2018年2月国内外大宗饲料原料市场分析

国家粮油信息中心

一、玉米市场

2月份，受春节假期影响，全国玉米购销明显减缓，玉米收购进度低于上年同期。监测显示，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米8060万t，同比减少931万t，而上月同期是同比增加86万t。

2月份，商务部决定对原产于美国的进口高粱进行反倾销立案调查。由于美国高粱具有较高的饲用价值，能替代饲料中的玉米，加之无关税配额，存在价格优势，近年来我国高粱进口量大幅增加，2016年、2017年高粱年进口量分别为665万t和506万t，均远高于2013年我国高粱进口的108万t，而美国始终是我国主要高粱进口国，2016年、2017年分别占总进口量的88%和94%。当前广东港口国内玉米报价为1980元/t，进口高粱到港成本约为245美元/t，折到港成本1860元/t，进口美国高粱有较大的价格优势。如果参考DDGS“双反”终裁结果，平均反倾销税为50%，平均反补贴税为11%，预计高粱平均进口成本将达到2910元/t，比当前进口成本高1050元/t，比国内玉米价格高出900～1000元/t，高粱进口将失去价格优势。此次高粱“双反”调查，预计也将带来高粱进口量的大幅下降，实现玉米对高粱的反替代，利于国内玉米消费增加，提振国内玉米价格。

2月上旬，临近春节假期，部分深加工企业陆续停收停机放假，农户售粮也逐渐减少，市场购销转淡，国内玉米价格止涨趋稳。监测显示，春节（2月15日）前东北地区深加工企业玉米平均收购价为1715元/t，华北地区深加工企业玉米平均收购价为1848元/t，均与2月初持平。春节假期之后，深加工企业陆续开始收购，但按照往年经验，元宵节（3月2日）之前基层农户售粮积极性较低，市场粮源供应较少，部分企业为满足生产需要，开始提价收购。当前东北玉米价格已较2017年玉米上市初期上涨300元/t左右，处于市场化改革以来的高点，心态对价格的影响较为敏感。2月28日，吉林省粮食局发布《关于开展饲料加工企业和大豆加工企业补贴申报及资质审核工作的通知》，进一步激发了玉米市场的看涨心态，国内玉米价格明显上涨。截至2月底，东北地区深加工企业玉米收购价比1月底上涨40～80元/t，华北地区深加工企业玉米收购价上涨20～50元/t。在期货市场上，2月份DCE c1805呈现出震荡上行走势。2月底DCE c1805合约报收1830元/t，较1月底上涨42元/t。现在临储玉米拍卖启动时间尚未确定，企业陆续开始收购，看涨氛围浓厚，预计未来一月价格仍将保持上涨趋势。

2月份，华北地区淀粉价格呈现先稳后涨走势。2月上旬，由于春节临近，国内玉米价格保持平稳走势，并且淀粉下游企业备货需求减弱，还有部分企业陆续放假停机，淀粉市场购销逐渐转淡，市场价格保持平稳。监测显示，春节（2月15日）前华北地区淀粉平均出厂价为2460元/t，较2月初基本持平。春节假期（2月15～21日）之后，部分企业由于前期玉米库存并不充裕，并且当前基层粮源供应不足，部分企业开工率低于节前计划。监测显示，2月底全国淀粉加工企业开工率为70%，比节前计划低6个百分点。加之节后玉米价格持续上涨，同时部分淀粉下游企业存在补库需求，拉动淀粉价格上涨。截至2月底，国内淀粉均价比1月底上涨50～100元/t。在期货市场上，2月份DCE cs1805震荡上行。2月底DCE cs1805合约报收2167元/t，较1月底上涨85元/t。后期玉米价格仍将保持上涨趋势，并且淀粉下游企业仍有补库需求，预计淀粉价格将继续上涨。

2月份，美国农业部供需报告预计2017/18年度美国玉米收获面积为3346.9万公顷，与1月份预测持平，低于上年度的3510.6万公顷；预计产量为37096万t，与1月份预测持平，低于上年度的38477.8万t。预计2017/18年度全球玉米产量为104173万t，低于上年度的107599万t。预计2017/18年度全球玉米消费量106130万t，高于上年度的103513万t。预计2017/18年度全球玉米期末库存为20309万t，低于上年度的22875万t。

2018年1月我国进口玉米39.2万t，上月为45.4万t，上年同期为15.9万t。迄今为止，2017/18年度（10月至次年9月）共进口玉米94.1万t，同比增加172%。2月底，美国2号黄玉米近月船期到港价测算为1560元/t，比1月底上涨40元/t，但仍比当日广东港口国产玉米价格低400元/t，而上年同期国内外玉米价格基本持平。国内外价差扩大，预计本年度玉米进口将会增加。3月份预计，2017/18年度我国玉米进口量为300万t，同比增加22%。

二、小麦市场

2月下旬，北方大部分地区冬小麦处于越冬期，江淮、江汉、黄淮南部的部分冬小麦开始进入返青期，四川、重庆和贵州大部处于拔节期，四川南部、云南大部进入孕穗抽穗期，云南部分已进入开花期。截至2月23日，全国冬小麦整体长势较好，一、二类苗比例分别为16%和82%，与上周相比一类苗增加2%，二类苗减少2%。主产省一类苗比例分析结果显示，江苏、安徽高于上年和近五年同期；河北低于上年高于近五年同期；河南、山东和山西低于上年和近五年同期；陕西高于上年同期低于近五年同期。北方冬麦区气温接近常年同期或偏高，大部分地区出现降水，墒情适宜，水热条件利于冬小麦越冬和返青；华北东部和黄淮东北部降水持续偏少，部分麦田墒情偏差。南方大部分地区气温明显偏高，日照较充足，利于冬小麦生长发育，临近春节，各地面粉企业陆续停工，减少小麦收购量，小麦购销转淡，普通小麦价格整体呈现平稳态势。2月底，河北石家庄地区制粉企业普麦进厂价格为2600元/t，山东济南地区普麦进厂价格为2610元/t，河南郑州地区普麦进厂价格为2560元/t，安徽宿州制粉企业普麦进厂价为2580元/t，均较1月底持平。

在1月份政策性小麦拍卖底价下调后，面粉企业积极参与政策性小麦拍卖，1月16日以来，国家共举行最低收购价和临时储备小麦拍卖6次，总成交量为238.1万t，去年同期共成交138.1万t，同比增加72.41%。

春节前，面粉需求呈转暖态势，下游经销商和食品企业的备货力度加大。同时小麦价格仍处于高位，面粉企业为保证利润空间，挺价面粉的心态较强利好面粉价格。然而近几年消费者采购面粉的习惯发生变化，由于采购较为便利，面粉经销商及下游消费者大多不再建立较大库存，而以随用随采为主，因此春节前面粉需求虽在转暖，但没有出现大规模集中采购情况，面粉价格保持稳定。2月底，华北地区面粉出厂均价为3165元/t，与1月底持平。山东济南地区特一粉出厂价3150元/t左右，河南郑州地区特一粉出厂价3150元/t左右，河北石家庄地区特一粉出厂价3180元/t左右，均与1月底持平。临近春节各地面粉企业陆续停工，制粉企业平均开工率下滑。2月下旬面粉企业开工率在缓慢恢复，但尚未回升至春节前水平。监测显示， 2月底，全国受调查制粉企业平均开机率为52%，较1月底减少5个百分点。

2月份，主产区麸皮价格呈现下跌态势。饲料企业为在春节前的集中备货结束，加之部分饲料企业已经调整配方，改用米糠、大豆皮等饲料原料替代麸皮，麸皮价格呈下跌态势。监测显示，2月底，华北地区麸皮出厂均价为1582元/t，较1月底下跌30元/t。由于小麦及面粉价格保持稳定，麸皮价格呈下跌态势，制粉企业理论加工利润小幅下降。监测显示，2月底，河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-4元/t，山东济南地区为-24元/t，河南郑州地区为12.8元/t，三地平均为-5元/t，较1月底下跌 10元/t。

海关数据显示，2018年1月我国共进口小麦21.2万t，环比增加17.1%，同比减少37.2%。其中，从加拿大进口15.3万t，从哈萨克斯坦进口3.3万t，从澳大利亚进口2.45万t。我国进口的小麦多为优质强筋和弱筋小麦，而2017年我国部分主产省种植结构调整，河南、河北、山东等主产省优质小麦产量增加，预计后期优质小麦价格将低于上年。虽然黑海地区小麦产量增加，但2017年美国小麦播种面积大幅减少，全球小麦仍是减产，预计2017/18年度国际小麦价格将会上涨，预计小麦进口同比减少。3月份预计，我国2017/18年度小麦进口量为350万t，较上年度减少75万t，减幅为18%。

三、大豆市场

国家粮食局数据显示，截至2018年2月28日，黑龙江等7个主产区累计收购大豆330万t，同比增加157万t。2月份由于春节原因收购量大幅减少，1～20日仅收购12万t。目前农户余豆依然较多，在春播前可能会出现集中售粮现象，现货价格仍然承压。进口方面，1月份我国大豆进口量为848万t，低于前一个月的955万t。1月份美国大豆对中国出口装船约350万t，低于上年同期的398万t。2月份巴西大豆出口量同比减少65万t，因此2～3月份中国大豆进口量可能低于去年同期水平。根据船期预计2、3月份进口大豆分别到港550万t、630万 t，2017/18年度预计大豆进口9600万t，与上月预估一致。

国内需求方面，2018年1月份农业部监测的400个县生猪存栏环比下滑1.2%，同比减少3.2%。能繁母猪存栏环比减少0.3%，同比减少4.9%。经过春节前集中出栏后，2月份生猪存栏处于年内低点，对豆粕需求减少。2月份估计大豆压榨量为520万t，低于1月份的800万t。截至2月底，国内油厂豆粕库存72万t，较上月同期减少1万t，3月份大豆到港量回落，豆粕库存也将小幅下滑。预计2017/18年度我国豆粕饲用消费量同比增5.1%。油脂消费处于季节性高峰，在较菜油、棕榈油均有价格优势的背景下，豆油消费较好，库存持续下滑。截至2月底，全国主要油厂豆油库存143万t，较上月同期下滑14万t，后期还有继续下降空间。预计2017/18年度我国豆油消费 1600万t，同比增加70万t。

国际市场方面，截至2月15日，2017/18年度美豆累计出口销售4471万t，较去年同期减少14.26%。累计装船3694万t，同比偏慢13.2%。2017/18年度预估出口5715万t，同比减少2.8%。预计3月份美国农业部还将继续下调出口预估。截至3月1日，巴西2017/18年度大豆收割工作完成35%，低于上年同期的47%。尽管收割进度偏慢，但生长期天气状况良好，产量前景不断改善。咨询机构Safras预计巴西大豆产量1.156亿 t；Agrual预计为 1.162亿 t，Agroconsult预计为1.175亿t，均高于上年度的1.14亿t，也高于美国农业部预估的1.1亿t。阿根廷大豆产区自去年11月以来一直饱受干旱困扰，市场机构纷纷下调阿根廷大豆产量预估。目前罗萨里奥谷物交易所预计为4650万t；布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计为4700万t；《油世界》预计为4600万t；大幅低于上年的5700万t和美国农业部预计的5400万t。3月份阿根廷大豆种植带天气可能继续保持干燥。唯一有利的因素是不会出现持续的极端高温天气。预计3月份美国农业部将上调巴西大豆产量至1.14亿t，阿根廷大豆产量下调至5000万t，南美整体产量将较上月下调约300万t，预计报告整体利多。

国内外价格方面，截至2月底，黑龙江食用大豆收购价格在3600～3660元/t，油用大豆收购价格在3360～3420元/t，整体保持稳定，部分地区较上月上涨10～30元/t。虽然进口大豆成本快速上涨提振国产豆市场，但由于余豆较多，春耕前集中出售可能再对价格带来打压。截至2月底，4月船期美国大豆对我国CNF报价440美元/t，折合完税成本约3320元/t，较上月同期上涨42元/t。

四、市场展望

（一）玉米市场 根据国家统计局粮食产量公告数据，2017年我国玉米播种面积为3545万公顷，比上年减少132万公顷，减幅3.6%；玉米产量为21589万t，与上月预期持平，比上年下降366万t，降幅1.7%。预计2017/18年度我国进口玉米300万t，较上月上调50万t，比上年度增加54万 t，增幅 22%。

3月份预计，2017/18年度我国玉米年度总消费量为24400万t，与上月预期持平，比上年度增加2244万t，增幅10%。其中2017/18年度饲料消费预计为14600万t，与上月预期持平，比上年度增加1220万t，增幅9.1%。2017/18年度工业消费预计为7800万t，与上月预期持平，比上年度增加1000万t，增幅14.7%。迄今为止，本年度国内淀粉出口大幅增加，传统淀粉需求明显增加，如淀粉糖厂、食品、造纸行业等。同时还衍生出淀粉在新领域的应用，比如塑料制品厂、建筑行业等。酒精及燃料乙醇行业也呈扩张趋势，都将增加玉米工业需求。

玉米产量下降，消费需求增加，2017/18年度玉米市场结余量近7年首次转负，当年供需缺口为2511万t，比上年度减少2557万t。

（二）小麦市场 根据统计局数据，2017年全国小麦播种面积为2398.7万公顷，较2016年减少19.9万公顷；2017年全国小麦单位产量为5.41t/公顷，较2016年增加83公斤/公顷；2017年全国小麦产量12977万t，较2016年增加92万t。

由于今年新季小麦上市前面粉企业小麦库存量偏少，同时今年新季小麦质量较好、上市较早，新季小麦投入面粉生产领域的数量较多，投入使用的时间也较往年提前。加之11月食药监总局禁止在小麦粉中添加淀粉，预计全国小麦食用消费量小幅增加；由于全国小麦平均价格大幅高于玉米价格，预计2017/18年度仍将保持较大价差，小麦工业消费和饲用消费均较上年度下降3月份预计，2017/18年度国内小麦消费总量为11220万t，较上年度减少51万t，减幅0.45%。其中，食用消费为9300万t，较上年度增加50万t，增幅0.5%；饲料消费为750万t，较上年度减少50万t，减幅6.3%；工业消费为700万t，较上年度减少50万 t，减幅 6.7%。

由于全球小麦供应宽松，国际小麦价格呈下跌态势，而国内小麦市场粮源供应偏紧，小麦价格持续上涨，国内外小麦价差收窄，小麦进口量较上年度减少。3月份预计，2017/18年度我国小麦进口量为350万t，比上年度减少75万t。预计2017/18年度全国小麦供求结余量为2106.8万t，较上年度增加68.1万t，增幅3.3%。

（三）大豆市场 2017/18年度，我国大豆新增供给量预计为11055万t，其中国产大豆产量预计1455万t，大豆进口量预计9600万t。该年度大豆榨油消费量预计为9560万t，较上年度增加390万t和4.3%，其中包含180万t国产大豆及9380万t进口大豆；大豆食用及工业消费量预计为1445万t，较上年增加45万t，年度大豆供需缺口预计为24万t

2017/18年度，我国豆粕新增供给量为7512万t，较上年度增加305万t，其中豆粕产量预计为7509万t。该年度饲用豆粕消费量预计为7230万t，较上年度增加350万t，年度国内总消费量预计为7395万t，较上年度增加355万t。该年度豆粕出口量预计为150万t，年度国内豆粕供需缺口预计为33万t。

2017/18年度，我国豆油新增供给量预计为1772万t，较上年度增加45万t。其中豆油产量预计为1722万t，豆油进口量预计为50万t。该年度豆油食用消费量预计为1600万t，工业及其他消费量预计为160万t，年度国内豆油供需结余预计为2万t。