2019年5G行业：发展的机遇和变革

徐飞龙

【摘 要】 当前国际上都在争夺5G的技术制高点，5G的争夺已经走向了风口浪尖上，中国以华为为代表的5G供应商推动了我国5G的快速发展，作为拉动消费和产业升级的基础，将加速商用。通讯行业的快速转变，从4G到5G的变革初期，行业的投资结构和投资机会将出现较大幅度的调整。2019年5G发展全面推进，中国有望取得先机，电子行业迎来了较好的发展机遇。当前面临创新不足，市场饱和，需求下滑的不利局面，我们认为5G将给电子行业带来新的生机和活力，将带动智能手机、5G基站、数据中心、物联网等诸多行业迎来新的增长。聚焦5G的改革和发展机遇，2019年通讯行业将会是投资机会的主旋律。

一、5G产业链迎来重大战略布局

从2007年开始，从3G到5G的不断发展过程中，我国电子行业在产业转移以及政策扶持的背景下，经历了快速的发展，已经形成了完整和庞大的产业链体系。2018年已经进入4G时代的末期，随着2019年5G商用的正式建设下，电子行业的创新和发展将受到5G的推进而不断提升。

各主要国家和地区在5G的频谱规划、投资建设周期以及具体服务等时间已经基本上确立。欧洲等国以及美国等已经启动或完成了频谱拍卖，其他的地方也开始逐渐启动，预计2019年将是5G正式商用集中推出的时刻

在启动时间点上，我国的3G和4G启动的时间都比主要国家较晚，而5G的战略部署几乎同全球同步，甚至在技术水平向多个指标均领先于世界主要发达国家。从目前来看，华为在5G预商用领域引领全球，在产业合作商，华为已经与186家产业合作伙伴达成战略意向，达成了全球合作项目超过45个，在欧洲的联合创新项目中超过20个。

从2G到4G的过程中，设备生产商的竞争格局较为集中， GSM时期的主要设备商有7家，到了LTE时期，主要设备商剩下了5家，包括：华为、中兴、三星、爱立信、诺基亚，其中华为以超过30%的份额位居第一，爱立信王座旁落。中兴和三星则依靠本土优势，占据市场份额分比为10%和5%左右，而国内厂商在标准、技术、市场、人才等方面快速发展、突飞猛进，目前世界前五强中有三家，5G的综合实力有望在全球再上一个台阶。

受到当前贸易保护主义重新抬头的影响，中美之间的贸易摩擦的不确定性较大，5G的发展产生的地缘倾向性越来越明显，对于国内的设备商带来了较为严峻的挑战。从当前的国际形势看，以美国为首，澳大利亚、日本、新西兰、英国、加拿大等国家以国家安全为由，放弃使用中国设备商，近期美国也是表态禁止政府采购影响国家安全的设备供应商提供的产品，意图很明显直指我国的华为和中兴等重要5G设备供应商。考虑到外围的影响，预计5G将重点以国内市场为基础，逐步向海外进行拓展延伸的路径。

二、5G无线侧基站天线迎来重大变革

5G无线侧之基站天线的主要作用是连接基站设备与终端用户之间的信息能量转换器。基站天线性能的好坏，直接影响到移动通信的质量。从2G到4G，移动基站天线经历了全向天线、定式单极化天线、定向双极化天线、电调单极化天线、电调双极化天线、双频电调双极化到多频双极化天线，以及MIMO天线、有源天线等过程。

由于三大运营商的CAPEX处于下降阶段，加之5G频谱拍卖的成本可能会加大，运营商持续的投入会导致行业需求增长。总体来看，市场的发展规模将保持稳定增长态势。

三、5G中的介质滤波器拥有广阔的市场空间

从当前市场看，国内更多的关注的是基建的建设进度，通过对华为、中兴、爱立信、诺基亚、三星的供应链的观察，5G中的滤波器厂商将更好的切入全球市场，分享更多的5G成果。在基站建设方面，全球5G的基建预计将超过850万台，其中的介质滤波器预计将超过16亿。

从我国三大运营商的年度报告上看，4G时代中2017年全国的基站数量约390万台，到了5G时代，预计基站数量将达到510万台，是4G的1.3倍。在4G時代，我国的基站数量占到全球4G基站的50%。在5G时代，编码的主导权主要是由高通和华为来主导。全世界5G标准立项并且通过的企业是中国移动10项，华为8项，爱立信6项，高通5项，日本NTT DOCOMO4项，诺基亚4项，英特尔4项，三星2项，中兴2项，法国电信1项，德国电信1项，中国联通1项、西班牙电信1项、Esa1项。按国家统计，中国21项，美国9项，欧洲14项，日本4项，韩国2项。从立项标准看，中国是5G标准立项的主导者，基站建设的数量有望占比超过60%，对应的数量大概是510万台，将建设周期参考为2018-2026年，而接下来的2020年到2021年将会是建设的高峰期进行估计。

根据HIS数据，2017年华为的全球市占率约28%，按照每个站需要3面天线，每面天线64只滤波器进行估算，预计全球5G时代的滤波器需求量将超过16亿。从价格上看，2018年的介质滤波器价格约100元/个，考虑到规模化生产，预计到2026年价格是23元/个，同时观察5G的基站数量，华为全球5G基站数量预计从2018年到2026年达到235万个，全球市场的基站数量将在2018年到2026年达到843万个，介质滤波器的全球市场空间将达到566亿元。随着5G介质滤波器的需求，将带动相关上下游产业链的相关公司，而国内主要生产滤波器的厂商主要有：艾福电子、灿勤科技、佳利电子等。

四、5G将推动智慧城市的快速发展

随着科技的不断发展，智慧城市也不断映入眼帘，智慧城市作为物联网发展的一个重要组成部分。从当前的情况看，智慧城市还在起步阶段。究其原因主要是考虑到低功耗的广域网、5G技术和物联网还未实现城市的全面覆盖。同时，智慧城市的主要模式还在建立阶段，与之相关的设备生产商、设备需求商的模式还未达到商用级别。从智慧城市发展的后期看，最后的结果是实现城市间的信息化、网络化、智能化、智慧化，将城市的价值更加释放出来。

随根据Gartner数据预测，智慧城市中物联网物件的链接运用将稳步增加，随着5G的全面铺开，预计到2019年，具有领先生产和应用能力的设备厂商，以及优质的终端厂商，将从中获得更多的收益。

五、2019年5G的投资机会

随着5G频谱的陆续发放，三大运营商已经获得5G中低频谱段试验频率使用许可。中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源;中国移动获获得2515 MHz-2675 MHz、4800 MHz-4900 MHz频段的5G试验频率资源;中国联通获得3500 MHz-3600 MHz共100M带宽的5G试验频率资源。全国范圍5G试验系统试验频率使用许可的发放，将加快我国5G网络建设和快速普及。

工信部也在不断的加大挙措促进我国5G产业链迈向全球价值链的中高端，重点采取了6个方面的举措。第一加快升级信息基础设施，深化宽带中国战略，组织实施56规模组网建设及应用示范工程，构建高速率、广普及、全覆盖、智能化的下一代互联网。第二大力发展工业互联网，深入实施工业互联网三年行动计划，打造网络、平台、安全三大体系，推进大型企业集成创新，和中小企业应用普及。第三着力突破关鍵核心技术，以需求为牽引，以企业为主体，加快构建产、学严、用融合协同的技术创新体系，努力攻克高端芯片、工业操作系统、安全防护等基础技术。第四深入推进智能制造，加强关键共性技术创新，推进智能制造关键技术装备核心支撑软件，工业互联网等系统的集成应用。第五全力打造制造业双创的升级，建设一批基于互联网的制造业双创平台和面向中小企业的第三方服务平台，实施中小企业信息化推进工程。第六不断完善互联网+先进制造业的发展环境，进一步深化“放管服"改革，放宽融合性产品和服务限制，加快电信领域开放进程。

中国移动已经全面启动了17个城市5G规模使用。根据当前的5G发展进度来看，2018年已经实现了标准制定、频谱发放、实验网建设等内容;2019年将进入试商用网络建设，年底逐步开始发放5G牌照;预计2020年5G牌照正式发放完成，实现大规模的商用建设。

2019年开始将会是5G进入到实际性发展的最重要的一年，随着新一轮的投资周期的启动，主要设备商将随着5G的规模的扩大不断收益。从历史上看，随着3G/4G标准的确立，全球电信资本的投资都迅速走向高位，具有较强的周期性。5G初期阶段的基站规模相比4G的顶峰时期规模提升了近30%，第二阶段的发展规模有望持续走高，而主要的设备生产商将持续收益。

在当前电信业务格局存在潜在变化的背景下，投资的来源将不断的趋于多元化，行业的监管目标和国家的战略目标的双重配合，将推动5G长期投资建设的意愿和能力将稳固发展，通讯设备行业有望在2019年中迎来趋势性的持续向上。