社会情感财富理论的内容与应用

陈雨丝

以往对于家族企业决策和行为的研究往往借助于经济学领域的相关理论，而经济学理论往往假设企业为“理性的经济人”。显然，家族企业因是家族系统和企业系统的有机结合体，其行为并不仅仅受“理性”的企业系统影响，还往往会受到具有情感特质的家族的影响。因此，家族企业的任何决策和行为都是家族和企业两个系统相互博弈的结果。

2007年，Gomez创造性地提出了社会情感财富理论，用以解释家族企业所做出的不同于非家族企业的经营决策和战略行为。这一理论出现之后，以社会情感财富理论为基础的各类研究相继展开。本文将对以往的社会情感财富相关研究进行归纳，总结出社会情感财富理论在家族企业各研究领域的深入和作用，以期更好地为社会情感财富理论的完善和发展作出贡献。

社会情感财富是指特定企业中由于家族的控制地位使其获得的有关情感价值的非经济收益。[1]

Miller将社会情感财富分为约束型社会情感财富和延伸型社会情感财富。约束型社会情感财富属于短期的非经济利益，会引导家族重视对企业的控制。延伸型社会情感财富则趋向于长期导向，会促进企业对成长、家族和企业的声誉做投资，让家族、企业与利益相关者共同获益。[2]企业任何战略决策和行为的选择不仅表明了家族企业对社会情感财富的追求，还表明了对不同社会情感财富的追求。追求约束型社会情感财富的家族企业往往更强调企业的短期控制，这样的家族企业更具有排他性和保守性，较少从事创新、并购和慈善捐赠等活动;反之，追求延伸型社会情感财富的企业往往更强调企业的长期生存和发展，这样的家族企业更具有开放性和包容性，对创新、慈善捐赠等增强企业的长期竞争力和环境适应能力的行为会更加重视。

本文查阅了诸多社会情感财富理论的相关论文，并从家族企业治理结构和家族企业战略选择两方面对其的应用进行归纳总结。

一、社会情感财富与家族涉入

社会情感财富理论认为家族涉入是社会情感财富的前提。可从两方面进行解读：

一方面，家族涉入是家族对企业所有权、管理权和控制权的涉入。这些权力的涉入为家族获取社会情感财富提供了合法的渠道，使得家族成员有能力影响企业的经营决策和行为。所以，家族涉入有利于家族获得社会情感财富。另一方面，家族涉入程度不同，家族社会情感财富保护意愿也不同。[3]Zellweger等认为家族涉入程度越高，往往会造成家族成员对企业产生心理依恋，对企业身份意识的增强，使得他们更有内驱力去保护家族的社会情感财富。[4]

二、社会情感财富理论与家族企业的治理结构

社会情感财富从传承方式的选择和传承取得的效果两方面对家族企业治理结构产生影响。家族内部传承有利于家族的代际联结和社会情感财富的积累，而外部职业经理人的介入会在一定程度上减弱家族对于企业的控制，使既定的家族社会情感财富受到一定程度的损失，因此社会情感财富的保护意愿使得家族企业业主更多采用家族内部继承的传承方式。社会情感财富理论认为家族成员之间的认同、情感依附、文化价值观等这些因素都使得家族成员相对于外部经理人具备更高传承绩效的可能。[5]

三、社会情感财富与家族企业的战略选择

家族在决策之时会将某种战略选择框架化为社会情感财富损益，追求社会情感财富的保存和积累是家族企业战略选择的首要参照点。

（一）社会情感财富与家族企业创新

Gómez-Mejíaetal.认为家族企业为了保有家族控制往往不愿承担创新涉及的技术轨迹失控、依赖外人或合作伙伴、控制权旁落等风险，因此倾向于不创新、少创新。Miller等提出社会情感财富可分为约束型社会情感财富和延伸型社会情感财富，并认为约束型社会情感财富不利于企业做出创新创业行为，延伸型社会情感财富有利于企业做出创新创业行为。

（二）家族企业情感财富与家族企业并购

Mishra&McConaughy（1999）和Anderson&Reeb（2003）认为企业并购所带来的不稳定性和外部人员的侵入使家族的社会情感财富遭受损失，因此，家族企业更少地做出并购行为。

（三）社会情感财富与家族企业国际化

Gomez-Mejia等指出，家族對社会情感财富目标的追求导致家族企业较少选择国际化战略。Debicki发现，不同维度的社会情感财富对家族企业国际化程度的影响不同。Liang等揭示，保护社会情感财富使家族所有权与家族企业国际化倾向呈U形关系，家族管理权与家族企业国际化倾向呈倒U形关系。

（四）社会情感财富与家族企业社会责任

Berrone认为基于社会情感财富理论，建立和维持正面的家族形象和声誉、积累社会资本和保持紧密的社会关系等都是家族保护社会情感财富意愿的一种表现，因此家族企业会通过慈善捐赠等社会责任的履行来保存和积累社会情感财富。

（作者单位为同济大学经济与管理学院）

参考文献

[1] 张洪君.家族企业社会责任的社会情感财富动因分析[J].财务与金融，2014（5）.

[2] 朱沆，Kushins E，周影辉.社会情感财富抑制了中国家族企业的创新投入吗？[J].管理世界，2016，270（3）：99-114.

[3] 严若森，叶云龙.家族所有权、家族管理涉入与企业R&D投入水平——基于社会情感财富的分析视角[J].经济管理，2014（12）：51-61.

[4] Zellweger，T.M.，Nason，R.S.，Nordqvist，M.，C.G.Brush . Why Do Family Firms Strive for Nonfinancial Goals？An Organizational Identity Perspective[J]. Entrepreneurship Theory and Practice，2013，37（2）：229-248.

[5] 吴炳德，陈凌.社会情感财富与研发投资组合：家族治理的影响 [J].科学学研究，2014，32（8）：1233-1241.