市场份额可以反映出企业的市场竞争力和盈利情况。如果企业的市场份额不断扩大，可以使企业获得某种形式的垄断，这种垄断既能带来垄断利润，又能保持一定的竞争优势。跨国公司在华投资一方面可以最快速的抢得本地市场先机，节省时间成本，提高市场份额。另一方面，靠近市场就近生产可以及时接收市场反馈，调整生产规模，更好的迎合市场需求，从而提高企业的行业竞争力。

（二）生产要素量多价廉，生产成本低

首先，外商在投资生产前会考虑原料的供应情况，如果能便利廉价地获得原材料进行生产，企业就会投资的意愿。中国地大物博，拥有着丰富的自然资源，而且，在改革开放之初，为了吸引外资，国家对自然资源的缺乏有效管制，开采混乱且价格低廉，由此吸引了众多原料导向型和资源导向型的企业在华进行大规模的投资生产。例如，肯德基、麦当劳、丰田等企业都对中国的自然资源有着较强的依赖性。

（三）转移环境污染

据了解，转移环境污染是部分跨国公司选择在华投资的目的。环保成为全世界的共识，如何协调经济和环境的可持续发展成为全球共同关注、探讨和合作的重大问题之一。然而，发达国家在进入后工业化阶段后全方位加大对环境的治理和保护，严格控制高能耗高污染行业的生产经营，导致这部分企业不得不另谋生路，通过跨国投资，将高污染高能耗的产业转移到国外。石油化工、煤炭产业、纸浆、冶金这四大高污染高能耗行业在发达国家对外进行直接投资的行业中占了很大比重。

在我国的外商投资行业分布结构中，制造业占比达50%以上。改革开放初期，我国急于发展经济，盲目追求GDP的量，在引资法规中对环境的要求微乎其微，导致外商在华投资的高污染高能耗的行业不断增多，使本就环境污染严重的我国雪上加霜。最近几年，雾霾的肆虐给国人的生活和健康造成了极大损害。中国空气污染每年造成的经济损失，基于疾病成本估算相当于国内生产总值的1.2%，经济的发展不应走先污染后治理的老路，应该汲取历史的教训，走出一条边发展边治理的可持续发展道路，保护我们不可逆的生态环境。

（四）稳定的环境，优惠的政策

一国企业想在别国进行投资生产必须获得该国政府的支持，否则投资活动无从下手。自改革开放以来，中国政府在招商引资方面实行了一系列鼓励的优惠政策，比如，设立经济特区与沿海开放城市，给来华投资的跨国公司在税收、土地使用费、利润分配、生产经营的外部条件等方面给予特别优惠。对跨国企业来说，这能在很大程度上减少投资的風险，降低投资成本，并快速打入市场。此外，我国社会环境稳定和谐，没有大规模的暴乱。在优惠的政策支持、高质量开放程度和水平的吸引下，来华投资的跨国企业越来越多，投资规模也越来越大。

三、跨国公司在华投资的趋势分析

（一）从试探性投资向规模化投资转变

跨国公司在华投资的初期，由于开放程度和开放领域的限制，投资环境的不确定性较强，企业大多数进行分散的小规模投资。随着对中国市场的深入了解，各大跨国企业逐渐调整投资战略，从短期试探性的投资向规模化的长期投资转变。中国市场在跨国公司的全球化经营战略中的地位日益提升，跨国公司纷纷在中国设立地区总部；设立独立的研究与开发机构；建立生产中心和产品生产基地。这种规模化战略不是局限于关注大项目，而是着眼于产业的横纵一体化，力求核心产品能系统、整体的进入我国市场。跨国公司对华投资系统化反映在加大对产品的配套投资、与产品相应的产业链条投资和相关行业的延展性投资。投资方式的横纵拓展有效扩宽了企业的投资规模和经营范围。这是近年来跨国公司在华投资呈现的新趋势，且该趋势发展迅速。

（二）服务业和资金密集型产业投资增加

跨国公司在华投资的重点行业是制造业，占比超过50%，制造业绝大部分是属于劳动密集型和资源密集型产业。但随着中国社会经济发展水平的提高，外商资本逐渐从劳动密集型产业转移到资金技术密集型产业。跨国公司利用资金技术密集型产业扩宽产业链，挖掘和开拓潜在市场，实现企业转型升级。

根据我国统计年鉴公布的数据显示，2011年我国第二产业的投资项目数为11630，第三产业的投资项目数为15217，2012年我国第二产业的投资项目数下降到9419，第三产业投资项目数为14624。二三产业的投资项目数均有所下滑，但第三产业比重上升，占比超过了50%。由此可以看出，跨国公司在华投资中，资金技术密集型项目比重上升，且比劳动密集型具有更大的优势。根据我国对三次产业的划分，第三产业是除第一和第二产业的所有行业，而这些行业绝大部分是服务业。按入世谈判承诺，我国加入WTO后，将有步骤地开放服务业。服务业作为当今中国的朝阳行业，必将成为中外经济合作最具潜力的领域。尽管目前跨国公司对华服务业的投资仍然受到很多限制，但随着中国对服务业限制的进一步放宽，未来，跨国公司必定会加大在服务业领域的投资比重。

（三）由绿地投资向跨国并购转变

国际直接投资主要有三种形式：绿地投资、合资企业、跨国并购。上个世纪九十年代中期以前，我国工业化水平低，为了引进先進的技术，提高就业率，促进经济发展，政府实施各种优惠政策鼓励跨国公司在华直接投资建厂，在政策红利和市场规模的吸引下，中国绿地投资迅猛发展，也在极大程度上推动了我国的工业化进程。九十年代中后期，跨国公司在华并购之风盛行且势头越吹越猛。2016年，跨国公司在华绿地投资增长了4.3%，而跨国并购增长了17.8%。跨国企业选择绿地投资的方式进入我国市场，一方面，意味着新建企业要从零做起，独自在东道国开辟目标市场，从同行企业中争夺市场份额，将会面临激烈的市场竞争；另一方面，直接建厂前期筹建工程量大，周期长，经营过程中还可能面临人才短缺，水土不服等一系列问题，不确定因素大。在众多的跨国公司在华经历过各种问题的前车之鉴下，如今的跨国企业在华投资更倾向于选择并购的方式进入我国市场。跨国并购成本虽然较高，但可以直接利用目标企业的成熟的销售渠道、人脉资源、既有的供应链和产业链等资源快速进入东道国市场。除此之外，跨国并购还有利于打破进入新行业的贸易壁垒，获得融资的渠道也更多。目前，中国正全面进行“三去一降一补”的供给侧改革，进一步放宽外资准入条件，加大改革外商投资管理体系，这是跨国公司在华进行并购的好时机。

（四）投资的独资化趋势愈发明显

在改革开放之初，由于外商对中国国情缺乏了解和认识，对中国市场持观望犹疑的态度，跨国公司在华投资绝大多数采取中外合作、中外合资的方式。这可以在最大程度上降低由市场和政策等不确定性因素所带来的投资风险，但也存在着自主性也较差，控制程度较低，合作合资过程中的利益冲突等一系列问题。随着跨国企业对中国国情和市场的深入了解，外商投资独资化趋势日益明显。