试论我国体育产业资本市场投融资问题

□ 杜家慧（湖北经济学院金融学院 湖北 武汉 430000）

引言

体育产业可以说是在我国现今发展速度比较迅猛的产业之一，其主要是指向社会提供体育产品以及相应服务的一系列经济活动的总称。而在体育产业中，体育产业资本市场投融资是其重要的基础组成部分，包含了很多的投融资渠道，例如，体育证券、体育保险、体育彩票、体育赞助等。体育产业资本市场作为一种集金融、管理、创新并且与体育市场相结合的资金运作模式，大大促进了我国体育事业的发展，为我国的经济发展带来了新的增长点。但是就目前来看，因为体育资本市场的发展过于迅速，导致出现了很多自发性、盲目性的问题存在，需要其在不断发展的过程中加以重视，建立更加完善的体育产业资本市场投融资体系，从而带动整体的体育产业发展，为国家的经济发展做出贡献。

1、我国体育产业资本市场投融资的现状

在我国现今的体育产业发展中，资本市场的投融资问题是需要十分重视的存在。下面对我国体育产业资本市场的现状作简要论述：

现今，在我国的体育产业发展中，存在着数十家的上市体育产业公司，这些公司是最早开始进行体育产业投融资运作的。在这些公司之中，我们较为耳熟的有李宁、英派斯等实力强劲的知名体育企业，这些企业在资本市场投融资方面上，已经具备了较为完善的投融资体系，有着较高的市场竞争力。并且通过不断的优化投融资体系，进行产业市场发展，在国际上也是有着他们的一席之地。跟随这些知名产业的步伐，我国一些较有实力的体育俱乐部或者工作室，也走上了投融资的道路，并且已经建立了完备的体育产业资本市场投融资体系制度，得到了更好的发展。

和上述实力较为强劲的体育产业相比，我国目前最多的体育产业都是中小型产业。从现今的发展趋势来看，现在的体育市场并不利于这些中小型企业在市场上直接进行投融资的操作。因为体育产业的投融资需要产业自身有着鲜明的特点，并且能够拥有多元化的投融资渠道。针对这些中小型产业来讲，我国现今的资本市场发展还不能让他们得到多方位、多层次的融资渠道，所以我国现今的体育产业资本市场投融资中，会有很多的体育产业不能在市场上筹集到足够的融资资金。

结合上述的分析来看，我国体育产业资本市场投融资的现状并不是十分乐观，大多数的产业还是没有走上投融资的发展道路，不能为我国的体育产业带来新鲜的生命力，同时也对我国的商业化体育产业投资带来了较高的风险。这种情况很大程度上是因为资金的缺乏，和我国资本市场自身情况的滞后引起的。所以一定要打破这种局面，促进我国体育产业的发展。

2、我国体育产业资本市场投融资发展的问题

2.1、投资规模较小，资金供求矛盾

就我国目前的体育产业资本市场投融资来讲，相对的发展速度较为缓慢，投融资没有形成一个较为完善的网络体系。有很大的一部分原因就是，我国相关企业、政府、银行以及金融机构等投资机构并没有对体育产业的发展进行大力的支持，虽然我国体育产业资本市场发展前景十分良好，却得不到资金上的帮助支持，这造成了整体发展形势的落后。并且近年来体育产业需要的融资力度因为产业成本的增加，变得更加巨大，资金供给严重不足，单方面的依靠产业自身不能够满足产业的需求。同时外来融资的风险较大，效率不高，同样严重的影响体育产业的投资水平。以上的种种情况就造成了我国体育产业出现资金供求矛盾。

2.2、融资水平不高

从国际体育产业资本市场的投融资水平上来看，我国的体育产业投融资水平十分之低，体育产业还没有发展成为我国的新型经济来源点。针对体育产业来讲，在我国的发展进程中是十分缓慢的，投资方对于体育产业的投融资模式普遍存在片面认识，很多投资方对于体育产业的投融资积极性较低。而且我国对于资本市场的管制比较严格，大部分的体育产业发展现状都不符合资本市场融资的条件。虽然有很多金融机构有着对体育产业投融资的机制，但是在实力不足等诸多情况的影响下，也是兴趣缺缺。由此可见，融资的水平低，融资渠道较为单一，是我国体育产业资本市场投融资发展滞后的根本原因，明显限制了体育产业投融资的发展。

2.3、投融资信用度没有保障

上文提到过，我国现今的体育产业是以中小型的体育产业为主，这些企业自身的资金较少，存在的风险较大，缺少能够最为信贷抵押的不动产，没有高实力的企业作为其担保人。这些因素，导致了中小型体育产业没有信用保障，不能够进行大额度的贷款，在银行的抵押担保不能落实。并且在体育产业的融资发展中，这些中小型企业更是信用低下，常常会做出逃债，废债的行为，在向银行进行贷款的过程中，采用非法的手段来逃避银行的监督检查。这些情况的出现，大大降低了我国体育行业的信用度，导致其他机构对其进行投融资时没有信用度的保障，而放弃投资。所以，我国体育产业的主体信用度需要大幅度进行提升。

2.4、风险退出体制不完善

在投融资的过程中，风险退出体制的存在是企业规避风险的重要保障。现今我国的体育产业资本市场中，针对投融资的风险退出体制并没有完善，甚至有的体育产业都没有建立这样的风险退出体制。这就会让投资方在进行市场调查的时候，看不到体育产业投融资该有的保障，从而减小投资的兴趣，放弃对体育产业的投资意向。没有建立完善的风险退出体制是我国体育产业资本市场投融资发展的一个重要瓶颈，需要尽快的完善该体制，打破体育行业投资滞后的现状。

2.5、相关的政策和法律不完善

体育产业资本市场的投融资发展，需要健全的政策法律来进行规范加以保障。在我国的体育产业资本市场中，针对投融资的法律规定目前没有得到健全，一直处在相对滞后的空白状态。体育产业所制定的相关税收政策和融资支持政策也没有得到完善。在这种缺少法律政策保障的背景下，体育产业资本市场的投融资发展就受到了很大的制约，难以调动体育产业资本市场投融资的积极性，进而导致体育产业的发展处于滞后的状态。

3、对我国体育产业资本市场投融资发展的建议策略

3.1、完善相应的发展机制

虽然现今的体育产业在资本市场的投融资体制已经有很多的发展渠道，例如体育证券和股票、体育保险、体验基金、抵押贷款、体育彩票等。但是还需要本着“多方投入，风险共担，利益共享”的投融资运作原则，增加更多的投融资渠道来推动体育产业的发展。并且要能够完善体育产业投融资的机制，在对多元化渠道的利用上，做到充分的发挥不同投资主体的积极性。尤其在对高新技术体育项目和体育企业的风险投资上，更是要本着“投资即获利”的原则，依靠多种渠道，促进体育产业资本市场的投融资发展，在条件允许的情况下，可以更多利用外资的投入促进我国体育资本市场投融资的发展。

3.2、建立多元化的投融资撤出渠道

一个好的投融资项目是必须拥有完善的投融资撤出渠道的。在体育产业资本市场投融资的体系中，必须要建立顺畅、完善的投融资撤出渠道。其能够有效的吸引社会对体育产业进行投融资，并且是我国体育产业资本市场投融资稳定发展的保障。在建立撤出渠道的过程中，首要的关键是建设好体育产业的股权、产权转让市场，其次是对体育产业资本市场投融资体系进行多元化的完善。通过投融资撤出渠道，对投融资方提供保障，并且通过股权市场吸引更多的投资者对体育俱乐部和体育机构进行投资，加速体育产业资本市场投融资的发展。

3.3、制定相关的财政扶持政策

在现有的体育产业扶持政策模式下，所给予的财政扶持金始终是有限的。扶持金的财政支出规模不大，不能够带动体育行业的发展，其作用是对体育产业资本市场投融资进行补充。所以要制定一个更加合理完善的财政扶持政策，首先就要对扶持政策资金投放的方式进行规划，应当根据体育产业不同阶段的发展特点，进行规划重点投放。就政府的扶持资金来讲，最应该投入到一个体育行业的最初发展阶段，让该行业的发展能够得到保障。在体育行业后期的发展中，政府的资金投入要根据具体情况发生变化，随着体育产业的不断成熟，所投入的资金就会相对减少。为了能够对体育产业资本市场的投融资起到促进作用，所制定的扶持政策还需要对体育产业投融资的税收实行优惠政策。

3.4、加强体育产业资本市场投融资的中介服务

体育产业资本市场投融资是一项庞大复杂的经济活动，单靠体育产业本身的实力，不能够顺利的完成。在进行投融资的活动中，往往会需要第三方中介的介入，来帮助体育产业能够更好的完成资本市场投融资。在中介活动中，投资银行是一种更要的中介主体，银行在投资者和体育产业中构建起了一架桥梁。不但能够为投资方进行对体育行业的分析和评估，还可以将资金进行合理的规划，使投资方在证券市场上有上市的机会。所以，在体育产业资本市场投融资的活动中，中介机构起到的作用也是不可小觑的。可以通过加强中介服务，来提高投融资效率。

4、结语

在我国，体育产业市场已经逐步的进入正轨，近几年的发展速度更是飞快。但是在国际上还是不能同其他国家的体育产业进行竞争。综上所述，我国体育产业资本市场投融资的活动必须要进行改善，加快其发展的速度。让我国的体育产业真正做到与国际接轨，创建具有中国特色的体育产业市场，成为我国的新型经济来源点。