从提高财务风险阀值的视角分析控制企业财务风险策略

杨立峰

摘 要：风险阀值是企业财务风险传导的导火索，财务风险并非一经产生，就会向外扩散、蔓延，它会受到财务活动中相应机体的一定程度的自我控制，只有当财务风险的积累量超过相应机体自我控制的临界值时才会发生传导。因此，控制并提高企业财富风险阀值是控制企业财务风险的有效措施。

关键词：财务风险；风险阀值；策略

企业的财务风险决非朝夕之间突如其来，往往是企业管理者对财务风险的监测和危机前的种种征兆重视不够，未能及时采取措施，以至于危机爆发，措施不及。企业有效隔离、截流、阻断、疏导和控制财务风险传导的角度出发，提高财务风险管理决策的质量与效率，更科学地预防与控制风险，加强企业自身对风险的防范和控制能力，具有重大的现实指导意义。财务风险流最初蕴含在风险源中，只有当外界环境和内部系统的不断变化导致风险的聚集量超过企业的财务风险承受限度即财务风险阀值时，财务风险流才开始从风险源迸发释放进而对企业产生影响。因此，提高企业的财务风险阀值水平是延缓和控制风险流迸发释放的一种操作性较强的策略。本文认为提高企业的财务风险阀值水平可以从以下几个方面着手：

一、提高企业财务风险管理的柔性

企业财务风险管理柔性是指企业快速而经济地处财务活动中由外部环境和内部系统变化所引起的不确定性的能力，这种能力由低级到高级包括缓冲能力、适应能力和创新能力三个方面。

1、缓冲能力

缓冲能力是企业抵御各种财务风险的一种手段，是一种以不变应万变的能力。企业财务系统之所以具有缓冲能力，是因为财务系统储备了缓冲变化的各种资源，包括人力资源、资金资源以及实物资源等。例如企业可以建立偿债资金，在货币资金存量不足以偿债时，可在一定时期以前逐期积累一笔偿债基金，用以保障到期按时还本付息，这样既保障了债务的清偿又不至于影响企业的正常生产经营活动，这是典型的资金缓冲。同时，为了预防汇率变化给企业带来财务风险也可以建立外汇偿债基金。为了满足连续的生产经营，保证足够的生产资金，企业还可以在经济订货批量的基础上，考虑置存保险储备量，这是典型的实物缓冲。

2、适应能力

适应能力是指当财务风险开始对企业产生影响时，企业在不改变其基本特征的前提下，作出相应的调整，这是一种以变应变的能力，是企业财务风险管理的有效手段。以变应变的适应能力是企业控制财务风险传导的一种必要手段，在企业不能改变环境的情况下，只能加强其适应能力，才可以根据环境变动调整其财务行为和财务决策，在可控范田内组织财务风险传导的发生。企业应对财务风险的适应能力主要包括两个方面：一是调整财务策略，即把财务策略看成一个随机变化的动态过程，企业的管理者根据外部环境和内部系统的变化，不断调整和修正财务策略，使之尽量与变化相一致，使得财务策略同样具有动态性；二是财务

策略组合，即企业根据不同的实际情况设计出不同的财务策略方案，形成一个备选方案组合，一旦出现财务风险，可以立即选用相应的方案去应对。当然，从企业财务活动的主动性来看，加强企业财务活动的适应能力在本质上还是一种比较消极的应对措施。企业提高财务风险阀值不仅要能被动地适应变化，同时更应具有主动的创新能力。

3、创新能力

创新能力是企业采用新行为、新举措，影响外部环境、改变内部系统的能力，以达到控制财务风险传导的目的。创新能力的出发点是求变，是一种积极主动地处理不确定性的方法，是企业长期发展的保证。企业应对财务风险进行有效预测，在财务风险发生之前就能意识到财务风险的类型及影响程度，在此基础上，企业可以主动采取措施来影响或改变财务风险传导的路径或方向，使之朝着有利于自己的方向发展。提高企业风险管理的创新能力不仅能够使企业积极应对当下的财务风险传导，还可使企业在较长的时间内防止财务风险传导的发生。

二、避免降低企业财务风险阀值的事件发生

企业治理结构不规范以及财务活动的监督机制不完善都可能降低财务风险阀值。因此，企业应加强规范企业的治理结构以及完善财务活动的监督机制。

规范企业的治理结构。一方面，应建立明晰的产权结构，只有权责明确，企业的生产经营活动才能顺利进行。另一方面，应完善董事会对企业经营者的监督机制，在实施委托代理制度的企业中，“内部人”控制的根本原因是企业经营者的逆向选择和信息不对称因素，因此，董事会应对经营者建立起严格的监督机制，包括委托监督机制以及委托责任目标的考核制度等。通过上述机制和系统的建立，董事会可以对企业的经营者进行及时的追踪和控制，如果发现经营者的行为可能给企业带来风险时，应责令企业的经营者及时纠正不规范行为。另外，由于委托方与代理方之间一般存在着信息不对称和利益冲突的现象，使得代理人可能

做出损害委托人利益的行为，在这种情况下，委托人应一该重新调整委托代理关系才能维护自身的权益。

完善企业财务活动的监督机制。企业财务监督机制应该是全方位的，既要保护投资者的利益，又要保证企业利润的实现；既要从企业内部进行监督，又要从企业外部进行监督。对企业财务活动的监督应包括管理行业化、审计专业化和管理民主化三个方面。对企业财务活动从开始策划到实际运作的全过程进行全方位的监督，企业使股东会议和职工代表大会真正在企业管理中发挥作用。从企业财务活动开始策划到实际运作直至资金的运用进行全方位的监督，企业内部的管理实现民主化，使股东会议和职工代表大会真正在企业管理中发挥作用。在企业财务活动过程中，银行、证监会、工商行政等部门不仅要为企业创造便利条件，方便快捷地办理各种审批手续，同时也要对企业的资信状况和发展前景作出科学的评价。

三、结语

企业面临着不断变化、极其复杂的社会经济环境，无法获得财务活动所需要的各种信息，使財务活动面临着不确定性，财务活动的结果也面临随机性和风隧性，导致企业可能获取收益，也可能遭受损失，甚至倒闭。而财务风险控制的方法也是多样的，本文从提高企业财务风险管理的柔性和避免降低企业财务风险阀值的事件发生两个方面提出提高财务风险阀值的策略。

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