行业日历

股转出台信批新规，直指新三板第一大行业

8月9日，股转系统披露了《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引第7号——软件和信息技术服务公司（试行）》，旨在满足差异化信息披露要求，规范软件和信息技术服务业申请挂牌公司的首次公开信息披露行为，提高申请挂牌公司信息披露针对性和有效性，保障投资者的合法权益。

资料显示，根据证监会行业二级行业分类标准筛选，截至2017年8月10日，新三板现有软件和信息技术服务业挂牌公司1743家，占市场总挂牌公司数量的比例超过15%，在所有细分行业中拥有的挂牌企业数量最多。

此次发布实施的《指引》主要有两大特点：一是，基于软件和信息技术服务业的特点，提出差异化信息披露要求。二是，强调信息披露的投资者视角，规范引导公司向市场充分展示其投资价值和投资风险。此次股转系统新提出的信披要求，不仅更加细致全面，同时也十分与时俱进。

其中，第十条至第十二条规定的对企业研发情况的新要求，就与近来广为热议的北京某理工类高校教授高某套取科研经费被判贪污罪的案件有关，在7月12日的国务院会议上，李克强总理表示将对科研经费在各个方面进行研究完善。此外，第十五条的相关案例更多集中在IPO排队企业上，如前上会企业泰达新材就因毛利率异常、业绩增长存疑等问题遭证监会否决。同时，《指引》第十九条指出的收入确认计算方法，也与今年来多例挂牌公司特别是IPO企业粉饰业绩等情况相关。在细分领域方面，《指引》也对大数据、IT外包、呼叫中心、支付机构收单外包、集成电路设计、教育信息化、通信工程、金融类软件服务等8个细分领域提出了具体要求。

2799 家新三板公司上半年净利增长

截至8月22日，新三板共有4697家公司发布2017年半年报，净利润合计218.53亿元，同比增长30.5%。其中，2799家公司净利润实现增长，占比约为60%。手游、大数据、应用软件开发、环保等行业表现突出；由于原材料价格上涨，一些中下游企业成本上升，业绩出现下降。

业绩大幅下降企业原因各异。其中，原料成本上升是重要因素。去年以来，上游主要原料的价格上涨，对中下游企业的影响逐渐显现。部分竞争力较弱的公司向下游转嫁成本的能力较差，从而业绩大幅下降。例如，华孚股份从事热力、电力生产和供应，上半年净利润同比下降382%。对于业绩下降的原因，公司表示，主要在于原材料价格大幅上涨。原煤采购价格由2016年1-6月平均每吨220.64元(不含税)上涨到2017年同期平均每吨365.01元（不含税），上涨幅度达65.91%。此外，供暖服务范围扩大也是一个原因。

同时，部分行业景气向下，或受疫情影响等，相关公司业绩受到较大影响。例如，永强农业从事番鸭选育、育种、孵化、规模化养殖等，上半年净利润同比下降388%，主要原因在于活禽、苗禽产品市场整体低迷，销售价格跌幅超出预期。值得注意的是，部分公司上半年亏损在于短期因素，随着产出期的到来，业绩有望改善。部分公司业务存在季节性因素。佳宏新材是从事恒功率发热电缆和自控温伴热电缆领域产品制造商，上半年净利润同比下降228%。公司表示，产品需求具有一定的季节性特征，上半年为需求淡季。公司销售人员利用淡季时间维护客户关系，加大产品推介宣传等，导致销售费用增加。

根据数据，上半年4695家可比公司经营活动现金净额合计为-576853.5万元，而去年同期为91370.2万元，同比大幅下降。经营现金流入少而流出多，部分公司被经营现金不足所困扰。

新三板公司A股IPO频现主动撤回

2017年8月17日，新三板挂牌企业吉人高新（831374）发布公告称，公司于2017年7月21日向中国证券监督管理委员会申请撤回首次公开发行并上市的相关申请文件。而这也是今年以来，第5家主动撤回IPO申请的新三板公司。此前还有四家因为各种原因主动撤回IPO申请的新三板公司，分别是迈奇化学（831325）、和顺科技（833566）、洁昊环保（831208）、圣迪乐村（832130）。

吉人高新于2014年11月24日挂牌新三板，主营业务为工业防护涂料等高新材料的研发、生产和销售，主要产品包括工业防护涂料、地坪涂料、水性工业涂料和水性涂料。2016年6月22日，吉人高新向证监会提交了IPO申请材料。6月28日，上市申请获证监会受理。在今年6月30日，吉人高新发布公告称，公司股票从7月1日起在股转系统暂停转让。

2014年、2015年、2016年公司营业收入分别为3.07亿、2.86亿、3.17亿，净利润分别为3525万、3358万、3106万。

对于此次撤回IPO申请，吉人高新公告称是因为部分员工所持公司股权将发生变动，及为适应市场发展，公司拟增加股本将导致股本发生变动，故而申请撤回。

新三板半年报披露大量延期

目前出现大批新三板公司未能按预约日期披露年报。据Chioce数据统计显示，6786家新三板公司预约在8月23日之前披露半年报，但截至8月23日，其中仍有612家未能披露半年报，占比9%。

延期披露现象正呈快速增长的趋势，据全国中小企业股份转让系统官网统计，仅8月21日、22日两日就有99家新三板公司公告将延期披露半年报。

根据股转公司规定：“挂牌公司预计不能在2017年8月31日前披露半年度报告的，应当及时告知主办券商，并在2017年8月15日前就延期披露原因、延期期限、公司股票存在被暂停转让及终止挂牌的风险等事项进行公告。”“对于未能在2017年8月31日前披露半年度报告的挂牌公司，我司将于9月第一个转让日暂停其股票转让，并对其及相关责任主体采取自律监管措施；对于未能在2017年10月31日前披露半年度报告的挂牌公司，我司将在处理完相关违规事项后，终止其股票挂牌。”

此前在4月30日2016年年报披露大限时，就有很多公司因为未按期披露而被自律监管。最终至2017年6月30日，共有108家公司未能按照规定时间披露2016年年度报告，于是股转公司终止了这108家公司股票挂牌。业内有关人士预测，今年可能还会出现很多企业不披露半年报的现象。

行业回暖业绩支撑 新三板有色企业冲击IPO

新三板IPO有色大军来袭，截至2017年8月18日，13 家挂牌企业盈利超3000万。8月11日，证监会发布了8家企业的IPO 批文，其中包括两家新三板挂牌公司众源新材（832582）和万马科技（834864），两公司分别将在主板和创业板上市。至此，2017 年以来，已经有6家新三板企业成功实现转板。其中，众源新材将成为新三板首个成功转板的有色金属股。

值得一提的是，新三板有色板块转板大军仍在不断壮大。宇邦新材（832681）IPO申请已经获得反馈，润际新材（839026）、泰力松（831699）和顺博合金（833081）三家挂牌企业正在接受上市辅导。

众源新材主营有色金属带箔生产、加工、销售等，属于有色金属冶炼和压延加工业（C32），拟在上交所发行3110万股，募集资金3.64 亿元。作为今年的有色金属第一股，该公司近年业绩持续增长。2014-2016 年，其分别实现营收21.93 亿元、22.02亿元和21.54 亿元；净利润分别为3716.72 万元、6143.93 万元和7448.5万元。2017 年上半年公司实现营收13.76 亿元，净利润为3751.48 万元。

受到供给侧改革、行业回暖以及企业提高产品质量，积极开拓市场等因素影响，已公布2016年年报的100家有色金融挂牌企业中，88家去年盈利，占比近九成。其中净利润超过1000 万元的达46 家,占比46%。61 家挂牌企业去年营收和净利润均出现增长。